بيانات الخيارات تُرسل إشارات هامة للبيتكوين والألتكوينات: تقرير فان إك يكشف

كشفت شركة فان إيك لإدارة العملات الرقمية في تقريرها المنشور لمنتصف مارس 2026، أن السوق تحول إلى وضع دفاعي بشكل ملحوظ.

مؤشرات تحذيرية في سوق البتكوين

أظهر التقرير أن طلب المستثمرين على التحوط ضد مخاطر الهبوط وصل إلى مستويات قياسية، بينما شهدت المؤشرات التي تعكس التوقعات الهابطة في سوق الخيارات زيادة كبيرة.

في سوق خيارات البتكوين، ارتفعت نسبة المراكز المفتوحة للبيع إلى الشراء إلى 0.84، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ يونيو 2021. وخلال الـ 30 يومًا الماضية، بلغت الأقساط التي دفعها المستثمرون للتحوط من الانخفاضات حوالي 685 مليون دولار، بينما انخفضت أقساط خيارات الشراء، التي تمثل التوقعات الصعودية، بنسبة 12% إلى 562 مليون دولار. وهذا يشير إلى اتجاه متزايد نحو تجنب المخاطرة.

انخفاض التقلب والرافعة المالية

خلال نفس الفترة، لوحظ انخفاض كبير في التقلب والرافعة المالية. انخفض التقلب المحقق للبتكوين من حوالي 80 إلى 50، بينما انخفضت معدلات تمويل العقود الآجلة من 4.1% إلى 2.7%. وهذا يشير إلى انخفاض النشاط التخميني في السوق بعد الهبوط الحاد في السعر، وأن المستثمرين أعادوا موازنة مراكزهم بحذر أكبر.

فرص التعافي رغم الحذر

تكشف البيانات التاريخية عن نمط ملحوظ. فمستويات “انحراف الخيارات” العالية المماثلة (حيث تكون خيارات البيع أغلى من خيارات الشراء) كانت تاريخيًا غالبًا مقدمة لتعافيات سعرية قوية. وفقًا لبيانات السنوات الست الماضية، حقق البتكوين متوسط عوائد 13% في 90 يومًا و133% في 360 يومًا بعد مثل هذه الفترات.

تأكيدات من داخل الشبكة

من ناحية أخرى، تؤكد بيانات الشبكة وسلوك المعدنين أيضًا على حالة الركود في السوق. بينما انخفض حجم المعاملات بنسبة 31% ورسوم المعاملات بنسبة 27٪، لوحظ تباطؤ في معدل بيع المستثمرين طويلي الأجل. كما لوحظ أن المعدنين يواصلون بيع غالبية البتكوين التي ينتجونها.

*هذا ليس نصيحة استثمارية.

الأسئلة الشائعة

• ماذا يعني أن سوق العملات الرقمية أصبح “دفاعيًا”؟
  يعني أن المستثمرين أصبحوا أكثر خوفًا من الهبوط، ويركزون على شراء أدوات تحوط لحماية استثماراتهم بدلاً من المراهنة على الصعود.
• ما هي علامات التعافي المحتملة التي ذكرها التقرير؟
  أشار التقرير إلى أن الفترات التاريخية التي أصبحت فيها خيارات البيع باهظة الثمن مقارنة بخيارات الشراء، غالبًا ما تسبقت تعافيًا قويًا في سعر البتكوين.
• كيف تصرف المعدنون والمستثمرون طويلو الأجل؟
  استمر المعدنون في بيع معظم البتكوين المنتج، بينما تباطأ بيع المستثمرين القدامى لاحتياطياتهم، مما يشير إلى ترددهم في البيع عند الأسعار الحالية.