يضع قرار البنك الفيدرالي الأمريكي بإنهاء برنامج التشديد الكمي أسواق العملات الرقمية عند مفترق طرق حاسم. يتساءل المستثمرون عما إذا كان هذا التحول سيعيد تشغيل السوق الصاعدة للبيتكوين أم سيؤدي إلى تكرار الركود الذي شهدته في 2019 بعد تغيير السياسة آنذاك.
نهاية التشديد الكمي: سيف ذو حدين
أشارت تصريحات رئيس البنك الفيدرالي، جيروم باول، إلى نهاية عملية تقليل الميزانية العمومية للبنك، والمعروفة باسم التشديد الكمي. يعتبر هذا القرار إيجابياً للأصول عالية المخاطرة مثل البيتكوين، وفقاً للخبراء. ومع ذلك، قد يكون هذا التحول سيفاً ذا حدين. تاريخياً، كانت مثل هذه التحولات المالية تسبب تقلبات في البداية، لكنها تمهد في النهاية الطريق لتدفق رؤوس الأموال نحو استثمارات ذات عوائد أعلى.
مشهد متحفظ ومقارنة مع 2019
على الرغم من خفض سعر الفائدة، فإن المتداولين يخفضون توقعاتهم بشأن مزيد من التيسير النقدي. وتؤكد تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) هذا الحذر، حيث شهدت صناديق البيتكوين خروجاً للأموال بقيمة 197.5 مليون دولار. المشهد الحالي، الذي يتضمن حرباً تجارية بين الولايات المتحدة والصين وضغوطاً سياسية على البنك الفيدرالي، يشبه إلى حد كبير الوضع في عام 2019.
لماذا يختلف الوضع اليوم عن 2019؟
يؤكد الخبراء على وجود اختلافات جوهرية تجعل المشهد الحالي أكثر إيجابية للبيتكوين:
- معدلات فائدة أعلى: المعدل الحالي البالغ 4% أعلى بكثير من 2.5% في 2019، مما يعني وجود طاقة كامنة أكبر في الأسواق يمكن أن تتدفق إلى أصول مثل البيتكوين إذا انخفضت المعدلات.
- تبني مؤسسي: لم يعد سوق العملات الرقمية كما كان في 2019. أصبح البيتكوين الآن في مركز تدفقات السيولة العالمية، مما قد يعزز مكاسبه بدلاً من التسبب في ضغوط.
- تغيير قيادي محتمل: قد يؤدي تغيير محتمل في قيادة البنك الفيدرالي إلى تسريع وتيرة خفض أسعار الفائدة، مما يخلق بيئة مالية أكثر مرونة تكون مفيدة جداً لحاملي البيتكوين.
توقعات مستقبلية: تقلبات قصيرة ومكاسب طويلة
يتوقع المحللون أن التوترات التجارية والضغوط السياسية قد تسبب تقلبات قصيرة الأجل وتصحيحاً في سعر البيتكوين بنسبة 10% إلى 15%. ومع ذلك، يتفق الخبراء على أن دورة التيسير النقدي الأوسع تُعد نغمة داعمة للأصول عالية المخاطرة على المدى الطويل. المنظومة التنظيمية والاقتصادية الكلية الجديدة تشكل واقعاً جديداً متفائلاً.
أسئلة شائعة
ماذا يعني انتهاء برنامج التشديد الكمي للبيتكوين؟
يعني أن البنك الفيدرالي سيوقف سحب السيولة من الأسواق، وهو ما يعتبر عاملاً إيجابياً محتملاً للأصول مثل البيتكوين لأنه قد يشجع على المزيد من الاستثمار والمخاطرة.
هل يمكن أن ينخفض سعر البيتكوين على المدى القصير؟
نعم، قد يشهد البيتكوين تقلبات وانخفاضاً مؤقتاً بسبب العوامل الجيوسياسية والضغوط السياسية، لكن التوقعات طويلة الأجل تبقى إيجابية في ظل سياسات التيسير النقدي.
ما هي توقعات سعر البيتكوين في المستقبل؟
يتوقع أحد المحللين أن البيتكوين قد يحتاج إلى سياسة تيسير من البنك الفيدرالي لكسر حاجز 105,000 إلى 115,000 دولار، مع إمكانية الوصول إلى 200,000 دولار بحلول الربع الثالث من عام 2026 إذا سارت الأمور الاقتصادية والجيوسياسية بشكل إيجابي.
