“تحليلات: اختراق البيتكوين ليس مرتبطًا بسياسة الفيدرالي.. بل بهيكل السوق!”

“`html

تجاوزت عملة البيتكوين مستوى قياسيًا جديدًا عند 118 ألف دولار، لكن هذا الارتفاع ليس مرتبطًا بسياسات الاحتياطي الفيدرالي أو أسواق الأسهم. بدلًا من ذلك، يشير المحللون إلى أن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) واستراتيجيات خزائن الشركات هي المحرك الرئيسي لهذه القفزة التاريخية. وفي الوقت نفسه، تشهد العملات البديلة (altcoins) موجة صعودية في أعقاب البيتكوين.

ارتفاع قياسي للبيتكوين والعملات البديلة

حطمت البيتكوين (BTC) أعلى مستوى سابق لها عند 116 ألف دولار في 11 يوليو، لتصل إلى ذروة جديدة عند 118,872 دولارًا قبل أن تستقر قرب 117,300 دولار، مسجلة مكاسب يومية بنسبة 3% تخفي وراءها حماسة كبيرة في السوق. وفي المقابل، تفوقت الإيثيريوم (ETH) على البيتكوين بارتفاع بنسبة 7%، لتعاود اختبار مستوى 3,000 دولار لأول مرة منذ فبراير، بينما حققت عملات الميم مثل دوجكوين (DOGE) وشيبا إينو (SHIB) قفزات مزدوجة الأرقام.

وفقًا لتوماس برفومو، الخبير الاقتصادي العالمي في كراكن، فإن البيتكوين “تكسر نطاقًا استمر لشهور” وتدخل مرحلة جديدة لاكتشاف الأسعار. وأشار برفومو إلى أن أكثر من مليار دولار من المراكز القصيرة تم تصفيتها خلال الـ24 ساعة الماضية فقط، بينما تراجعت هيمنة البيتكوين قليلًا — وهي إشارة نادرة على أن العملات البديلة تقود السوق حاليًا.

هيمنة البيتكوين تتراجع والعملات البديلة تتصدر

مع انخفاض هيمنة البيتكوين إلى 54%، يشهد السوق ظاهرة نادرة حيث يؤدي تراكم المؤسسات وعدم الاستقرار في المشتقات إلى مكاسب شاملة، وليس فقط في القمة. والسؤال الآن ليس عما إذا كانت العوامل الاقتصادية الكلية مهمة، بل عما إذا كانت آليات سوق العملات الرقمية قد انفصلت بشكل دائم عن المحفزات التقليدية.

هيكل السوق، وليس الاقتصاد الكلي، هو ما يقود الصعود

ما يميز هذا الصعود عن الموجات السابقة هو أساسه. فالمحللون لا يشيرون إلى البنوك المركزية أو التقلبات الاقتصادية كمحرك رئيسي، بل يركزون على التدفقات الهيكلية داخل سوق العملات الرقمية نفسها، وأبرزها التأثير المباشر للطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).

سجلت صناديق البيتكوين الاستثمارية المتداولة أكبر يوم تدفقات في عام 2025 يوم الخميس، حيث جذبت 1.18 مليار دولار، وفقًا لبيانات SoSoValue. وحذت صناديق الإيثيريوم الاستثمارية المتداولة حذوها بأدائها الثاني الأقوى هذا العام عند 383 مليون دولار. هذه ليست صفقات مضاربة بالمستقبليات أو استثمارات غير مباشرة عبر أسهم صغيرة، بل هي استثمارات مباشرة وكثيفة رأس المال في الأصول الفعلية.

ينظر نيكولاي سونديرجارد، المحلل البحثي في نانسن، إلى هذا الاختراق من هذه الزاوية. وأكد سونديرجارد أن اختراق البيتكوين لمستويات التصفية الحاسمة وقدرتها على البقاء فوقها كان بمثابة نقطة تحفيز لأحدث موجة صعودية شاملة في السوق.

الاستدامة هي العامل الحاسم

يعتمد ما سيحدث لاحقًا على الاستدامة. ففي الماضي، اعتمدت موجات الصعود على رياح اقتصادية كلية مواتية. لكن هذه المرة، يتم اختبار ما إذا كانت آليات السوق الداخلية للعملات الرقمية، مثل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، تبني الشركات، وأسواق المشتقات، يمكنها دعم التقييمات بشكل مستقل. إذا حدث ذلك، فقد نشهد ولادة نموذج سوقي جديد، حيث تكتب العملات الرقمية قواعدها الخاصة.

الأسئلة الشائعة

• ما الذي دفع البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة؟
  الطلب الكبير على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) واستراتيجيات الشركات في تخصيص جزء من خزائنها للبيتكوين كانا المحركين الرئيسيين.
• هل العملات البديلة تشهد صعودًا أيضًا؟
  نعم، حققت عملات مثل الإيثيريوم ودوجكوين وشيبا إينو مكاسب كبيرة، خاصة مع تراجع هيمنة البيتكوين قليلًا.
• هل يمكن أن يستمر هذا الصعود؟
  يعتمد ذلك على استدامة العوامل الداخلية لسوق العملات الرقمية، مثل تدفقات صناديق الاستثمار واعتماد المؤسسات، دون الاعتماد على العوامل الاقتصادية التقليدية.

“`