لعدة سنوات، كانت شركة “ستراتيجي” (المعروفة سابقًا باسم “مايكروستراتيجي”) هي الشركة العامة الوحيدة التي تعتمد استراتيجيتها على شراء ملايين الدولارات من البيتكوين باستخدام رأس المال المقترض. لكن في الوقت الحالي، تحذو عدة شركات أخرى حذوها.
المركزية المتزايدة لخزائن البيتكوين
مع توجه المزيد من الشركات للاستثمار الكامل في تخزين البيتكوين، يثير النقاد مخاوفهم بشأن تزايد مركزية خزائن العملات الرقمية. حالياً، هناك 216 كياناً فقط – 101 منها شركات عامة – تمتلك ما يقارب 31% من المعروض المتداول من البيتكوين، حيث تمثل الخزائن المؤسسية وحدها حوالي 765,300 بيتكوين، أو ما يعادل 3.7% من إجمالي المعروض (باستثناء العملات المفقودة).
ولا تظهر هذه الاتجاهات أي علامات على التباطؤ، إذ تواصل الشركات الحالية التراكم، بينما تدخل لاعبون جدد إلى الساحة. مما يثير جدلاً حول فوائد ومخاطر امتلاك الشركات للبيتكوين.
الموجة مستمرة
تشهد السوق موجة من إطلاق خزائن عملات رقمية بارزة، يقودها شخصيات مثل جاك مالرز مع “21 كابيتال”، وديفيد بيلي مع “ناكاموتو”، وآخرون مثل أنتوني بومبلانو مع “بروكاب بيتكوين”، التي يُقال إنها تجمع 750 مليون دولار من الأسهم والدين القابل للتحويل لشراء البيتكوين.
يُستقبل كل إعلان عن خزانة جديدة بحماس كبير على منصات التواصل الاجتماعي، حيث يصور المؤثرون الخبر على أنه محفز لارتفاع سعر البيتكوين. لكن مع تكرار هذه الإعلانات بشكل شبه يومي، أصبح تأثيرها الفعلي غير واضح.
أصبحت العبارة الشهيرة “هذا لم يتم تسعيره بعد” مبتذلة، بينما تعكس التعليقات حيرة المستثمرين حول سبب استمرار انخفاض سعر البيتكوين رغم التطورات الإيجابية.
هل ترفع الخزائن المؤسسية سعر البيتكوين؟
وفقاً لبحث منصة “جيميني”، أدى تزايد تبني المؤسسات المالية المنظمة والحكومات للبيتكوين إلى انخفاض التقلبات في جميع الأطر الزمنية بعد عام 2018.
وساهم إطلاق صناديق البيتكوين الاستثمارية (ETFs) في 2024 في تعزيز هذا الاتجاه. ورغم استقرار سعر البيتكوين، فإنه يواصل اكتساب القيمة. الفرق الرئيسي هو أن الارتفاع أصبح تدريجياً دون التقلبات الحادة التي شهدها في الماضي.
وتشير “أنشيند” إلى أن سعر البيتكوين عالق بين 100,000 و110,000 دولار، وسيستغرق وقتاً طويلاً لتجاوز حاجز 130,000 دولار. غالباً ما يتجاهل الناس عدة عوامل عند قراءة العناوين الجذابة، منها:
- ضعف اهتمام المستثمرين الأفراد، حيث يميل الجمهور إلى الاهتمام بالبيتكوين فقط عند تحقيق مستويات قياسية جديدة.
- قيام الخزائن ببيع البيتكوين أحياناً للحصول على سيولة لإعادة شراء أسهمها.
- أن المبالغ المعلن عنها (مثل 750 مليون دولار) يتم جمعها ببطء وقد تستغرق شهوراً.
لذا، فإن عمليات الشراء التي تقوم بها الخزائن ليست كما تبدو للوهلة الأولى.
انتقادات لخزائن البيتكوين
يؤدي التراكم المستمر للبيتكوين إلى سحب العملات من التداول، مما يجعل جزءاً كبيراً من المعروض خامداً لسنوات. تحتاج الخزائن إلى هذه العملات لجذب المزيد من المستثمرين والعملاء، لكن هذا يبعد البيتكوين عن دوره الأصلي كنقد إلكتروني بديل.
كما ينتقد البعض خزائن البيتكوين لعدم تمثيلها روح اللامركزية، بينما يشير آخرون إلى تاريخ بعض القائمين عليها. على سبيل المثال:
- واجهت “مايكروستراتيجي” اتهامات بالاحتيال خلال فقاعة الدوت كوم.
- ارتبط بومبلانو بترويج منصة “إف تي إكس” الاحتيالية.
إذن، ما الفائدة من خزائن البيتكوين؟
يعتبر آدم باك، الرئيس التنفيذي لـ”بلوكستريم”، أن الخزائن “تعجل بتبني البيتكوين”. حيث أوضح أن معظم الناس لا يمتلكون الأموال أو الفرص لشراء البيتكوين، بينما تستطيع الشركات جمع رأس المال من خلال بيع الأسهم.
كما أن الأسهم وصناديق الاستثمار أسهل في التعامل بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين مقارنة بالبيتكوين نفسه، حيث توفر ضمانات وتداولاً مشابهاً للشركات العامة.
الأسئلة الشائعة
هل تؤثر خزائن البيتكوين على سعره؟
نعم، لكن ليس بالسرعة المتوقعة، لأن عمليات الشراء تتم على مراحل، وقد تبيع الخزائن أحياناً لتمويل أنشطتها.
ما هي مخاطر خزائن البيتكوين؟
تشمل المركزية المتزايدة، وإبعاد البيتكوين عن الاستخدام اليومي، ومخاطر مرتبطة بسجل بعض الشركات.
لماذا تستثمر الشركات في البيتكوين؟
للاستفادة من ارتفاع سعره على المدى الطويل، وجذب المستثمرين الذين يفضلون الأسهم أو الصناديق بدلاً من التعامل المباشر مع العملات الرقمية.
