بنك اليابان على وشك رفع أسعار الفائدة لأعلى مستوى في 30 عامًا: تهديد جديد يلوح في أفق البيتكوين
من المتوقع أن ترفع بنك اليابان أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ يناير، وفقًا لتقرير نيكي. قد يرفع البنك سعره المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75% من 0.50% في قرار متوقع يوم 19 ديسمبر. إذا حدث ذلك، ستصل أسعار الفائدة اليابانية إلى أعلى مستوى لها منذ نحو 30 عامًا.
تأثير قرار بنك اليابان على سوق العملات الرقمية
التأثير الأوسع على الأسواق العالمية لا يزال غير مؤكد. لكن تاريخيًا، كانت التطورات في اليابان تؤثر سلبًا على بتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع. فعادة ما يصاحب قوة الين ضغوط هبوط على البتكوين، بينما يدعم ضعف الين الأسعار المرتفعة. لأن قوة الين تشدد ظروف السيولة العالمية، وهي حساسة جدًا تجاهها.
يتداول الين حاليًا بالقرب من مستوى 156 مقابل الدولار الأمريكي، وهو أقوى قليلًا من ذروته في أواخر نوفمبر فوق 157.
مخاطر “صفقات حمل الين” على الأسواق
من المتوقع أن يكون لرفع الفائدة تداعيات على ما يعرف بـ”صفقات حمل الين”، وقد يؤثر على البتكوين عبر قناة الأسهم. لعقود، اقترضت صناديق التحوط والمتداولون الين بأسعار فائدة منخفضة جدًا أو حتى سلبية لتمويل مراكزهم في أصول ذات مخاطر أعلى، مثل أسهم التكنولوجيا والسندات الأمريكية.
النظرية تقول إن ارتفاع سعر الفائدة الياباني قد يقلل من جاذبية هذه الصفقات ويعكس تدفقات الأموال، مما يؤدي إلى تجنب عام للمخاطرة في الأسهم والعملات الرقمية.
هذه المخاوف ليست بدون أساس. فآخر رفع للفائدة من بنك اليابان في 31 يوليو 2024، والذي رفع الأسعار إلى 0.5%، أدى إلى صعود الين وموجة تجنب للمخاطرة في أوائل أغسطس، تسببت في انزلاق البتكوين من نحو 65,000 دولار إلى 50,000 دولار.
لماذا قد يكون الوضع مختلفًا هذه المرة؟
قد لا يؤدي رفع الفائدة القادم إلى تجنب المخاطرة لسببين رئيسيين:
- المضاربون يحتفظون حاليًا بمراكز شراء صافية (تفاؤلية) على الين، مما يجعل رد الفعل العنيف على قرار البنك غير مرجح.
- ارتفعت عوائد السندات اليابانية طوال هذا العام، حيث سجلت أعلى مستوياتها منذ عقود. وبالتالي، فإن رفع الفائدة القادم يعكس فقط ملاحقة الأسعار الرسمية للسوق.
بالإضافة إلى ذلك، قام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا الأسبوع بخفض أسعار الفائدة 25 نقطة أساس إلى أدنى مستوى في ثلاث سنوات مع إجراءات لدعم السيولة. كل هذه العوامل معًا تشير إلى احتمالية منخفضة لحدوث “تفكك كبير لصفقات حمل الين” وموجة تجنب للمخاطرة مع نهاية العام.
أسئلة شائعة (FAQ)
ماذا يعني رفع بنك اليابان للفائدة؟
يعني أن تكلفة الاقتراض بالين سترتفع، مما قد يؤثر على استراتيجيات التداول العالمية التي كانت تعتمد على اقتراض الين الرخيص.
كيف يمكن أن يؤثر القرار على سعر البتكوين؟
تاريخيًا، أدى صعود الين إلى ضغوط هبوط على البتكوين بسبب تشديد السيولة العالمية. لكن العوامل الحالية قد تحد من هذا التأثير السلبي هذه المرة.
هل يجب أن أقلق كمتداول عملات رقمية؟
لا داعي للقلق المفرط حالياً. البيانات تشير إلى أن احتمالية حدوث صدمة سوقية كبيرة بسبب هذا القرار منخفضة، لكن من المهم مراقبة تحركات الين والسيولة العالمية.
