تواجه استراتيجية شركة مايكروسوفت مشاكل كبيرة مع انخفاض سعر البيتكوين، حيث أصبحت استثماراتها الضخمة في العملة الرقمية أقل قوة مما كانت عليه. بعد أن انخفض سعر البيتكوين لأول مرة منذ سبعة أشهر إلى أقل من 90,000 دولار، أصبح ما يقرب من 40% من محفظة الشركة من البيتكوين في منطقة الخسارة. تمتلك الشركة حوالي 649,870 بيتكوين.
انخفاض البيتكوين يضرب استراتيجية مايكروسوفت بقوة
جاء انخفاض سعر البيتكوين في وقت غير مناسب، حيث أعلن مايكل سايلور منذ أيام قليلة عن شراء جديد وكبير للبيتكوين. اشترت الشركة 8,178 بيتكوين بسعر متوسط بلغ 102,171 دولار للقطعة الواحدة. ومع تداول البيتكوين الآن بالقرب من 92,000 دولار، فإن هذه الصفقة وحدها تخسر ما يقرب من 100 مليون دولار. بينما يواجه سوق العملات الرقمية بأكمله ضغوط بيع عالية مع عودة مشاعر المستثمرين إلى منطقة “الخوف الشديد”.
شكوك حول رهان سايلور على البيتكوين
عندما كان سعر البيتكوين عند 106,000 دولار، كانت حوالي 90% من محفظة الشركة تحقق أرباحاً. الآن، تظهر البيانات أن نسبة الأرباح انهارت إلى حوالي 60% فقط، بينما يزداد انتقاد الخبراء للاستراتيجية. هذا الشراء الجديد يأتي وسط ضغوط شديدة على سهم الشركة ($MSTR)، حيث انخفض سعر السهم بنحو 55% من أعلى مستوى له هذا العام، ليصل إلى حوالي 206.8 دولار في آخر جلسة تداول.
وانخفض السهم مؤخراً إلى أدنى مستوى منذ أكتوبر 2024، مما أدى إلى محو حوالي 72 مليار دولار من القيمة السوقية للشركة. وأثار هذا مخاوف كبيرة بين المستثمرين حول استدامة نموذج عمل الشركة الذي يعتمد بشكل كبير على البيتكوين باستخدام القروض. انخفض سعر سهم MSTR بنسبة 50% تقريباً خلال الأشهر الستة الماضية.
انتقادات حادة للنموذج الاستثماري
لم يتردد بيتر شيف، الناقد طويل الأمد للبيتكوين، في وصف نموذج عمل الشركة بأكمله بأنه “احتيال”. حتى أنه تحدى سايلور لمناظرة في مؤتمر بينانس Blockchain Week في دبي هذا ديسمبر. وفي منشور على X، ذكر شيف: “بغض النظر عما يحدث للبيتكوين، أعتقد أن شركة MSTR ستفلس في النهاية.”
كما انتقد شيف الاستراتيجية من زاويته المفضلة. مع استمرار تداول الذهب فوق 4000 دولار للأوقية، أشار إلى أن البيتكوين انخفض الآن بنسبة 40% مقارنة بالذهب. وجادل بأن فكرة “الذهب الرقمي” تنهار تحت الضغط، مضيفاً: “أولئك الذين اشتروا هذه الفكرة سوف يبيعون.”
انخفاض البيتكوين يبقي السوق في حالة ترقب
يتداول البيتكوين الآن بانخفاض يزيد عن 25% من أعلى مستوى له على الإطلاق الذي تجاوز 126,000 دولار. لقد انخفض دون مستويات نفسية متعددة، مما تسبب في خسائر فادحة للمتداولين الذين يستخدمون القروض. سايلور، الذي يكون عادةً نشطاً جداً على وسائل التواصل عندما يرتفع سعر البيتكوين، كان هادئاً بشكل غير معتاد خلال هذا الانخفاض. ومع ذلك، فقد نشر مؤخراً كلمتي “₿elieve” و “HODL”، لكن الشركة لم تعلق على الخسائر غير المحققة التي تتراكم.
بينما انخفضت الأسهم الأمريكية وهبط مؤشر ناسداك، تمكن البيتكوين من التعافي فوق 93,500 دولار لكنه انخفض مرة أخرى لاحقاً. انخفض سعر البيتكوين بنسبة 10% خلال الأيام السبعة الماضية. ورغم التعافي الطفيف، كان البيتكوين يتداول عند متوسط سعر 92,617 دولار عند كتابة هذا التقرير.
تعافٍ طفيف لسوق العملات الرقمية
ابتهج سوق العملات الرقمية العالمي بالتعافي الطفيف. قفزت القيمة السوقية الإجمالية للسوق بنسبة 1.5% لتصل إلى 3.16 تريليون دولار. كما ارتفع حجم التداول خلال 24 ساعة بنسبة 3% ليصل إلى 211 مليار دولار. وسجلت العملات الرقمية البديلة الرئيسية مثل Ethereum و XRP و Solana مؤشرات إيجابية. قفز سعرا ETH و XRP بأكثر من 3% خلال آخر 24 ساعة. بينما حقق سولانا مكاسب أكبر من الآخرين حيث قفز سعره بنسبة 7% خلال نفس الفترة.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي المشكلة الرئيسية التي تواجه استراتيجية مايكروسوفت؟
ج: المشكلة الرئيسية هي انخفاض سعر البيتكوين، مما جعل حوالي 40% من استثمارات الشركة الضخمة في البيتكوين تدخل في منطقة الخسارة، وأثر بشدة على أرباحها.
س: كيف أثر انخفاض البيتكوين على شركة MSTR؟
ج: تسبب الانخفاض في انهيار نسبة أرباح محفظة البيتكوين من 90% إلى 60%، وانخفاض سعر سهم الشركة بنسبة 50% خلال ستة أشهر، وفقدان مليارات من قيمتها السوقية.
س: ما هو مستقبل استراتيجية الاستثمار في البيتكوين حسب المنتقدين؟
ج: يرى المنتقدون مثل بيتر شيف أن نموذج الشركة غير مستدام ويعتمد على القروض بشكل خطير، ويتوقعون أن الشركة قد تفلس بغض النظر عن أداء البيتكوين مستقبلاً.
