تراجع الطلب على البيتكوين مع صعود أسعار الفائدة الحقيقية

شهدت عملة البيتكوين ارتفاعاً بنسبة 2% هذا الأسبوع، لكن قد تحدّ من هذا الصعود عوامل عدم الاستقرار في العرض والطلب وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية.

تراجع الطلب المؤسسي

أظهرت البيانات تراجعاً في تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تشتري البيتكوين مباشرة، مما يشير إلى انخفاض اهتمام المؤسسات الكبيرة. كما تباطأ نمو العملات المستقرة، وهو ما يعني عدم دخول أموال جديدة من العملات التقليدية مثل الدولار إلى سوق العملات الرقمية.

هذه الأرقام تبدو مقلقة مقارنة بكمية البيتكوين الجديدة التي يتم إنتاجها يومياً من خلال التعدين، والتي تبلغ حوالي 450 بيتكوين يومياً وفقاً للنظام الحالي.

وقد انخفض مؤشر قياس الطلب المؤسسي مقارنة بالإصدار اليومي للبيتكوين بشكل حاد، مما يؤكد تراجع الطلب الكبير على العملة الرقمية.

تأثير أسعار الفائدة الحقيقية

في الوقت نفسه، أصبح الاستثمار في أصل مثل البيتكوين – الذي لا يقدم عائداً ثابتاً – أقل جاذبية مع استمرار ارتفاع العوائد الحقيقية للسندات الأمريكية المحمية من التضخم.

فقد ارتفع العائد على هذه السندات لأجل 10 سنوات بشكل ملحوظ، مسجلاً أعلى مستوى منذ منتصف عام 2025. يمثل هذا العائد ربحاً مضموناً للمستثمرين، وعندما يرتفع، يميل رأس المال إلى الخروج من الأصول الخطرة أو التي لا تقدم عائداً، مثل البيتكوين.

ويقول محللون إن وضع البيتكوين قد لا يتحسن دون خفض أسعار الفائدة من البنك المركزي الأمريكي وتحسن في السيولة، لأن العوائد الحقيقية المرتفعة تجذب الأموال بعيداً عن الأصول التي لا تدر دخلاً.

توقعات مستقبلية

يتوقع السوق استمرار ارتفاع العوائد الحقيقية على المدى القريب، مما يعني أن البيئة الصعبة لسعر البيتكوين قد تستمر. كما أن ارتفاع أسعار النفط يلعب دوراً في تشديد الظروف المالية العالمية، مما يزيد الضغط على الأصول الخطرة بما فيها العملات الرقمية.

الأسئلة الشائعة

• لماذا ارتفع سعر البيتكوين هذا الأسبوع؟
  ارتفع سعر البيتكوين 2% هذا الأسبوع، لكن المحللين يشيرون إلى أن عوامل أساسية مثل ضعف الطلب المؤسسي قد تحد من استمرار هذا الصعود.
• ما الذي يهدد صعود البيتكوين حالياً؟
  يهدد صعود البيتكوين عاملان رئيسيان: ترديد تدفقات الأموال للمؤسسات وسوق العملات الرقمية، وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية التي تجعل الاستثمار في أصول مضمونة العائد أكثر جاذبية.
• ماذا يحتاج البيتكوين لاستعادة قوته؟
  بحسب التحليل، يحتاج البيتكوين إلى عودة تدفقات أموال قوية ومستمرة من المستثمرين، وإلى انخفاض في أسعار الفائدة الحقيقية لتحسين السيولة في الأسواق المالية.