أعلن بنك ستاندرد تشارترد عن إطلاق خدمة تداول البيتكوين والإيثريوم للعملاء المؤسسيين في الإمارات. هذه الخطوة جعلته أول بنك عالمي كبير يقدم تداول العملات الرقمية في الدولة. لكن هل هذا يعني أن البنوك تتبنى البيتكوين فعلاً؟ خبير التكنولوجيا المالية فويتشخ كاشيتسكي يقول إن هناك ثلاثة اختبارات حقيقية يجب مراقبتها.
ستاندرد تشارترد يطلق تداول البيتكوين في الإمارات
في 3 سبتمبر، أعلن بنك ستاندرد تشارترد أن المؤسسات المؤهلة يمكنها تداول البيتكوين والإيثريوم من خلال فرعه في مركز دبي المالي العالمي. هذا يجعل البنك أول مؤسسة مالية عالمية مهمة تقدم تداول العملات الرقمية الفوري للعملاء المؤسسيين في الإمارات.
الخدمة تدعم تداول BTC/USD و ETH/USD عبر قنوات البنك الإلكترونية الحالية، بما في ذلك الواجهات المستخدمة أصلاً لتداول العملات الأجنبية. يمكن للعملاء اختيار مكان حفظ أصولهم، إما عبر منصة الحفظ الخاصة بالبنك في الإمارات أو عبر أي جهة حفظ أخرى.
البنك كان قد أطلق خدمة مماثلة في بريطانيا في يوليو 2025، وبدأ تقديم خدمات حفظ الأصول الرقمية المنظمة في الإمارات في سبتمبر 2024 بدعم البيتكوين والإيثريوم.
ما هي الاختبارات الثلاثة الحقيقية لتبني البنوك للبيتكوين؟
فويتشخ كاشيتسكي، مؤسس ورئيس مجلس إدارة Mobilum ومستشار استراتيجي لشركة BTCS المدرجة في وارسو، أوضح أن وضع الأصول الرقمية على واجهة تداول العملات الأجنبية في البنك يحل مشكلة صغيرة فقط.
بحسب كاشيتسكي، فرق الخزينة تهتم أكثر بهوية الطرف الآخر، والموافقة الداخلية على المخاطر، ومعايير الحفظ، وقبول المدققين، وكيفية دخول كل صفقة إلى نظام محاسبة الشركة.
النظام الحقيقي يجب أن يربط صفقات البيتكوين بخطوط الائتمان والحدود والتأكيدات وعمليات المكتب الخلفي التي تستخدمها المؤسسات بالفعل للعملات. هذا الدمج سيجعل قسم الخزينة يتعامل مع العملات الرقمية كبند عادي في الميزانية بدلاً من مشروع منفصل.
وقال كاشيتسكي: “إذا كان الأمر مجرد رمز جديد في الواجهة وكل شيء خلفه يدوي، فهذا عرض تجريبي فقط.”
ثلاثة مؤشرات تكشف التبني الحقيقي
- أرصدة الحفظ لدى البنوك: إذا احتفظت شركات وصناديق تقليدية بالبيتكوين عبر علاقات مصرفية منظمة، فهذا يثبت أن المؤسسات تريد الاحتفاظ بالأصول وليس مجرد تداولها.
- الائتمان المصرفي للشراء الفوري: إذا ألغى البنك الحاجة إلى تمويل الصفقة مسبقاً، فهذا يعني أن قسم المخاطر قيّم الأصل ووضع حدوداً للتعرض ووافق عليه.
- البيتكوين كضمان للقروض: هذا أقوى مؤشر. عندما تقبل البنوك البيتكوين كضمان، يجب أن تكشف عن نسبة الخصم المطبقة. في الولايات المتحدة، تقرير أغسطس عن ضمانات جي بي مورجان ذكر خصومات على البيتكوين تتراوح بين 30% و50%.
قبول البيتكوين كضمان يخلق مخاطر تصفية لأن انخفاض السعر الحاد قد يؤدي إلى طلبات هامش وبيع قسري. لذلك يحتاج المقرضون إلى قواعد للتقييم والحفظ ومراقبة الضمانات والتصفية.
مشكلة التسوية عند فصل الحفظ
السماح للعملاء باستخدام جهة الحفظ المفضلة لديهم يوفر مرونة، لكن كاشيتسكي يقول إن فصل التنفيذ عن الحفظ يخلق مخاطر تسوية معروفة. قد يحتاج أحد الطرفين إلى التحويل أولاً أو تمويل الصفقة مسبقاً أو استخدام وسيط ضمان موثوق من الطرفين.
