بعد أن كانت تُعتبر الجسر الذي سيربط المؤسسات الكبيرة بعالم العملات الرقمية، تشهد خزائن البيتكوين تراجعاً حاداً بنسبة 76% مع انسحاب وول ستريت.
بدلاً من أن تكون قاعدة صلبة للطلب، حيث تحتفظ الشركات والمعاشات التقنية والمؤسسات بالبيتكوين في ميزانياتها، تكشف هذه الدعامة السابقة عن هشاشتها. الدعم المؤسسي الذي ساعد في دعم الأسعار يتحول الآن إلى العكس تماماً.
انسحاب وول ستريت من خزائن البيتكوين
أظهرت بيانات من “كريبتو كوانت” انخفاض مشتريات خزائن الأصول الرقمية من البيتكوين من 64,000 عملة في يوليو إلى 12,600 عملة في أغسطس. وفي سبتمبر حتى الآن، بلغ الرقم 15,500 عملة فقط. هذا يعني هبوطاً بنسبة 76% مقارنة بحمى الصيف.
وانخفض سعر البيتكوين نحو 6% خلال الأسبوع، كما تراجعت عملات رقمية رئيسية أخرى مثل الإيثيريوم. وسرّع من عملية البيع حدوث عمليات تصفية قسرية مفاجئة وضعف النشاط في أدوات الاستثمار المشتقة.
في الوقت نفسه، انخفضت أسهم عدة شركات متخصصة في خزائن البيتكوين. بعض الشركات التي كانت نشطة في صفقات استثمارية معقدة أصبحت أسهمها متداولة بأقل بنسبة تصل إلى 97% من سعر إصدارها. وحذر محللو “كريبتو كوانت” من أن هذه الشركات قد تفقد 50% أخرى من قيمتها إذا استمرت الضغوط.
وأفادت تقارير بأن الجهات التنظيمية الأمريكية تحقق في عمليات تداول غير عادية حول إعلانات هذه الخزائن. كما لاحظ المراقبون صعوبة في معرفة كمية العملات الرقمية التي تمتلكها هذه الشركات والأسعار التي اشترتها بها، مما يزيد من صعوبة مراقبة المخاطر.
ما كان يُسوّق في السابق على أنه طريق آمن لدخول المؤسسات إلى سوق التشفير أصبح الآن يبدو غير مستقر. تتداول أسهم العديد من شركات الخزائن الآن بقيمة مساوية أو حتى أقل من قيمة البيتكوين التي تمتلكها، مما محى المكاسب الضخمة التي دفعها المستثمرون سابقاً.
المؤسسات تتحول إلى بيع
طوال معظم عام 2025، اعتُبرت خزائن الأصول الرقمية مشترياً مضاداً للاتجاه السائد، حيث ضخت مليارات الدولارات في البيتكوين وساعدت في امتصاص عمليات البيع. وهذا عزز قناعة بأن وول ستريت يمكن أن تكون قوة استقرار في السوق.
لكن هذه الثقة اهتزت الآن. بدون رأس مال، لم تعد هذه الخزائن قادرة على الشراء. مما خلق دورة عكسية: انخفاض الطلب المؤسسي يؤدي إلى انخفاض الأسعار، مما يدفع التدفقات النقدية الجديدة إلى الهروب.
الضغط أكثر وضوحاً في أسواق المشتقات، حيث جف الاهتمام بالعقود المستقبلية طويلة الأجل، وتم تصفية مراكز شراء بلغت قيمتها 275 مليون دولار في البيتكوين في يوم واحد هذا الأسبوع فقط. يعكس هذا الانعكاس تزايد تردد المتداولين في تحمل المخاطر.
من ناحية أخرى، لا يزال المستثمرون الأفراد صامدين، حيث تظل صناديق البيتكوين الاستثمارية المتداولة نقطة مضيئة، فقد استقطب صندوق “آي شيرز” ما قيمته 2.5 مليار دولار الشهر الماضي، مقارنة بـ 707 ملايين دولار في أغسطس. إذ لا يزال المستثمرون الصغار يسعون للاستثمار بينما تنسحب المشتريات المؤسسية.
وفقاً لمحللين، كانت العملية بسيطة: ظهر سوق العملات الرقمية ضعيفاً مع تراجع خزائن الأصول الرقمية. ورغم أن هذا لم يتسبب في ضغط بيع مباشر، إلا أنه أبعد مشترياً كبيراً من السوق.
حتى المتداولين القدامى أصبحوا حذرين. وقال أحد الخبراء إنه رأى علامات تحذيرية عندما تجاوز سعر البيتكوين مستوى 123,000 دولار في أغسطس، وشبه الوضع بدورات سابقة اتسمت بالثقة المفرطة التي أعقبها هبوط حاد.
ويشير هذا التراجع الحاد إلى واقع جديد: فبدلاً من دمج البيتكوين في التمويل المؤسسي، أضافت خزائن الأصول الرقمية طبقة أخرى من التقلبية إلى السوق.
الأسئلة الشائعة
س: ما سبب التراجع الكبير في مشتريات خزائن البيتكوين؟
ج: السبب الرئيسي هو انسحاب المؤسسات المالية الكبيرة (وول ستريت) من السوق، مما أدى إلى انخفاض المشتريات بنسبة 76% بسبب نقص رأس المال وزيادة التحقيقات التنظيمية.
س: كيف أثر هذا على سعر البيتكوين؟
ج: أدى انخفاض الطلب المؤسسي إلى دفع سعر البيتكوين للهبوط، مصحوباً بعمليات بيع وتراجع في النشاط ضمن أدوات الاستثمار المشتقة، مما خلق ضغوطاً بيعية.
س: هل لا يزال هناك أمل للمستثمرين الأفراد؟
ج: نعم، يظهر البيانات تدفقات قوية لصناديق البيتكوين الاستثمارية تشير إلى أن المستثمرين الأفراد لا يزالون يدخلون السوق، مما يعوض جزئياً عن انسحاب المشترين المؤسسيين.
