أثار نافال رافيكانت ضجة كبيرة هذا الأسبوع عندما وصف عملة زيكاش (ZEC) بأنها “تأمين” ضد البيتكوين (BTC). لكن почти никто не согласился с его точкой зрения.
الفرق بين التأمين وارتفاع السعر
اعتمد نافال في ادعائه على مخطط أسعار زيكاش، مختارًا فترة زمنية قصيرة جدًا أقل من شهرين ليظهر ارتفاع السعر من 49 إلى 68 دولارًا فقط. لكن هذا الاستدلال خاطئ لعدة أسباب. أولاً، ارتفاع سعر الأصل لا يجعله تأمينًا. فأسعار آلاف الأصول الأخرى التي لا تمثل تأمينًا ترتفع آلاف النقاط المئوية يوميًا. التأمين الحقيقي، على عكس ارتفاع السعر العشوائي، يقدم دفعة مضمونة بعقد إذا حدثت خسارة محددة مسبقًا.
زيكاش لا يتصرف كتأمين ضد البيتكوين
بدلاً من التحرك عكس سعر البيتكوين كما يفعل التأمين، فإن سعر زيكاش يرتبط إيجابيًا بسعر البيتكوين. عندما يرتفع البيتكوين، تميل زيكاش للارتفاع أيضًا. والأسوأ من ذلك، أن هذا الارتباط الإيجابي يضعف مع مرور الوقت، حيث أن أداء زيكاش طويل الأمد مقابل البيتكوين في تراجع. نظرة على التاريخ تكشف أن سعر زيكاش حالياً أقل بنسبة 95% من أعلى سعر له على الإطلاق، وأقل بنسبة 80% عن ذروة عام 2018. في المقابل، فإن البيتكوين قريب بنسبة 5% فقط من أعلى سعر له على الإطلاق، وهو أحد أفضل الأصول أداءً في التاريخ.
أداء ضعيف مقارنة بالبيتكوين منذ البداية
على عكس البيتكوين الذي لم يكن له بيع مسبق وكان مجانيًا أو شبه مجاني في سنواته الأولى، دفع المستثمرون الأوائل في زيكاش حوالي 1-2 دولار لكل عملة. حتى لو حسبنا العائد من سعر 0.50 دولار للعملة، فإن أي مستثمر مؤسس في زيكاش حقق أقل من 30,000% منذ البداية. هذا لا يقارن إطلاقًا بأكثر من 6,000,000% عائد كان متاحًا لأي شخص في العالم استثمر في البيتكوين عندما كان سعره أقل من 2 دولار.
صراع مصالح وثقافة الامتثال
من المهم معرفة أن نافال نفسه كان مستثمرًا في الجولة التأسيسية لزيكاش في عام 2015، كما شغل مقعدًا في مجلس مؤسسة زيكاش، مما يظهر تضارب مصالح مالي واضح. بالإضافة إلى ذلك، تمول زيكاش بشكل كبير من قبل شركات رأس المال المخاطر، وتم تصميمها للامتثال للوائح الحكومية، على عكس الفلسفة الأصلية لعملات الخصوصية. على عكس عملة مونيرو، لا تكون معاملات زيكاش خصوصية بشكل افتراضي، مما يسمح بمراقبة الشبكة من قبل الحكومات.
الأسئلة الشائعة
ما الذي ادعاه نافال حول زيكاش والبيتكوين؟
ادعى نافال أن عملة زيكاش (ZEC) تعمل كـ “تأمين” ضد البيتكوين (BTC)، meaning إذا انخفض سعر البيتكوين، فمن المفترض أن تحميك زيكاش.
هل صحيح أن زيكاش تأمين ضد البيتكوين؟
لا، هذا غير صحيح. فسعر زيكاش يرتفع عادةً عندما يرتفع سعر البيتكوين، وليس العكس كما يجب أن يكون الحال مع التأمين. كما أن أداءها على المدى الطويل أضعف بكثير من البيتكوين.
ما هو تضارب المصالح الذي تمت الإشارة إليه؟
نافال كان مستثمرًا مبكرًا في زيكاش ويشغل منصبًا في مؤسستها، لذا فهو يستفيد ماليًا من الترويج لها، مما يجعله غير محايد في تقييمها مقارنة بالبيتكوين.
