تُظهر البيانات الموجودة على سلسلة الكتل (البلوكتشين) أن مؤشر إمداد البيتكوين في حالة خسارة قد شهد تحولاً في الاتجاه، وهو ما كان يؤدي غالباً إلى مراحل هبوطية في الدورات السابقة.
مؤشر البيتكوين في الخسارة يشهد ارتفاعاً
بدأ مؤشر “إمداد البيتكوين في حالة خسارة” في الارتفاع مرة أخرى. يقيس هذا المؤشر نسبة المعروض الحالي من عملة البيتكوين ($BTC) الذي يتم الاحتفاظ به حاليًا بخسارة غير محققة.
يعمل هذا المؤشر من خلال فحص تاريخ كل عملة بيتكوين متداولة لتحديد السعر الذي تم تداولها به آخر مرة. إذا كان سعر التداول السابق لأي عملة أعلى من سعر السوق الحالي، فإن المؤشر يعتبر تلك العملة “تحت الماء” أو في حالة خسارة.
يجمع المؤشر كل العملات التي تقع في هذه الفئة ويحسب نسبتها من إجمالي المعروض. ويوجد مؤشر معاكس يسمى “الإمداد في حالة ربح” يتتبع النسبة المتبقية. وبما أن النسب يجب أن تساوي 100%، فإن مؤشر “الإمداد في حالة ربح” يساوي ببساطة 100 ناقص مؤشر “الإمداد في حالة خسارة”.
ماذا يعني هذا الارتفاع للمستثمرين؟
انخفض المتوسط المتحرك البسيط لمدة 365 يومًا لمؤشر “إمداد البيتكوين في الخسارة” إلى أدنى نقطة له في أكتوبر الماضي، بالتزامن مع صعود سعر البيتكوين إلى مستوى قياسي جديد فوق 126,000 دولار.
لكن منذ ذلك الانخفاض، شهد المؤشر صعوداً سريعاً نتيجة للضغوط الهبوطية التي واجهتها عملة البيتكوين ($BTC) بعد وصولها للقمة. لم يرتفع المؤشر بعد إلى مستوى خطير مقارنة بمستويات الهبوط الحادة السابقة، لكن اتجاه التحول أصبح واضحاً.
تاريخياً، مثل هذا التحول بداية المرحلة المبكرة للأسواق الهبوطية، حيث تبدأ الخسائر في الانتقال من حاملي العملة على المدى القصير لتصل تدريجياً إلى المستثمرين على المدى الطويل. في الدورات السابقة، تزامنت قيم المؤشر المرتفعة مع قاع السوق.
يبقى السؤال: هل يعني هذا التحول الأخير بداية مرحلة هبوط طويلة؟ في وقت سابق من هذه الدورة، كان تحول مماثل للمؤشر مؤقتاً فقط، حيث أدى انخفاض النصف الأول من عام 2025 إلى عودة الزخم الصعودي وليس دخول في سوق هابطة.
سعر البيتكوين الآن
في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول البيتكوين حول سعر 89,000 دولار، مرتفعاً بأكثر من 1% خلال آخر 24 ساعة.
أسئلة شائعة
ما هو مؤشر “إمداد البيتكوين في حالة خسارة”؟
هو مؤشر يقيس نسبة عملات البيتكوين ($BTC) المتداولة التي يتم الاحتفاظ بها حاليًا بسعر أقل من سعر شرائها الأخير، مما يعني أن حامليها في حالة خسارة غير محققة.
ماذا يعني ارتفاع هذا المؤشر؟
يشير ارتفاع المؤشر عادة إلى أن عدد حاملي البيتكوين الذين يشترون عند مستويات عالية ويواجهون خسائر آخذ في الازدياد، وهو ما قد يكون إشارة مبكرة على ضغوط بيع محتملة أو بداية مرحلة هبوط في السوق.
هل يعني ارتفاع المؤشر أن السوق سيهبط حتماً؟
ليس بالضرورة. ففي الدورة الحالية، شهد المؤشر ارتفاعاً مؤقتاً سابقاً تلاه استعادة السوق لزخمه الصعودي. لذلك، يجب النظر إلى هذا المؤشر مع مؤشرات أخرى وليس كعلامة منفردة.
