مؤشر واحد على البلوكشين توقع جميع قيعان دورات البيتكوين الرئيسية خلال العقد الماضي، وهو الآن يقترب مرة أخرى من ذلك المستوى الحاسم.
تحديد قاع البيتكوين
بعد صعود البيتكوين فوق 70,000 دولار إلى منتصف السبعينات، بدأ التفاؤل يعود ببطء إلى سوق العملات الرقمية. لقد تحسن مؤشر الخوف والجشع، لكن سؤالاً واحداً لا يزال قائماً: هل وصل السوق بالفعل إلى قاعه، أم أن مزيداً من الهبوط لا يزال في الطريق؟
من المثير للاهتمام أن قراءة طويلة الأجل لمؤشر “صافي الربح/الخسارة غير المحققة” (NUPL) تشير إلى أن الإجابة قد تكمن في نمط تكرر عبر دورات سوق متعددة.
كيف يعمل مؤشر NUPL؟
مؤشر NUPL هو مقياس بسيط للمشاعر في تحليل البيتكوين، لأنه يجيب على سؤال أساسي: هل حاملو البيتكوين، في المتوسط، في حالة ربح أم خسارة؟
- عندما يكون المؤشر مرتفعاً، يكون السوق في حالة أرباح غير محققة كبيرة.
- عندما ينخفض بشدة، تختفي هذه الأرباح وتسيطر الخسائر.
يظهر الرسم البياني الشهري أن قيعان دورة البيتكوين الرئيسية تتشكل باستمرار عندما يعود مؤشر NUPL إلى منطقة عميقة ويلمس خط دعم صاعد طويل الأجل. حدث هذا عند قاع دورة 2015، وتكرر عند قاع السوق الهابطة 2018، وظهر مرة أخرى حول قاع 2022.
ماذا يقول المؤشر الآن؟
قراءة مؤشر NUPL الحالية البالغة 22.9 تشير إلى أن إجمالي حاملي البيتكوين لا يزال في حالة ربح متواضع، على الرغم من فقدان جزء كبير من المكاسب التي تحققت خلال الصعود إلى القمة فوق 126,000 دولار.
وفقاً لمحلل يعرف باسم CrypFlow على منصة X، فإن مؤشر NUPL يقترب الآن مرة أخرى من مستوى قيعان البيتكوين التاريخي. إذا استمر هذا النمط، فقد يحتاج البيتكوين إلى تصحيح أعمق في المشاعر قبل أن يصل السوق إلى قاع حقيقي طويل الأجل.
قد يكون السعر قد انخفض كثيراً بالفعل، لكن المؤشر يُظهر أن حالة الاستسلام العاطفي التي شوهدت في القيعان السابقة قد لا تكون اكتملت بعد.
الأسئلة الشائعة
ما هو مؤشر NUPL؟
مؤشر NUPL هو أداة لقياس مشاعر سوق البيتكوين، تحسب ما إذا كان إجمالي الحاملين في حالة ربح أو خسارة غير محققة.
كيف تنبأ المؤشر بقيعان البيتكوين السابقة؟
في كل مرة وصل فيها المؤشر إلى منطقة عميقة ولمس خط دعم صاعد طويل الأجل على الرسم البياني الشهري، شكّل البيتكوين قاعاً رئيسياً للسوق.
هل يعني هذا أن البيتكوين سيهبط أكثر؟
يشير النمط التاريخي إلى أن المؤشر قد يحتاج للهبوط أكثر ولمس خط الدعم قبل تأكيد القاع، مما يترك مجالاً لاحتمال هبوط أخير في السعر.