التداول الفوري القابل للتسليم يتطلب أن يستلم المشتري البيتكوين أو الإيثريوم الفعلي وليس عقداً نقدياً مرتبطاً بسعره. عندما تنتقل الأصول الرقمية والنقد عبر أنظمة منفصلة، يمكن أن تكتمل إحدى الرجلين قبل الأخرى.
كاشيتسكي قارن الوضع بتسوية العملات الأجنبية في 2005. البيتكوين يمكن أن يصل إلى التسوية النهائية في أقل من ساعة في أي وقت، بينما قد يظل تحويل الدولار مرتبطاً بمعالجة SWIFT وساعات عمل البنوك ومواعيد قطع المدفوعات.
وقال: “الرجل البطيئة هي العملة الورقية.”
الودائع المصرفية المرموزة أو العملات المستقرة المنظمة يمكن أن تضع رجلتي النقد والأصل على أنظمة متوافقة، مما يسمح بتسوية الدفع مقابل الدفع حيث يكتمل التحويلان معاً.
البنوك قد تكسب التدفقات المنظمة بينما تحتفظ المنصات بالسيولة
البنوك الكبيرة يمكنها الاستحواذ على المزيد من تداول العملات الرقمية المؤسسي لأن خزائن الشركات وصناديق الاستثمار وشركات التأمين والمؤسسات السيادية الخليجية تفضل غالباً أطرافاً تدعم متطلبات الامتثال والائتمان لديها بالفعل.
قد يقبل العملاء بفارق سعري أعلى مقابل الوصول إلى الميزانية العمومية للبنك والوثائق والعلاقة القائمة. ويتوقع كاشيتسكي أن تحصل البنوك على الأسعار من أسواق العملات الرقمية الأصلية قبل إضافة فارق للعملاء المؤسسيين.
منصات العملات الرقمية ستحتفظ بمزايا عديدة. أسواقها تعمل بشكل مستمر بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع، بينما تظل البنوك منظمة حول ساعات العمل. المنصات الأصلية تقدم أيضاً المزيد من الأصول وأسواق مشتقات أعمق.
القواعد الأمريكية تفتح المجال للبنوك
القواعد الأمريكية الآن تمنح البنوك الوطنية مجالاً للمشاركة في عدة أجزاء من العملية. تقرير ديسمبر 2025 حول إرشادات مكتب مراقب العملة أوضح أن البنوك الوطنية يمكنها إجراء صفقات عملات رقمية متطابقة كأصل رئيسي بدون مخاطر، بشرط تعويض التعرض والامتثال لضوابط التداول ومكافحة غسيل الأموال.
إرشادات سابقة لمكتب مراقب العملة أكدت أيضاً أن البنوك الوطنية يمكنها تقديم حفظ وتنفيذ العملات الرقمية أو الاستعانة بمزودين مؤهلين. البنوك تظل مسؤولة عن إدارة المخاطر الناتجة عن الوكلاء والشركات الخارجية.
مراجعة أغسطس لسوق الحفظ الأمريكي وجدت أن BNY وState Street وستاندرد تشارترد وU.S. Bank وسيتي أطلقوا أو كانوا يستعدون لإطلاق خدمات حفظ الأصول الرقمية المباشرة.
الأسئلة الشائعة
ما الذي أطلقه ستاندرد تشارترد في الإمارات؟
أطلق البنك خدمة تداول البيتكوين والإيثريوم الفوري للعملاء المؤسسيين المؤهلين عبر فرعه في مركز دبي المالي العالمي. هذه أول خدمة من نوعها يقدمها بنك عالمي كبير في الإمارات.
ما هي الاختبارات الثلاثة لتبني البنوك للبيتكوين؟
الاختبارات هي: أرصدة الحفظ التي يحتفظ بها البنك لعملاء خارج قطاع العملات الرقمية، والائتمان المصرفي لشراء البيتكوين فورياً، واستخدام البيتكوين كضمان للقروض مع الكشف عن نسبة الخصم المطبقة.
لماذا تعتبر التسوية مشكلة عند فصل الحفظ عن التنفيذ؟
لأن الأصول الرقمية والنقد ينتقلان عبر أنظمة منفصلة. قد تكتمل إحدى الرجلين قبل الأخرى، مما يخلق مخاطر. الحلول تشمل الودائع المصرفية المرموزة أو العملات المستقرة المنظمة لتسوية متزامنة.
