رفض بنك الاستثمار “بينشمارك” الشكوك الأخيرة حول استراتيجية “ستراتيجي” لامتلاك بيتكوين، قائلاً في مذكرة يوم الاثنين إن سهم الشركة لا يزال يمثل فرصة جذابة للتعرض للعملات الرقمية.
رد بينشمارك على الانتقادات
كتب المحلل المالي مارك بالمر أن أبرز المنتقدين “غير ملمين بوضوح” بطريقة عمل “ستراتيجي”. وتجاهل المخاوف من تعرض الشركة لمشكلة، مشيراً إلى أن سعر بيتكوين سيتعين أن ينخفض دون 12,700 دولار ويستقر هناك حتى تواجه “ستراتيجي” صعوبات.
متى تواجه ستراتيجي مشكلة حقيقية؟
كتب بالمر: “ببساطة، لن تتمكن الشركة من تغطية ديونها القابلة للتحويل البالغة 8.2 مليار دولار بالكامل إذا انخفض سعر بيتكوين دون 12,700 دولار واستمر هناك. هذا يتطلب هبوطاً بنحو 86% من المستويات الحالية. بينما حدثت انخفاضات بنسبة 80% أو أكثر مرات عديدة خلال تاريخ بيتكوين البالغ 17 عاماً، نعتقد أن عدة صدمات اقتصادية كبرى يجب أن تحدث في وقت واحد لتسبب مثل هذا الانعكاس في هذه المرحلة.”
التوقعات المستقبلية لبيتكوين وستراتيجي
واصل “بينشمارك” منح السهم تصنيف “شراء” مستهدفاً سعر 705 دولارات، بناءً على افتراض أن سعر بيتكوين سيصل إلى 225,000 دولار بنهاية عام 2026. وأكد بالمر أن سهم “ستراتيجي” يظل أحد أقوى أدوات الاستثمار غير المتناظرة في الأسواق العالمية بسبب هيكل ميزانيته وقدرته على جمع رأس المال وارتباطه المباشر بأداء بيتكوين.
قصة ستراتيجي مع بيتكوين
بدأت شركة “ستراتيجي” (المدرجة في ناسداك والمعروفة سابقاً باسم مايكروستراتيجي) شراء بيتكوين في 2020 كوسيلة لحماية عوائد المساهمين. منذ ذلك الحين، أنفقت 48.3 مليار دولار على العملة الرقمية باستخدام الرافعة المالية بشكل كبير، وتمتلك الآن 650,000 بيتكوين بقيمة 55.2 مليار دولار بأسعار اليوم، مما يجعلها أكبر شركة تملك هذه العملة المشفرة. يمكن للمستثمرين الحصول على تعرض لبيتكوين من خلال الأسهم والأدوات المدرة للأرباح التي أصدرتها “ستراتيجي”.
أداء السهم والعملة مؤخراً
لكن سهم الشركة انخفض هذا العام بعد أن صعد بقوة في 2024. أغلق سهم “ستراتيجي” (MSTR) عند 171.24 دولار يوم الاثنين، منخفضاً بنسبة 43% منذ بداية العام مع تراجع سعر بيتكوين عن مكاسبه المبكرة في 2025. وفقاً لبيانات “كوين جيكو”، يتم تداول بيتكوين حالياً عند نحو 85,779 دولاراً، أي أقل بأكثر من 30% من مستواها القياسي في أكتوبر عند 126,080 دولاراً. وانخفضت بيتكوين بنحو 9% منذ بداية العام، على الرغم من السياسات الداعمة للعملات الرقمية التي أعلنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
توقعات السوق لبيتكوين
مع ذلك، يتوقع 54% من المشاركين في سوق توقعات “ميرياد” أن ترتفع بيتكوين إلى 100,000 دولار في تحركاتها الكبيرة القادمة، بينما يتوقع الباقون هبوطها إلى 69,000 دولار.
خطة ستراتيجي الجديدة
أعلنت “ستراتيجي” يوم الاثنين تشكيل احتياطي نقدي بقيمة 1.44 مليار دولار أمريكي كأداة لتقديم “أرباح مستمرة وسلسة” عندما ينخفض سعر بيتكوين. كما أنها لم تستبعد بيع العملة الرقمية في المستقبل.
الأسئلة الشائعة
ما هو موقف بنك بينشمارك من سهم ستراتيجي؟
يؤيد بنك بينشمارك سهم ستراتيجي بشدة ويعطيه تصنيف “شراء”، معتبراً إياه فرصة استثمارية قوية للتعرض لبيتكوين بسبب هيكله المالي الفريد.
متى قد تواجه ستراتيجي مشاكل مالية؟
وفقاً للتحليل، ستواجه ستراتيجي صعوبة فقط إذا انخفض سعر بيتكوين إلى أقل من 12,700 دولار واستمر عند هذا المستوى المنخفض، وهو ما يعتبر احتمالاً ضعيفاً في الوقت الحالي.
كم تمتلك ستراتيجي من بيتكوين؟
تمتلك شركة ستراتيجي 650,000 بيتكوين بقيمة تزيد عن 55 مليار دولار، مما يجعلها أكبر شركة في العالم تمتلك عملة بيتكوين الرقمية.
