راي داليو: ‘الذهب واحد’ بينما يتفوق البيتكوين عليه خلال أسوأ أزمة جيوسياسية منذ سنوات

اختار راي داليو أسبوعًا مثيرًا للاهتمام لانتقاد البيتكوين.

انتقادات داليو للبيتكوين

صرح مؤسع شركة بريدج ووتر أسوسيتس في بودكاست شهير يوم الثلاثاء بأن على المستثمرين التوقف عن مقارنة البيتكوين بالذهب، حيث ذكر أن عملة البيتكوين الرقمية تفتقر إلى دعم البنوك المركزية، ولا توفر خصوصية كافية، وتواجه تهديدات طويلة الأجل من أجهزة الكمبيوتر الكمومية.

التوقيت يضعف الحجة

لكن توقيت هذه التصريحات أضعف الحجة. في نفس اليوم الذي أدلى فيه داليو بتلك التعليقات، انخفض الذهب 168 دولارًا إلى 5128 دولارًا، أي بنسبة 3%، بينما انخفض سعر البيتكوين بنسبة 0.7% فقط إلى 68700 دولار. بعد خمسة أيام من الحرب الأمريكية الإيرانية، كان الأصل الذي يفضله داليو يتأثر بشدة بسبب نفس نوع الأزمة التي يقول إنه من المفترض أن يحمي منها.

الانفصال في المسار ليس جديدًا

تحرك البيتكوين والذهب معًا من يوليو حتى أوائل أكتوبر، حتى محي الانهيار الواسع للعملات الرقمية في أكتوبر 20 مليار دولار من المراكز المالية ذات الرافعة المالية. ومنذ ذلك الحين، سار الأصلان في اتجاهين متعاكسين. انخفض البيتكوين أكثر من 45% من ذروته في أكتوبر. بينما ارتفع الذهب 30% إلى أكثر من 5100 دولار في نفس الفترة.

تفاعل مختلف مع الأحداث

• ارتفع الذهب فور الضربات الأولية يوم السبت، ثم تراجع مع توسع الصراع وأصبح تعطل إمدادات النفط هو الشاغل الرئيسي.
• انخفض البيتكوين يوم السبت، ثم ارتفع يوم الأحد بعد وفاة المرشد الإيراني، وواجه رفضًا عند مستوى 70 ألف دولار يوم الثلاثاء، واستقر منذ ذلك الحين عند منتصف مستوى 67 ألف دولار.

مأزق الملاذ الآمن

يظهر هذا أن كلا الأصلين لم يعملا كملاذ آمن حقيقي هذا الأسبوع. كلاهما كان متقلبًا. كان البيتكوين فقط أقل تقلبًا، وهذه ليست النتيجة التي يتوقعها إطار عمل داليو.

انتقادات متكررة

انتقادات داليو المحددة ليست جديدة أيضًا. فقد أشار إلى شفافية البيتكوين، قائلاً إن “أي معاملة يمكن مراقبتها وربما التحكم فيها مباشرة”. وتساءل عما إذا كانت البنوك المركزية ستراكم أصلًا يعمل على سجل عام. كما أشار إلى أجهزة الكمبيوتر الكمومية كخطر وجودي طويل الأجل.

ليس متشائمًا بالكامل

داليو ليس متشائمًا تمامًا. فهو يحتفظ بنحو 1% من محفظته الاستثمارية في البيتكوين لتنويع المخاطر، وأوصى في يوليو بتخصيص 15% للبيتكوين أو الذهب، واصفًا إياه بأنه “أفضل نسبة عائد إلى مخاطرة” نظرًا لمسار ديون أمريكا.

خلاصة القول

حذر داليو الشهر الماضي من أن “النظام العالمي” بقيادة الولايات المتحدة قد “انهار” وأن على المستثمرين إعادة التفكير في كيفية حماية ثرواتهم. ما إذا كان الذهب لا يزال الحل الوحيد هو الجزء الذي يناقشه السوق بنشاط، ولم تجعل تحركات الأسعار هذا الأسبوع حجته أسهل.

الأسئلة الشائعة

• ما هي انتقادات راي داليو الرئيسية للبيتكوين؟
  يرى داليو أن البيتكوين يفتقر لدعم البنوك المركزية، وليس خاصًا بما فيه الكفاية، ويمكن أن يهدده تقدم أجهزة الكمبيوتر الكمومية في المستقبل.
• كيف تفاعل الذهب والبيتكوين مع التوترات الجيوسياسية الأخيرة؟
  كان الذهب أكثر تقلبًا وانخفاضًا من البيتكوين خلال أحداث الأسبوع الماضي، مما يتحدى فكرة كونه الملاذ الآمن الوحيد أو الأفضل.
• هل يعتبر داليو البيتكوين استثمارًا سيئًا؟
  لا، فهو يملك جزءًا صغيرًا من محفظته في البيتكوين للتنويع، وقد أوصى سابقًا بتخصيص نسبة للمستثمرين فيه أو في الذهب كتحوط ضد المخاطر الاقتصادية.