تشهد أسواق البيتكوين تقلبات حادة في الفترة الأخيرة، لكن البيانات المستخلصة من السلسلة البلوكشين نفسها تشير إلى أن السوق الصاعدة لم تنته بعد.
بيانات السلسلة البلوكشين تؤكد: السوق الصاعدة مستمرة
على الرغم من الانخفاضات السعرية المؤقتة، تؤكد تحليلات حديثة من XWIN Research Japan على منصة CryptoQuant أن هيكل السوق لا يزال قوياً. حالياً، يتم تداول البيتكوين عند حوالي 112,031 دولاراً، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 1.10% خلال الأربع ساعات الماضية و 2.13% خلال 24 ساعة، بينما بلغ حجم التداول اليومي 3.63 مليار دولار. هذه الأرقام تقدم خلفية مهمة لفهم ما يحدث حقاً خلف الكواليس في شبكة البيتكوين.
مؤشرات حيوية تشير إلى استراحة في منتصف الرحلة
نسبة MVRV، التي تقارن بين قيمة السوق والتكلفة الأساسية للمستثمر العادي، تتذبذب حالياً حول المستوى 2.0. هذا المستوى يعكس عادة حالة محايدة: لا يوجد ذعر عميق، ولكن السوق لم تدخل أيضاً في مرحلة من النشوة المفرطة. المستثمرون لا يزالون يحققون أرباحاً جيدة، بينما تمر السوق بمرحلة تبريد. تاريخياً، عندما تبقى نسبة MVRV عند هذا المستوى بعد صعود أولي، فإن السوق عادة ما تأخذ قسطاً من الراحة قبل الدخول في مرحلة توسع أقوى.
ثقة حائزي البيتكوين القدامى تحد من التقلبات
من ناحية أخرى، فإن سلوك الحائزين على المدى الطويل يروي قصة إضافية. تظهر البيانات أن أولئك الذين احتفظوا بالبيتكوين لأشهر أو حتى لسنوات ليسوا مستعدين لبيع أصولهم في السوق. هذه الثقة تقلل تلقائياً من المعروض المتاح للبيع، مما يحد من التقلبات على المدى القصير. هذه ليست المرة الأولى التي يحدث فيها هذا. في عامي 2017 و2020، خدمت مراحل مماثلة كاستراحة قبل أن ترتفع الأسعار إلى مستويات أعلى. لذلك، من المفهوم أن العديد من المحللين يطلقون على الوضع الحالي لحظة “منتصف الدورة”.
علاوة على ذلك، أظهرت تقارير سابقة أن المعروض من البيتكوين في منصات التداول مستمر في الانكماش، بينما يظل معنويات المستثمرين محايدة. هذا المزيغ غالباً ما يشير إلى طاقة مخزنة في السوق تنتظر إطلاقها. حتى الإشارات من وسائل التواصل الاجتماعي تُظهر نفاد صبر المستثمرين الأفراد، والتجارب السابقة تظهر أن مثل هذه الظروف غالباً ما تؤدي إلى صعود كبير في الأسعار.
ثقة المؤسسات الكبيرة ومخاطر التصفية القسرية للمراهنين على الهبوط
بخلاف العوامل التقنية، هناك أبعاد أخرى تعزز التفاؤل بشأن البيتكوين. على سبيل المثال، يتوقع مايكل سايلور أن البيتكوين سيتفوق على الذهب بعشرة أضعاف. السبب بسيط: يمكن نقل البيتكوين بسهولة عبر الحدود، ويمكن برمجته حسب الحاجة، وأصبح بالفعل العملة الاحتياطية للعديد من الشركات الكبيرة. كما أن المؤسسات لا تبدو قلقة من تقلبات الأسعار. تظهر البيانات الحديثة أن ممتلكات الخزائن العالمية من البيتكوين تجاوزت الآن 1.5 مليون بيتكوين.
ومع ذلك، لا يزال هناك خطر يلوح في الأفق. وفقاً لتقارير Whale Insider، هناك مراهنات على انخفاض سعر البيتكوين بقيمة 15 مليار دولار معرضة للتصفية القسرية إذا وصل السعر إلى 120,000 دولار. يبرز السؤال: هل السوق مستعدة حقاً لكسر هذا المستوى قريباً؟ إذا حدث ذلك، فإن موجة التصفيات هذه يمكن أن توفر وقوداً إضافياً للصعود القادم.
وسط كل هذه التطورات، هناك مفارقة صغيرة تستحق التأمل: بينما غالباً ما يكون المستثمرون الأفراد في حالة ذعر أو نفاد صبر، يبدو أن الحائزين على المدى الطويل والمؤسسات أكثر هدوءاً واستعداداً للمستقبل.
الأسئلة الشائعة
- س: هل انتهى السوق الصاعدة للبيتكوين؟
ج: لا، تشير البيانات من داخل شبكة البيتكوين إلى أن السوق الصاعدة لم تنته بعد، والهيكل الأساسي للسوق لا يزال قوياً. - س: ما الذي يشير إليه سلوك الحائزين القدامى؟
ج: الحائزون القدامى يظهرون ثقة كبيرة ويتمسكون ببيتكوينهم، مما يقلل من المعروض المتاح للبيع ويحد من التقلبات، وهذا يشير إلى استعداد السوق لمرحلة صعود جديدة. - س: ما هو التحدي الرئيسي الذي قد يواجه البيتكوين؟
ج: التحدي الرئيسي هو وجود مراهنات كبيرة على انخفاض السعر، والتي إذا تم تصفيتها قسراً عند مستوى 120,000 دولار، قد تسبب تقلبات حادة ولكنها قد تدفع السوق للصعود أيضاً.
