“انتهى زمن الأسواق الصاعدة المتفجرة والهابطة المدمرة” — محلل بيتكوين يكشف المفاجأة

وفقًا لمحلل البيتكوين في شركة Blockware، ميتشل آسكو، فإن البيتكوين (BTC) لن يشهد بعد الآن ارتفاعات سعرية “متسارعة” أو أسواق هابطة “مدمرة”، وذلك لأن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الخاصة بالبيتكوين قد قللت من التقلبات السعرية بشكل دائم وغيرت ديناميكيات السوق.

تأثير صناديق البيتكوين الاستثمارية على التقلبات

كتب المحلل يوم الجمعة: “يبدو سعر BTC/USD كأصلين مختلفين تمامًا قبل وبعد ظهور صناديق الاستثمار المتداولة.” وأظهر الرسم البياني الذي شاركه انخفاضًا حادًا في التقلبات السعرية بعد إطلاق صندوق البيتكوين الاستثماري في الولايات المتحدة في يناير 2024.

وأضاف المحلل أن التقلبات المنخفضة ساعدت البيتكوين على “جذب مستثمرين كبار وتمنحه فرصة أكبر لاعتماده كعملة.” لكن المقابل لذلك هو أن السوق قد لا تشهد بعد الآن ارتفاعات سعرية مفاجئة وقوية (“شمعدانات الرب”).

نقاشات حول تأثير صناديق البيتكوين

لا يزال المحللون يناقشون تأثير صناديق البيتكوين الاستثمارية على ديناميكيات السوق، حيث تربط هذه الأدوات الاستثمارية بين التمويل التقليدي والمستثمرين المؤسسيين وأسواق الأصول الرقمية بشكل أكبر.

كيف تغير صناديق البيتكوين ديناميكيات السوق؟

تحبس صناديق البيتكوين الاستثمارية رأس المال في أدوات استثمارية تقليدية تفتقر حاليًا إلى إمكانية الاسترداد العيني، مما يبعد الأموال عن سلسلة البلوكشين.

هذا الاحتفاظ برأس المال قد يمنع التدفق إلى العملات البديلة (altcoins)، وهو ما اعتاد عليه المستثمرون في دورات السوق السابقة.

وفي يوليو، تجاوزت تدفقات الأموال الصافية إلى صناديق البيتكوين الاستثمارية حاجز الـ50 مليار دولار، لكن هذا التدفق لم يترجم إلى زيادة في النشاط على سلسلة البلوكشين.

تحول المستثمرين الأفراد

وفقًا للمحللين، فإن المستثمرين الأفراد يتحولون إلى صناديق البيتكوين الاستثمارية للحصول على التعرض للسوق عبر أدوات مالية تقليدية يديرها صناديق استثمار أو وسطاء ماليين نيابة عنهم، بدلًا من امتلاك البيتكوين مباشرة.

وقد أدى الطلب على البيتكوين الورقي ومنتجات مثل صندوق BlackRock الاستثماري للبيتكوين إلى تجميع مديري الأصول لـ3% من إجمالي معروض البيتكوين، مما أثار مخاوف بعض المشاركين في السوق بشأن مركزية الملكية.

الأسئلة الشائعة

• هل ستختفي التقلبات القوية في سعر البيتكوين؟
  نعم، يتوقع المحللون أن صناديق البيتكوين الاستثمارية قللت من التقلبات الحادة في السوق.
• كيف تؤثر صناديق البيتكوين على العملات البديلة؟
  قد تقلل من تدفق رأس المال إلى العملات البديلة لأن الأموال تبقى محبوسة في الصناديق الاستثمارية.
• هل يشكل تجميع البيتكوين خطرًا على اللامركزية؟
  نعم، بعض المشاركين في السوق قلقون من أن تجميع كمية كبيرة من البيتكوين في أيدي عدد قليل من مديري الأصول قد يزيد من المركزية.