“الأسهم الأمريكية تفتتح بمستوى قياسي جديد بينما يتعثر البيتكوين – تعرف على التفاصيل الآن!”

فتحت العقود الآجلة للأسهم في الولايات المتحدة مساء الخميس على استقرار، لكن مؤشر S&P 500 تمكن من الاقتراب من مستوى قياسي جديد، مما أبقى المستثمرين متشبثين بالشاشات في انتظار بيانات التضخم الرسمية المقرر صدورها صباح الجمعة.

مؤشرات الأسهم تقترب من مستويات قياسية

صعد المؤشر بنسبة 0.8% خلال اليوم، ليختتم الجلسة عند 6,141.02 نقطة، على بعد خطوات فقط من الرقم القياسي السابق عند 6,147.43 نقطة الذي سجله في فبراير. بينما أضاف مؤشر داو جونز 0.9%، وقفز مؤشر ناسداك المركب قرابة 1%، متجهاً أيضًا نحو تحقيق مستوى قياسي جديد.

في التداولات خارج ساعات العمل، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي 33 نقطة فقط (0.1%)، بينما ظلت عقود ناسداك 100 وS&P 500 مستقرة إلى حد كبير. يأتي هذا الحذر قبل بيانات التضخم الرئيسية التي قد إما تستمر في دعم الصعود أو تعيق المسار.

المستثمرون يترقبون بيانات التضخم

صرح ريك ريدر، رئيس قسم الدخل الثابت العالمي في بلاك روك، لشبكة CNBC: “هناك أموال كثيرة تريد الدخول إلى السوق بعد غياب. إذا لم تكن هناك أخبار سلبية، فإن الجاذبية الطبيعية ستجذب كل هذه الأصول.”

يوم الجمعة، سيركز المتداولون على مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مايو، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي) لقياس التضخم. يتوقع اقتصاديون وفقًا لاستطلاع داو جونز زيادة شهرية بنسبة 0.1%، وزيادة سنوية بنسبة 2.3%. كما من المتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) بنسبة 0.1% شهريًا و2.6% سنويًا.

وليس هذا فقط ما يتابعه المستثمرون، فستشمل البيانات أيضًا إنفاق المستهلكين والدخل الشخصي ومؤشر ثقة المستهلك. قد تحدد هذه النتائج ما إذا كان الصعود الأخير سيستمر أم سيفقد زخمه.

على الرغم من تردد الفيدرالي في سياسة أسعار الفائدة والضغوط الجيوسياسية، فقد تعافت البورصة من أدنى مستوياتها في أوائل العام. سجلت المؤشرات الرئيسية الثلاثة مكاسب أسبوعية قوية: صعد S&P 500 وداو جونز أكثر من 2%، بينما قفز ناسداك أكثر من 3%.

بيتكوين عالقة في نطاق ضيق بينما تبيع الحيتان

بينما تقترب الأسهم من مستويات قياسية، تظل بيتكوين عالقة في نطاق ضيق منذ 9 مايو، تتأرجح بين 102,000 و112,000 دولار مع اختراق واحد قصير لتسجل مستوى قياسي جديد. لم تتمكن العملة الرقمية من تحقيق صعود قوي رغم الاهتمام الكبير من المؤسسات.

وفقًا لـ Coin Metrics، سجلت صناديق بيتكوين ETF تدفقات يومية لمدة 12 يومًا متتاليًا، وتتجه لتسجيل الأسبوع التاسع الإيجابي في 11 أسبوعًا، بجذب 3.5 مليار دولار هذا الشهر فقط. ومع ذلك، ارتفعت بيتكوين بنسبة 2% فقط.

أوضح ماركوس ثيلين، رئيس 10x Research: “لا نرى طلبًا حقيقيًا كبيرًا حاليًا لأن البيع من المحافظ الكبيرة يوازن الطلب تمامًا.”

وصف ماركوس الوضع بأنه “تغيير منظم” في الملكية، حيث تبيع الحيتان الكبيرة عملاتها ببطء لمشترين جدد مثل صناديق ETF والخزائن الشركاتية. أكثر المحافظ شراءً هذا العام؟ تلك التي تحتفظ بـ 100 إلى 1,000 بيتكوين. تصنف CryptoQuant هذه الفئة باسم “الدلافين”، ويقول خوليو مورينو، رئيس البحث بالشركة، إن العديد من صناديق ETF قد تندرج تحت هذه الفئة.

الحيتان وعمال المناجم يتحكمون في اللعبة

لا يزال أكبر اللاعبين في سوق العملات الرقمية هم الحيتان (محافظ بـ 1,000 إلى 10,000 بيتكوين) والحيتان العملاقة (أكثر من 10,000 بيتكوين)، لكنهم لا يشترون بل كانوا بائعين صافين منذ بداية العام. حتى المحافظ الصغيرة (أقل من بيتكوين واحدة) تبيع. الدلافين هم من يمتصون هذا الضغط، لكن هذا التوازن هش.

أشار خوليو إلى أن شركات مثل بلاك روك وStrategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) بنت مراكز كبيرة عبر مئات المحافظ. تمتلك بلاك روك حوالي 550 محفظة، بمتوسط 1,290 بيتكوين لكل منها، بينما تتحكم Strategy في 490 محفظة بمتوسط 927 بيتكوين. رغم توزيع هذه الحيازات، تعتبر هذه الشركات من أكبر المشترين وراء تدفقات صناديق ETF الأخيرة.

رغم كل عمليات الشراء، ظل تحرك السعر محدودًا لأن جزءًا كبيرًا من احتياطيات بيتكوين العالمية لا يزال في أيدي عمال المناجم الصينيين. بين 2013 و2021، سيطرت الصين على 75% من معدل الهاش العالمي. من أصل 19.9 مليون بيتكوين المستخرجة حتى الآن، جاء 11 إلى 15 مليون منها من عمال المناجم الصينيين، ولا يزال حوالي 5 مليون تحت سيطرتهم وفقًا لماركوس.

عادةً، خلال الصعود القوي، تبدأ هذه المحافظ في البيع عبر البورصات. لكن هذه المرة، قال ماركوس: “يبدو أن هذه المحافظ تمسك بالعملات وتفرج فقط عن الكميات التي يمكن لصناديق ETF وStrategy امتصاصها.”

تباطأت Strategy، التي تركز الآن على تبني العملات الرقمية في الشركات، في شراء بيتكوين هذا العام بسبب تضييق هامش الأسهم وزيادة المنافسة. حذر ماركوس من أن “تسارع بيع الحيتان العملاقة قد يؤدي إلى تصحيح أعمق.” لكن إذا تراجعت عمليات البيع الكبيرة وبدأت الحيتان في التراكم، فقد يبدأ الصعود التالي أخيرًا.

الأسئلة الشائعة

• ما سبب استقرار بيتكوين رغم تدفقات صناديق ETF الكبيرة؟
  بسبب توازن البيع من الحيتان الكبيرة مع الطلب من المشترين الجدد مثل صناديق ETF.
• من هم أكبر اللاعبين المؤثرين في سوق بيتكوين حاليًا؟
  الحيتان وعمال المناجم الصينيون، لكن الدلافين (المحافظ المتوسطة) تمتص جزءًا كبيرًا من ضغط البيع.
• ما العوامل التي قد تحرك سعر بيتكوين قريبًا؟
  تسارع بيع الحيتان العملاقة قد يسبب تصحيحًا، بينما قد يؤدي تراجع البيع وبدء التراكم إلى صعود جديد.