هذا الجزء مأخوذ من نشرة 0xResearch الإخبارية. لقراءة النسخ الكاملة، اشترك فيها.
لماذا يتم إطلاق سلاسل جديدة رغم وجود الكثير منها؟
نطلق على هذه الصناعة اسم صناعة “البلوك تشين”، لكن الناس تعبت من كثرة السلاسل.
إذا كنت تخطط لإطلاق سلسلة جديدة في 2025، توقع شكوكًا كثيرة على تويتر. هذا ما واجهته جميع عمليات جمع التمويل لسلاسل الطبقة الأولى (L1) الأسبوع الماضي.
“سلسلة أخرى؟ لماذا؟”
أسهل تفسير هو “الجشع”. إنها ما يُعرف بعلاوة سلسلة الطبقة الأولى!
انظر إلى أداء سعر عملة SUI مؤخرًا — ما الذي يفسر ارتفاع قيمة العملة ذات القيمة السوقية 6.8 مليار دولار إلى الضعف تقريبًا في نصف شهر؟
يمكننا جميعًا الاتفاق على أن هذا ليس مبنيًا على الأساسيات. الرسوم المُولدة على Sui منخفضة جدًا مقارنة بأعلى مستوياتها في ديسمبر الماضي.
ربما أختار الأمثلة بعناية، وSUI حالة شاذة. ربما علاوة سلسلة الطبقة الأولى تحتضر، لكنها لم تمت بعد.
حتى ذلك الحين، تبقى الحوافز لإطلاق سلاسل L1 جديدة قائمة.
تفسير آخر: رؤى مختلفة للمطورين
التفسير الثاني (والأكثر تفاؤلًا) هو أن مؤسسي السلاسل لديهم رؤى متنافسة حول كيفية تحسين السلسلة.
- كيف يجب تصميم بيئة التنفيذ؟
- كيف يتم التقاط قيمة MEV؟
- ما هي طبقة توفر البيانات التي يجب استخدامها؟
- هل يجب أن يكون هناك أوراكل موحد أو عملة غاز قياسية؟
هذه الأمور ليست تافهة. إنها تحدد أين يذهب مطورو التطبيقات للبناء، وتحدد نجاح السلسلة على المدى الطويل.
توقع أن يتفق مطورو البروتوكولات مثل توقع اتفاق مئة شخص على قائمة بوفيه.
الأمر ليس تقنيًا فقط — هناك اعتبارات للطبقة الاجتماعية. خذ على سبيل المثال Rogue، سلسلة zk rollup القادمة من @fede_intern التي تريد أن تكون بدون مستثمرين مغامرين أو تخصيص داخلي، وإطلاق عادل بالكامل مثل البيتكوين.
المطورون لديهم آراء مختلفة. لذلك يطلقون سلاسلهم الخاصة. الأمر بهذه البساطة. هذه هي الحرية الاقتصادية. يجب أن نحتفل بها.
هل هناك حل؟
مع ذلك، قد يكون هناك بعض العزاء في حقيقة أن تقييمات سلاسل L1 بدأت تنخفض.
واحدة من أشهر عمليات جمع التمويل لسلسلة L1 العام الماضي كانت Monad. لم يتم الكشف عن التقييمات، لكنها كانت تُناقش كشركة بقيمة مليار دولار وفقًا لـ Pitchbook.
أو خذ Initia L1، التي قُيمت بـ 350 مليون دولار العام الماضي.
هذه الأرقام لا تشبه أبدًا ما شهدناه في الدورة السابقة.
قارن ذلك مع Avalanche التي جمعت تمويلًا بتقييم 5.25 مليار دولار في 2022، أو Flow التي جمعت بتقييم 7.6 مليار دولار.
هذه الأرقام انخفضت بشكل كبير لسلاسل L1.
الأسواق العامة استجابت لعدم الرغبة في المزيد من السلاسل، والأسواق الخاصة تتكيف مع الوقت. السوق الحرة تعمل.
البيانات تؤكد ذلك عند النظر من بعيد. الرسم البياني التالي يُظهر اتجاهًا تنازليًا لإجمالي التمويل المُجمع للبلوك تشين.
بالنسبة لمن يشعرون بالإحباط من “كثرة السلاسل” ويريدون ألا يكون هناك أي سلسلة جديدة، ربما لا يكون هذا إجابة مُرضية.
مرتبط بهذا الإحباط رغبة أساسية في رؤية المزيد من التطبيقات.
حقيقة ممتعة: التطبيقات الاستهلاكية حصلت على الحصة الأكبر من تمويل رأس المال المغامر مقارنة بالبنية التحتية في 2013-2017 (نظرية Fat Protocol لجويل مونيغرو كُتبت في 2016).
بالطبع، انقلب الوضع اليوم. هل هناك سبب لتراجع تمويل التطبيقات لدى المستثمرين المغامرين؟
اسمع من 1kx، التي تدعي أنها من أكثر المستثمرين نشاطًا في التطبيقات الاستهلاكية.
قال الشريك في 1kx بيتر بان: “التطبيقات تعيش وتموت حسب نجاحها وتنفيذها — إنها حلقة تغذية مرتدة فورية. بينما في البنية التحتية، يمكنك الاستمرار في الحصول على التمويل قبل الإطلاق بناءً على مقارنات السوق الحالية، وتأجيل الواقع أكثر وأكثر.”
الأسئلة الشائعة
1. لماذا يتم إطلاق سلاسل بلوك تشين جديدة رغم وجود الكثير منها؟
هناك تفسيران رئيسيان: الجشع (علاوة سلسلة L1) والرؤى المختلفة للمطورين حول كيفية تحسين تصميم السلسلة.
2. هل بدأت تقييمات سلاسل L1 في الانخفاض؟
نعم، البيانات تُظهر انخفاضًا كبيرًا في تقييمات سلاسل L1 مقارنة بالدورات السابقة، مما يشير إلى تصحيح السوق.
3. ما الذي يريده المستخدمون بدلاً من السلاسل الجديدة؟
يريد الكثيرون رؤية المزيد من التطبيقات العملية بدلاً من التركيز المستمر على البنية التحتية.
