تاريخ حاسم يحدد مصير البيتكوين – تنبيه بزلزال في سوق الخيارات

مع اقتراب نهاية العام، تشهد أسواق المشتقات الخاصة بالبيتكوين فترة انتهاء صلاحية كبيرة. يشير المحللون إلى أن انتهاء صلاحية خيارات بيتكوين بقيمة تقارب 23.8 مليار دولار في 26 ديسمبر قد يؤدي إلى عملية “تصفية مركزية وإعادة تسعير للمخاطر” في الأسواق.

ماذا يعني انتهاء صلاحية الخيارات؟

أشار المحلل “مورفي” إلى أن الخيارات المنتهية في 26 ديسمبر تشمل عقود ربع سنوية وسنوية، بالإضافة إلى العديد من المنتجات المنظمة. وفقاً له، سيؤدي هذا إلى إغلاق جماعي وإعادة موازنة للمراكز ذات المخاطر في سوق مشتقات البيتكوين مع نهاية العام.

وأضاف المحلل أن الأسعار قد تظل مقيدة هيكلياً حتى تاريخ الانتهاء، لكن عدم اليقين سيزداد بشكل كبير بعد ذلك.

أين تتركز المراهنات الكبيرة؟

تُظهر بيانات الخيارات تراكماً عالياً للمراكز المفتوحة عند أقرب مستويين لسعر البيتكوين الفوري الحالي. هناك 14,674 بيتكوين في خيارات البيع (بوت) عند سعر 85,000 دولار، و 18,116 بيتكوين في خيارات الشراء (كول) عند سعر 100,000 دولار. يعتقد أن هذه المراكز الضخمة ليست للمستثمرين الأفراد، بل لحسابات التحوط الخاصة بالصناديق المتداولة (ETF)، وشركات خزينة البيتكوين، ومكاتب العائلات الكبيرة، والمستثمرين المؤسسيين الذين يحتفظون بالبيتكوين على المدى الطويل.

تأثير هذه المراكز على سعر البيتكوين

خيارات البيع عند مستوى 85,000 دولار تشير إلى طلب قوي على التحوط ضد مخاطر الهبوط. في المقابل، الحجم الكبير لخيارات الشراء عند 100,000 دولار، رغم أنه يبدو صعودياً، لا يشير مباشرة إلى سوق صاعدة حسب المحللين. بل يعني أن رأس المال طويل الأجل يتنازل عن الأرباح المحتملة فوق هذا المستوى، مفضلاً تدفقات نقدية أكثر قابلية للتنبؤ ومخاطرة يمكن إدارتها.

بينما توفر خيارات البيع تحوطاً من الهبوط، فإن مراكز الشراء الكبيرة عند المستوى المرتفع تضيق النطاق السعري المحتمل للبيتكوين. وفقاً للتحليل، هذا الممر للخيارات المتشكل بين 85,000 و 100,000 دولار سيكون له تأثير هيكلي على سعر البيتكوين حتى 26 ديسمبر. يتم تعريف هذا الهيكل بمقاومة ضمنية عند القمة، ودعم سلبي في القاع، وحركة سعرية متقلبة في المنتصف.

*هذا ليس نصيحة استثمارية.

الأسئلة الشائعة

• ماذا يحدث في 26 ديسمبر لبيتكوين؟
  ينتهي في هذا اليوم خيارات مشتقات بيتكوين بقيمة ضخمة، مما قد يسبب تقلبات وإعادة تسعير للمخاطر في السوق.
• ما تأثير خيارات البيع والشراء الكبيرة على السعر؟
  تشكل هذه الخيارات “ممراً سعرياً” قد يحصر تحرك البيتكوين بين مستويي 85,000 و 100,000 دولار حتى تاريخ الانتهاء.
• من يملك هذه المراهنات الضخمة؟
  يعتقد أن المستثمرين المؤسسيين الكبار هم من يملكون هذه المراكز، وليس الأفراد، مثل صناديق التحوط والشركات الكبيرة.