هل يمكن لشركتي Strategy وMetaplanet الصمود في عصر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)؟ مع توفر طريقة مباشرة لشراء البيتكوين، أصبح السبب للاستثمار من خلال خزائن الشركات أقل وضوحًا.
الضغط على Strategy وMetaplanet
هزّ انخفاض سعر البيتكوين دون 100,000 دولار في أوائل نوفمبر التوازن المالي لأكبر الشركات المالكة للعملة الرقمية. تواجه شركتا Strategy وMetaplanet اليابانية، اللتان بنيتا هويتهما حول البيتكوين، ضغوطًا متزايدة مع تراجع معنويات السوق.
تمتلك Strategy ما يقارب 642,000 بيتكوين، بينما تمتلك Metaplanet حوالي 30,800 بيتكوين. على الرغم من هذه المقتنيات الضخمة، انخفضت أسعار أسهم الشركتين بشكل حاد. تأثرت الشركتان بموجة البيع التي شهدها البيتكوين والتدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين الاستثمارية الأمريكية.
كيف تستمر الشركتان في شراء البيتكوين؟
طورت Strategy وMetaplanet أنظمة تمويل تمكنهما من مواصلة شراء البيتكوين دون الاعتماد الكامل على أموالهما النقدية. إليك الطرق التي يستخدمانها:
- إصدار الأسهم: تقوم Strategy بجمع الأموال من خلال بيع أسهم جديدة في السوق، ثم تستخدم جزءًا من هذه الأموال لشراء المزيد من البيتكوين.
- السندات القابلة للتحويل: هذه قروض يمكن للمستثمرين تحويلها إلى أسهم في المستقبل، مما يسمح للشركة بالاقتراض بفائدة أقل.
- أسهم ممتازة: أصدرت Strategy نوعًا جديدًا من الأسهم الممتازة تدفع أرباحًا شهرية للمساهمين.
أما Metaplanet، فهي تتبع نموذجًا مشابهًا يجمع بين بيع الأسهم والاقتراض. حتى أنها حصلت مؤخرًا على قرض بقيمة 100 مليون دولار باستخدام جزء من حيازاتها من البيتكوين كضمان. إذا انخفض سعر البيتكوين، قد تضطر إلى تقديم المزيد من الضمانات.
هشاشة خزائن البيتكوين
مع انخفاض أسعار البيتكوين، تحول النقاش بين المحللين من النمو إلى البقاء على قيد الحياة. يشير بعض الخبراء إلى أن بعض هذه الشركات تتداول الآن بأقل من القيمة الإجمالية للبيتكوين الذي تمتلكه. هذا يجعلها هدفًا سهلاً للاستحواذ، حيث يمكن لشركة كبيرة شراؤها بالكامل والحصول على بيتكوينها بخصم.
ويحذر آخرون من أن هيكلة هذه الشركات المالية قد تزيد من الضغط على سوق البيتكوين على المدى القصير، خاصة إذا اضطرت إلى بيع أصولها.
اختبار البقاء في عصر صناديق الاستثمار
تواجه شركات خزائن البيتكوين واقعًا جديدًا. فقد سيطرت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) على الدور الذي لعبته هذه الشركات سابقًا. في الماضي، كان المستثمرون يشترون أسهم هذه الشركات كطريقة غير مباشرة للاستثمار في البيتكوين. الآن، مع وجود صناديق استثمار تتيح شراء البيتكوين مباشرة وبسهولة، يجب على هذه الشركات إثبات أنها لا تزال ذات قيمة.
يجب على Strategy وMetaplanet التطور من مجرد حاويات للاستثمار في البيتكوين إلى شركات قادرة على توليد تدفقات نقدية مستقلة وذات غرض مستدام يتجاوز مجرد الاحتفاظ بالأصل الرقمي.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي المشكلة الرئيسية التي تواجهها Strategy وMetaplanet؟
ج: المشكلة هي المنافسة الشديدة من صناديق البيتكوين الاستثمارية (ETFs)، التي تتيح للمستثمرين شراء البيتكوين مباشرة وبسهولة، مما يقلل من فائدة الاستثمار عبر أسهم هذه الشركات.
س: كيف تستمر هذه الشركات في شراء البيتكوين؟
ج: تقوم بجمع الأموال من خلال طرق مختلفة مثل بيع أسهم جديدة، أو الاقتراض باستخدام بيتكوينها كضمان، أو إصدار سندات قابلة للتحويل إلى أسهم.
س: ما هو مستقبل هذه الشركات؟
ج: مستقبلها يعتمد على قدرتها على التطور وإثبات أنها أكثر من مجرد وسيلة للاستثمار في البيتكوين، وأنها قادرة على بناء أعمال تجارية حقيقية ومربحة على المدى الطويل.
