في تحليل مفصل نشره على وسائل التواصل الاجتماعي، عارض الحوت الكبير في عالم العملات الرقمية، جاريت جين، بشدة فكرة أن البيتكوين يدخل في “سوق هابطة”.
لماذا المقارنة مع 2022 خاطئة؟
يرى جين أن بعض المحللين يقارنون حركة سعر البيتكوين الحالية بوضع السوق في 2022، لكن هذا المنظور غير دقيق على المدى الطويل. ففي بداية 2022، كان الهدف الأساسي لرأس المال العالمي هو تجنب المخاطرة، وكان البيتكوين يتوزع عند مستويات سعرية عالية. أما اليوم، فالبيئة الاقتصادية الكلية تسير في الاتجاه المعاكس، حيث كسر مؤشر السيولة الأمريكي اتجاهاته الهبوطية قصيرة وطويلة المدى، وبدأ اتجاه صعودي جديد في التشكل.
الصورة الفنية للبيتكوين مختلفة اليوم
من الناحية الفنية، يشير جين إلى أن البيتكوين شكّل قمة على شكل حرف “M” على المخطط الأسبوعي خلال 2021-2022، مما سبب ضغطاً هبوطياً طويلاً. لكن الهيكل الحالي مختلف. فبالرغم من كسر القناة الصاعدة الأسبوعية نحو الأسفل، إلا أن هذا قد يكون “فخاً هابطاً”، ومن المرجح جداً أن يعود السعر داخل القناة. كما أن التداول القوي واستبدان الأيدي في نطاق 62,000 إلى 80,850 دولار يمنح المراكز الطويلة إمكانية صعود أعلى من مخاطر الهبوط.
شروط السوق الهابطة الحقيقية
بحسب جين، يحتاج السوق الهابطة الحقيقية إلى اجتماع ثلاثة شروط سلبية في وقت واحد:
- صدمة تضخم جديدة أو أزمة جيوسياسية كبرى على نطاق 2022.
- عودة البنوك المركزية لرفع أسعار الفائدة أو تقليل ميزانياتها.
- هبوط السعر بشكل دائم تحت مستوى 80,850 دولار.
ويؤكد أن الإعلان عن سوق هابطة دون تحقق هذه الشروط هو مجرد تخمين وليس تحليلاً.
الفرق الأكبر: المستثمرون المؤسسون
أبرز نقطة في التحليل هي تغير هيكل المستثمرين. ففي 2022، كانت سوق البيتكوين الهابطة مدفوعة أساساً بمستثمرين أفراد يستخدمون الرافعة المالية العالية. أما اليوم، فقد دخلت البيتكوين مرحلة نضج أكثر مع هيمنة المستثمرين والمؤسسات الكبيرة. يتميز الهيكل الحالي بعرض مقفل، وطلب أساسي مستقر، وتقلبات على المستوى المؤسسي. ويتوقع جين أن يعمل البيتكوين بحلول 2026 على أرضية مختلفة تماماً عن 2022.
*هذا المحتوى ليس نصيحة استثمارية.
الأسئلة الشائعة
هل دخل البيتكوين سوقاً هابطة حقاً؟
لا يعتقد جاريت جين ذلك، ويوضح أن الظروف الاقتصادية وهيكل السوق الحاليين مختلفان تماماً عن عام 2022، مما يجعل فكرة السوق الهابطة الحالية غير دقيقة.
ما هي شروط تحول البيتكوين إلى سوق هابطة حقيقية؟
بحسب التحليل، يجب أن تحدث ثلاثة أمور معاً: صدمة تضخم أو أزمة جيوسياسية كبيرة، عودة البنوك المركزية لسياسات التقشف، وهبوط سعر البيتكوين بشكل دائم تحت مستوى 80,850 دولار.
ما الفرق الأكبر بين سوق البيتكوين اليوم وعام 2022؟
الفارق الرئيسي هو نوعية المستثمرين. ففي 2022 كان السوق يتحكم فيه المستثمرون الأفراد، أما اليوم فأصبحت المؤسسات الكبيرة لاعباً رئيسياً، مما يجعل السوق أكثر نضجاً واستقراراً.
