كيف أصبحت ستيلار جزءًا من مشروع الترميز الذي تتبناه DTCC لأوراق وول ستريت المالية على السلسلة

قرار شركة DTCC بربط منصتها القادمة للأوراق المالية الرمزية بشبكة Stellar (XLM) هو أحدث خطوة في علاقة تمتد لنحو عقد من الزمان، حسبما صرحت الرئيسة التنفيذية لمؤسسة Stellar Development، دينيل ديكسون.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، قالت DTCC إن الأصول الرمزية المحتفظ بها عبر شركة الإيداع信托 التابعة لها قد تصبح متاحة على شبكة Stellar بدءًا من النصف الأول من عام 2027.

هذه الخطوة مهمة لأن DTCC هي إحدى أدوات السوق الأساسية في وول ستريت، وتشرف على أصول تزيد قيمتها عن 114 تريليون دولار. تم تصميم التكامل مع Stellar لدعم إصدار الأوراق المالية الرمزية وتسويتها وإدارة دورة حياتها، مع فتح الباب أمام مشاريع مستقبلية تتضمن أصولًا عالية السيولة مثل المؤشرات الرئيسية وأذون الخزانة الأمريكية.

تعود جذور الشراكة إلى منصة Securrency، وهي منصة الترميز المؤسسي التي استحوذت عليها DTCC في عام 2023 وأصبحت الآن تعرف باسم DTCC Digital Assets.

أوضحت ديكسون في مقابلة مع CoinDesk أن Securrency عملت عن كثب مع مطوري Stellar على الميزات التي تحتاجها المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لإصدار الأصول على السلسلة، بما في ذلك وظيفة الاسترداد وضوابط الامتثال وقيود التحويل. تم بناء هذه الأدوات لاحقًا مباشرة داخل الشبكة.

وقالت ديكسون: “بعض الفريق يعمل مع Stellar منذ فترة طويلة”.

الترميز أصبح موضوعًا رئيسيًا

جاء هذا الخبر في وقت أصبح فيه الترميز أحد الموضوعات المهيمنة في كل من العملات الرقمية والتمويل التقليدي، حيث جذب اهتمام البنوك العالمية ومديري الأصول الذين يسعون لنقل الأدوات المالية التقليدية إلى قضبان البلوكتشين.

الترميز يعني تمثيل أصول مثل سندات الخزانة الأمريكية أو صناديق سوق المال أو الأسهم أو الائتمان الخاص كرموز رقمية يمكن إصدارها وتداولها وتسويتها على البلوكتشين. يرى المؤيدون أن هذه التقنية يمكن أن تقصر أوقات التسوية، وتحرر الضمانات المحتجزة في العمليات القديمة، وتسمح في النهاية للأسواق بالعمل على مدار الساعة.

هذا سوق ضخم محتمل. توقعت مجموعة Standard Chartered وجود 2 تريليون دولار من الأصول الرمزية بحلول عام 2028، بينما توقعت BCG وRipple حجم سوق يبلغ 18.9 تريليون دولار بحلول عام 2033.

رهان Franklin Templeton المبكر على Stellar

جادلت ديكسون بأن الأصول الرمزية هي فقط الطبقة المرئية من تحول أوسع في البنية التحتية.

قالت: “البلوكتشين ممتاز في دفاتر الحسابات والسجلات. الترميز هو النتيجة النهائية للمنتج، لكن المكونات الأساسية الكامنة وراءه هي المهمة حقًا”.

كان هذا التركيز على حفظ السجلات أحد الأسباب التي جعلت Franklin Templeton تختار Stellar لصندوق سوق المال على السلسلة الخاص بها، BENJI. قالت ديكسون إن مدير الأصول بدأ في استكشاف Stellar في عام 2019 وأطلق الصندوق لاحقًا في عام 2021، بهدف وضع سجلات الصندوق على دفتر أستاذ واحد مشترك بدلاً من الاعتماد على قواعد بيانات متعددة.

أصبح BENJI أحد الأمثلة الأولى على صندوق رمزي خاضع للتنظيم وساعد في تمهيد الطريق لسوق أذون الخزانة الرمزية اليوم، الذي نما إلى ما يقرب من 15 مليار دولار بدخول BlackRock وJPMorgan وFidelity إلى الحلبة.

جعل البلوكتشين العامة تعمل من أجل التمويل المنظم

ومع ذلك، بالنسبة للمؤسسات، فإن نقل الأصول إلى السلسلة يتطلب أكثر من مجرد تسوية أسرع.

يجب على الشركات الخاضعة للتنظيم الامتثال لقوانين الأوراق المالية ومتطلبات العقوبات وحماية المستثمرين، مما يخلق طلبًا على بنية تحتية للبلوكتشين يمكنها دعم فحوصات الهوية وقيود التحويل وضوابط الامتثال الأخرى.

قالت ديكسون إن هذه الحاجة إلى بنية تحتية جاهزة للامتثال هي أحد الأسباب التي جعلت علاقة Stellar طويلة الأمد مع Securrency قيمة.

أوضحت أن بنية Stellar تسمح للمصدرين بإضافة ضوابط الامتثال والهوية وحماية الخصوصية فوق شبكة مفتوحة. يمكن لمصدري الأصول أن يقرروا ما إذا كانت التحويلات تتطلب فحوصات “اعرف عميلك” (KYC)، وما إذا كان يمكن تجميد الأصول أو استردادها، وما هي معلومات المعاملات التي تظل مرئية.

قالت ديكسون: “الطبقة الأساسية ستظل دائمًا مفتوحة. ثم تقرر المؤسسة كيف يتم تطبيق الامتثال والخصوصية”.

أسئلة شائعة (FAQ)

• س: ما معنى إعلان DTCC عن ربط منصتها بشبكة Stellar؟
  ج: هذا يعني أن DTCC، التي تدير أصولاً بأكثر من 114 تريليون دولار، ستستخدم شبكة Stellar بدءاً من 2027 لإصدار وتسوية الأوراق المالية الرقمية، مما يمنح هذه العملات والتقنيات دفعة قوية من الثقة المؤسسية.
• س: ما هو الترميز (Tokenization) ولماذا هو مهم؟
  ج: الترميز هو تحويل أصول حقيقية مثل الأسهم أو السندات إلى رموز رقمية على البلوكتشين. هذا يسرع التداول، ويخفض التكاليف، ويسمح للأسواق بالعمل 24 ساعة، وهو سوق متوقع أن يصل حجمه إلى تريليونات الدولارات.
• س: لماذا اختارت DTCC شبكة Stellar بالذات؟
  ج: لأن Stellar تعاونت منذ سنوات مع شركة Securrency (التي اشترتها DTCC) لبناء أدوات امتثال ورقابة تناسب المؤسسات المالية الكبيرة، ولأنها تسمح للمؤسسات بالتحكم الكامل في الخصوصية والامتثال مع بقاء الشبكة الأساسية مفتوحة.