تتداول عملة البيتكوين عند مستويات سعرية حرجة بينما يدخل السوق واحدة من أكثر مراحله توتراً وعدم يقين هذا العام. يظهر سوق العملات الرقمية علامات واضحة على الضغط، وتؤكد بيانات جديدة من “CryptoQuant” أن البيتكوين تتحرك الآن نحو واحدة من أشد مراحل الاستسلام على المدى القصير في هذه الدورة. وفقاً لأحدث المقاييس، فإن المستثمرين على المدى القصير يبيعون عملاتهم بخسائر كبيرة، وهو ما يُشاهد عادةً فقط بالقرب من نقاط التحول الرئيسية في السوق.
مؤشرات الاستسلام تتصاعد
المؤشر الرئيسي الذي يقود هذا التحليل هو “STH-SOPR”، الذي انخفض بشدة إلى حوالي 0.97. هذا يعني أن المستثمرين على المدى القصير يبيعون عملاتهم بخسارة واضحة، مدفوعين بالخوف في كثير من الأحيان وليس بالإستراتيجية. الأهم من ذلك، أن هذا المقياس بقي لعدة أسابيع متتالية تحت عتبة 1.0 الحرجة، مشكلاً ما يشير إليه المحللون باسم “نطاق الاستسلام الهيكلي”. تاريخياً،每当 بقي هذا المؤشر تحت 1.0 لفترات طويلة، فإنه كان إشارة إلى بيع عاطفي مكثف – عادة من قبل المشاركين الأكثر رد فعلًا والأقل دراية في السوق. تزامنت هذه الفترات repeatedly مع تصحيحات المرحلة المتأخرة، وانعكاسات السوق، وتحولات في هيمنة المستثمرين على المدى الطويل. مع وجود البيتكوين الآن في منطقة تقنية ونفسية حاسمة، يمكن للمرحلة القادمة أن تحدد ما إذا كان هذا سيتحول إلى اتجاه هبوطي أعمق أو إعادة ضبط كبرى قبل التعافي.
المستثمرون على المدى القصير تحت ضغط شديد
وفقاً لبحث من “XWIN Research” على “CryptoQuant”، فإن البيع الحالي يتضخم بسبب سلوك المستثمرين على المدى القصير، حيث تجلس نسبة “STH-MVRV” الآن أقل بكثير من 1.0. هذا يشير إلى أن几乎所有 المشترين الجدد يحتفظون بالبيتكوين بخسارة، مما يضع الربحية على المدى القصير في واحدة من أضعف الحالات في مجموعة البيانات بأكملها. تاريخياً، مراحل الخسارة غير المحققة العميقة هذه نادرة جداً وتميل إلى ضغط ضغط البيع بسرعة، حيث ينفد في النهاية العملات من أيدي “المستثمرين الضعفاء” لبيعها.
هذا النمط مرئي بوضوح في تدفقات السوق الحقيقية. تم إرسال 65,200 بيتكوين مؤخراً إلى البورصات بخسارة، مما يظهر أن الخوف ليس مجرد شعور مجرد بل يتحول إلى استسلام حقيقي مدفوع بالخسارة. هذا النوع من السلوك يتماشى مع هياكل الاستسلام الكلاسيكية: تتصاعد الخسائر غير المحققة، ويزداد البيع بدافع الذعر، وفي النهاية يصبح ضغط البيع غير مستدام. بمجرد حدوث ذلك، تبدأ أيادي أقوى (مستثمرون أقوياء) في امتصاص العرض بهدوء في الخلفية.
بينما لا يضمن هذا الوضع انتعاشاً فورياً، فإن الهيكل الأوسع يتحول نحو ظروف سبقت تاريخياً عمليات التعافي الدورية. لا تزال خسائر المستثمرين على المدى القصير عند مستويات متطرفة، ومؤشر “STH-SOPR” لا يزال أقل من 1.0، والضغط الذي يغذي التدفقات إلى البورصات متجذر في الذعر وليس في الأساسيات. من المرجح أن يستمر التقلب، لكن التطهير المستمر للمستثمرين الضعفاء هو عملية غالباً ما تُشاهد بالقرب من نهاية التصحيحات الكبرى – وليس في بدايتها.
اختبار دعم أسبوعي حاسم
يظهر الرسم البياني الأسبوعي للبيتكوين أن السوق يقترب من نقطة تحول حرجة حيث يتم التداول فوق 91,000 دولار فقط بعد انخفاض حاد لعدة أسابيع. الانهيار الأخير من نطاق 110,000–105,000 دولار أكد فقدان الزخم الصاعد، حيث اكتسب البائعون السيطرة ودفعوا بالبيتكوين نحو مجموعة الدعم الأسبوعي الرئيسي التالي بالقرب من المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعاً حول 88,000–90,000 دولار. عملت هذه المنطقة تاريخياً كمستوى محوري رئيسي، غالباً ما تشير إلى ما إذا كانت مرحلة التصحيح ستتعمق أم ستستقر.
يضيف حجم التداول سياقاً مهماً. تظهر الشموع الأسبوعية العديدة الماضية نشاطاً متزايداً من جانب البائعين، مما يعكس عمليات خروج مدفوعة بالذعر بدلاً من التوزيع المنظم. ومع ذلك، تشير هذه الزيادة في الحجم أيضاً إلى أن السوق قد يقترب من عتبة استسلام، حيث يبدأ البيع القسري في النفاد – وهو وضع غالباً ما يُشاهد قبل أن تتدخل أيادي أقوى.
من الناحية الهيكلية، لا تزال البيتكوين تتداول فوق المتوسطات المتحركة لـ 100 أسبوع و 200 أسبوع، وكلاهما يستمر في الاتجاه الصعودي. هذا يشير إلى أن الحركة الهبوطية العدوانية لم تكسر بعد الاتجاه العام الأوسع. لكن فقدان مستويات الدعم على المدى المتوسط والضغط الهبوطي المستمر يسلطان الضوء على سوق يكافح للعثور على الثقة.
الأسئلة الشائعة
- ما معنى “استسلام” المستثمرين على المدى القصير؟
يعني أن المستثمرين الذين اشتروا البيتكوين مؤخراً يبيعونها بخسارة كبيرة بسبب الخوف والذعر، وليس كجزء من خطة استثمارية. - هل يعني هذا الاستسلام أن سعر البيتكوين سيرتفع قريباً؟
ليس بالضرورة بشكل فوري، ولكن تاريخياً، مثل هذه المراحل من البيع الشديد بسبب الذعر غالباً ما تسبق التعافي على المدى المتوسط بعد أن ينتهي ضغط البيع. - ما هي مستويات الدعم المهمة التي يجب مراقبتها حالياً؟
منطقة 88,000 إلى 90,000 دولار هي مستوى دupport أسبوعي رئيسي. إذا تم الحفاظ على هذا المستوى، فقد يساعد في تثبيت السوق.
