القروض المضمونة بالبيتكوين: تحويل الانهيار إلى خروج آمن | رأي

الآراء الواردة في هذا المقال تعبر عن وجهة نظر كاتبه فقط ولا تمثل بالضرورة رأي موقع crypto.news.

الانهيار السريع والعبر المستفادة

في 10 أكتوبر 2025، شهد سعر البيتكوين (BTC) انهيارًا حادًا، حيث انخفض من حوالي 122,000 دولار إلى 102,000 دولار في أقل من ساعة. كان هذا الحدث أحد أكبر عمليات التصفية في تاريخ العملات الرقمية، مما أدى إلى محو أكثر من 19 مليار دولار من المراكز المالية ذات الرافعة المالية. نظر بعض المتداولين بذهول بينما انخفض سعر البيتكوين مؤقتًا below 100,000 دولار قبل أن يستعيد جزءًا من خسائره بعد ساعات.

الاستفادة من البيتكوين: بيع أم اقتراض؟

بينما رأى الكثيرون فقط الفوضى، كشف هذا الحدث شيئًا أعمق حول كيف يمكن للاقتراض بضمان البيتكوين أن يعمل كأداة تمويل وشكل مدمج لإدارة المخاطر.

تخيل أنك تدير شركة تمتلك احتياطيًا من البيتكوين بقيمة مليون دولار. أنت متفائل على المدى الطويل، لكنك still تحتاج إلى سيولة نقدية لتغطية التكاليف التشغيلية الشهرية مثل الرواتب والتسويق.

هنا تواجه خيارين رئيسيين:

• الخيار الأول: بيع جزء من البيتكوين كل شهر
  هذا يمنحك النقود لكنه يقلل من حصتك في البيتكوين وأي أرباح مستقبلية محتملة.
• الخيار الثاني: الاقتراض بضمان احتياطي البيتكوين
  بدلاً من البيع، يمكنك استخدام البيتكوين كضمان للاقتراض (مثل USDT) عبر منصات الإقراض. هنا، يرتفع سعر التصفية – وهو السعر الذي يتم فيه بيع البيتكوين تلقائيًا – بشكل تدريجي مع زيادة القرض. يعمل هذا السكر effectively كوقف خسارة آلي.

ماذا حدث خلال الانهيار بالضبط؟

استخدم أحد المتداولين هذا الهيكل بالذات. بحلول أوائل أكتوبر، كان سعر التصفية لقرضه المضمون بالبيتكوين حوالي 115,000 دولار. عندما ضرب الانهيار السريع في 10 أكتوبر، تم تفعيل نظام التصفية الآلي near هذا المستوى.

للوهلة الأولى، تبدو التصفية شيئًا سلبيًا. ولكن في هذه الحالة، قامت في الواقع بتأمين الأرباح – حيث تم شراء البيتكوين قبل أشهر بسعر 80,000 دولار. البيع التلقائي عند 115,000 دولار أغلق المركز بربح قوي قبل أن ينهار السوق بالكامل. عمل النظام exactly كما هو مخطط له. لقد حمى رأس المال وحافظ على السيولة.

دور “الاوراكل” في حماية استثماراتك

اعتمدت عملية التصفية على تسعير “أوراكل” Chainlink، التي تجمع البيانات من عدة بورصات رئيسية لتنتج متوسط سوقي موثوق. خلال الانهيار، أظهرت بعض البورصات – خاصة تلك ذات السيولة الأقل – سعر البيتكوين below 100,000 دولار لفترة وجيزة.

لكن بيانات Chainlink بقيت أقرب إلى 104-105,000 دولار، مما يعكس مستوى سوقيًا أكثر عدالة. هذا الفرق مهم. باستخدام بيانات “أوراكل” لا مركزية، تجنب النظام عمليات تصفية غير ضرورية كان يمكن أن تسببها mispricing مؤقت في بورصة واحدة. هذا مثال رئيسي على كيف يمكن للإقراض الآلي وبيانات التسعير الموثوقة أن يقللا المخاطر، حتى في الأسواق سريعة الحركة.

الدروس المستفادة من الانهيار

ذكرنا حدث 10 أكتوبر الجميع بأن الرافعة المالية في سوق العملات الرقمية قوية – وخطيرة.

ولكنه أظهر أيضًا أن الإقراض المضمون بالأصول structured properly يمكنه تحويل التقلبات إلى حليف:

• يمكن أن يعمل سعر التصفية كوقف خسارة آلي يحمي أرباحك.
• البيانات الموثوقة من مصادر مثل Chainlink ضرورية لمنع التصفية غير العادلة.
• يمكنك استخدام البيتكوين كضمان للحصول على سيولة دون الحاجة إلى بيعه.

لم يكن انهيار أكتوبر 2025 مجرد صدمة سوقية أخرى. لقد كان اختبار ضغط في العالم الحقيقي لكيفية يمكن للبنية المالية الصحيحة أن تحسن من إدارة المخاطر.

هذا المقال لا يمثل نصيحة استثمارية. المحتوى والمواد المعروضة على هذه الصفحة هي لأغراض تعليمية فقط.

أسئلة شائعة

س: ما هي الفائدة من الاقتراض بضمان البيتكوين بدلاً من بيعه؟
ج: الفائدة الرئيسية هي أنك تحافظ على ملكية البيتكوين الخاص بك وتتعرض لأي ارتفاع مستقبلي في سعره، بينما تحصل في نفس الوقت على السيولة النقدية التي تحتاجها لتشغيل عملك أو تغطية نفقاتك.

س: ما هو “سعر التصفية” ولماذا هو مهم؟
ج: سعر التصفية هو مستوى السعر الذي إذا انخفض البيتكوين إليه أو دونه، يتم بيعه تلقائيًا من قبل منصة الإقراض لسداد قرضك. يعمل كحماية آلية لك وللمقرض، ويمكن اعتباره “وقف خسارة” إلزامي.

س: كيف ساعدت بيانات Chainlink خلال الانهيار؟
ج: وفرت بيانات Chainlink متوسط سعر عادل من عدة بورصات. منعت هذه البيانات حدوث تصفية غير عادلة للمراكز المالية عندما أظهرت بعض البورصات الصغيرة أسعارًا منخفضة بشكل غير حقيقي، مما ساعد في استقرار النظام.