اشترت البنوك المركزية صافي 53 طناً من الذهب في أكتوبر 2025، بزيادة شهرية قدرها 36%، لتبلغ أعلى إجمالي شهري هذا العام.
يعكس هذا الشراء القوي للذهب مخاوف متزايدة بشأن عدم اليقين الاقتصادي وتحولاً استراتيجياً بعيداً عن الأصول التقليدية المقومة بالدولار.
أرقام قياسية في شراء الذهب
وفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي، اشترت البنوك المركزية صافي 53 طناً من الذهب في أكتوبر وحده – وهو أعلى طلب شهري هذا العام – بقيادة بولندا والبرازيل واقتصادات الأسواق الناشئة.
وحتى نهاية أكتوبر، اشترت البنوك المركزية 254 طناً هذا العام، مما يجعل 2025 رابع أعلى سنة لشراء الذهب في هذا القرن. يسلط هذا الاتجاه الضوء على المخاوف بشأن الاستقرار الاقتصادي وتنوع العملات الاحتياطية.
قاد البنك الوطني البولندي النشاط، بشراء 16 طناً في أكتوبر. ورفع هذا احتياطيات بولندا إلى رقم قياسي بلغ 531 طناً، أو حوالي 26% من إجمالي احتياطياتها من العملات الأجنبية. كما اشترت البرازيل 16 طناً، بينما أضافت أوزبكستان 9 أطنان وحصلت إندونيسيا على 4 أطنان. وزادت تركيا وجمهورية التشيك وقيرغيزستان مقتنياتها بما بين 2 إلى 3 أطنان لكل منها. وفي الوقت نفسه، زادت غانا والصين وكازاخستان والفلبين حيازاتها، بينما خفضت روسيا احتياطياتها بمقدار 3 أطنان إلى 2327 طناً.
يتوقع 95% من البنوك المركزية التي شملها الاستطلاع أن تزيد احتياطياتها العام المقبل. تخطط صربيا لمضاعفة احتياطياتها من الذهب تقريباً إلى 100 طن بحلول عام 2030، بينما تفكر مدغشقر وكوريا الجنوبية في توسيع مماثل. ويستمر الطلب القوي على الرغم من ارتفاع أسعار الذهب، مما يؤكد الأهمية الاستراتيجية للذهب في الأوقات غير المستقرة.
الولايات المتحدة تعلن البيتكوين أصلًا احتياطيًا وطنياً
بدأ هذا الاتجاه ينتقل إلى الأصول الرقمية. بينما تنوع المؤسسات السيادية احتياطياتها، يدخل البيتكوين بشكل متزايد كخيار مكمل للذهب.
في الولايات المتحدة، قالت السيناتور سينثيا لوميس إن التمويل لصندوق “الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين” يمكن أن يبدأ في أي وقت، مشيرة إلى الأمر التنفيذي للرئيس ترامب الذي يعين البيتكوين كأصل احتياطي وطني. تدير الخزانة الأمريكية حالياً حوالي 200,000 بيتكوين – بقيمة تقارب 17 مليار دولار – في إطار محايد للميزانية باستخدام الأصول المصادرة.
يتطلب مشروع قانون الاعتمادات المالية لعام 2026 من مجلس النواب دراسة خزانة مدتها 90 يوماً حول الحفظ والمعايير واستخدام الذكاء الاصطناعي لفرض العقوبات. كما يحظر تمويل عملة رقمية للبنك المركزي. ولا توجد تفويضات لمزيد من مشتريات البيتكوين تتجاوز الأصول المصادرة، مما يترك مسألة نمو الاحتياطي المستقبلي مفتوحة للنقاش.
تتوقع النماذج الاقتصادية لشركة “فان إيك” أن شراء مليون بيتكوين بحلول عام 2029 يمكن أن يعوض حوالي 18% من الدين الوطني الأمريكي بحلول عام 2049. ويقترح محللو “كوين شيرز” أن الاحتياطي يمكن أن يعزز القيادة التكنولوجية ويوفر حماية من التضخم. ومع ذلك، يحذر اقتصاديو “تشيناليسيس” من أن التراكم المتزامن من قبل العديد من الدول قد يؤثر على استقرار سوق العملات الرقمية.
سباق الدول لبناء احتياطيات البيتكوين
تحركت ولاية تكساس بالفعل. في 20 نوفمبر، أصبحت أول ولاية أمريكية تشتري البيتكوين لخزينتها، حيث حصلت على 10 ملايين دولار من خلال الصندوق المتداول في البورصة التابع لـ”بلاك روك” عندما انخفضت الأسعار مؤقتاً إلى 87000 دولار. تشير هذه الخطوة إلى شهية متزايدة بين حكومات الولايات لاعتبار البيتكوين أصولاً استراتيجية.
الزخم لا يقتصر على أمريكا. حث المشرعون في تايوان الحكومة على مراجعة حيازاتها من البيتكوين والنظر في إضافة العملات الرقمية إلى احتياطياتها الاستراتيجية، مع تعهد رئيس الوزراء تشو جونغ-تاي بتقديم تقرير مفصل بنهاية العام. واستشهد المشرعون بمخاوف بشأن الاعتماد الكبير للجزيرة على الأصول المقومة بالدولار الأمريكي، والتي تمثل أكثر من 90% من احتياطياتها الأجنبية البالغة 602.94 مليار دولار.
يتوقع محللو “دويتشه بنك” أن يظهر البيتكوين في الميزانيات العمومية للبنوك المركزية بحلول عام 2030، ليتعايش مع الذهب كتحوط تكميلي ضد التضخم والمخاطر الجيوسياسية. بينما تسارع الدول لتأمين أصول الملاذ الآمن التقليدية والرقمية على حد سواء، قد يكون مشهد الاحتياطيات العالمية على وشك تحول تاريخي.
الأسئلة الشائعة
لماذا تشتري البنوك المركزية الكثير من الذهب الآن؟
تشترى البنوك المركزية الذهب بسبب المخاوف من عدم الاستقرار الاقتصادي العالمي وترغب في تنوع احتياطياتها بعيداً عن الاعتماد الكبير على الدولار الأمريكي، حيث يعتبر الذهب ملاذاً آمناً تقليدياً.
ما علاقة البيتكوين بشراء الذهب؟
بدأت بعض الدول، مثل الولايات المتحدة، تنظر إلى البيتكوين كأصل احتياطي رقمي مكمل للذهب، بهدف تنمية احتياطياتها وحماية ثروتها من التضخم في العصر الرقمي.
هل ستشتري المزيد من الدول البيتكوين قريباً؟
تشير التحركات الأخيرة في ولايات مثل تكساس ومناقشات في أماكن مثل تايوان إلى اتجاه متزايد. يتوقع خبراء أن المزيد من الحكومات قد تبدأ في إضافة البيتكوين إلى احتياطياتها الرسمية خلال السنوات القادمة كجزء من تحول أوسع في الاحتياطيات العالمية.
