أعلنت منصة كوين بيس عن شراكة مع شبكة تشين لينك لتوفير البنية التحتية لأسعار الأسهم المُرمزة، مما يسمح لأسهم شركات مثل آبل وإنفيديا بالتحرك بحرية داخل أسواق الإقراض والتداول اللامركزية.
تُعتبر هذه الاتفاقية مهمة بشكل خاص لمستخدمي العملات الرقمية خارج الولايات المتحدة، حيث تتيح لهم الاستفادة من نسخ البلوك تشين للأسهم الأمريكية بنفس الطريقة التي يتعامل بها قطاع التمويل اللامركزي مع العملات المستقرة وسندات الخزانة المُرمزة.
التوقيت مهم جداً لسوق الكريبتو بأكمله. فقد كان قطاع الأسهم المُرمزة من أكثر المجالات تطوراً في التمويل الرقمي هذا العام، لكن العديد من هذه الرموز ما زالت خاملة في المحافظ. التغذية السعرية الموثوقة الجديدة تغيّر الوضع جذرياً، حيث ستسهّل استخدام هذه الرموز كضمانات أو سيولة أو كوحدات بناء لبروتوكولات أخرى.
لماذا تعتبر شبكة الأوراكل القطعة المفقودة؟
لكي تحتفظ الأسهم المُرمزة بقيمتها أو تُستخدم في التمويل اللامركزي، يجب أولاً تحديد سعرها. وفقاً للوثائق الفنية لشبكة بيس، فإن سعر الرموز يعكس سعر الأسهم الحقيقي لكن مع تعديل عبر البلوك تشين يأخذ في الحسبان توزيعات الأرباح وتقسيم الأسهم دون تغيير كمية الرموز في المحفظة.
في سوق الإقراض، يؤدي غياب تغذية سعرية موثوقة إلى عدم قدرة السوق على تقييم الضمانات بدقة أو تصفية المراكز عندما تنخفض عن الحدود المطلوبة.
ستتولى تشين لينك هذه المهمة لصالح كوين بيس. وكان تقرير صادر عن غالاكسي قد أشار إلى أن تشين لينك كانت ضمن سلسلة روبن هود عند إطلاقها في يوليو، لأن الحصول على معلومات تسعير دقيقة أصبح أمراً حيوياً لتقديم حلول الأسهم المُرمزة.
أسهم آبل وإنفيديا كضمان على شبكة بيس
يتم تداول الأسهم بالفعل على شبكة بيس بشكل أصلي، وهي شبكة الطبقة الثانية لإيثيريوم التابعة لكوين بيس. وتدّعي بيس أن الأسهم تتطابق تماماً مع الأسهم الحقيقية تحت تنظيم شركة ألباكا، مع هيكل يضمن العزل عن الإفلاس.
من خلال المحافظ ذات الحفظ الذاتي، يمكن للمستخدمين امتلاك حصص جزئية في شركات مثل آبل وإنفيديا، وتداولها عبر منصة إيرودروم، واستخدام مراكزهم المُرمزة في حالة إنفيديا كضمان للحصول على قرض على منصة آيف.
تستخدم الأسهم معيار B20 الخاص بشبكة بيس، وهو امتداد لمعيار ERC-20. وبمجرد إنشائها، يمكنها التفاعل مع تطبيقات التمويل اللامركزي مثل أي أصول أخرى على البلوك تشين. لا توجد محافظ مدرجة على القائمة البيضاء في السوق الثانوية، مما يسمح للرموز بالتحرك عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي المتوافقة.
الإطار التنظيمي في أبوظبي
البيئة القانونية موجودة في الخارج. في 11 أغسطس، أعلنت كوين بيس أنها حصلت على موافقة الخدمات المالية من منظم سوق أبوظبي العالمي، وهيئة تنظيم الخدمات المالية، لتشغيل مركزها العالمي للترميز.
أوضحت كوين بيس أن الرموز الصادرة عبر هذا الإطار مدعومة بأسهم أساسية، بينما يحصل حاملوها المؤكدون على توزيعات أرباح وحقوق تصويت.
يظل الوصول مقيداً للمستخدمين غير الأمريكيين في الولايات المؤهلة. كما أشارت كوين بيس إلى أن التحويلات تخضع لفحص العقوبات وأن الأصول يمكن تجميدها على مستوى المحفظة.
الأصول المُرمزة تُستخدم، وليس فقط تُنشأ
الأرقام تساعد في تفسير أهمية زاوية الضمانات. حتى نهاية يونيو 2026، قدّرت شركة a16z كريبتو أن الأسهم المُرمزة وصلت إلى حوالي 1.7 مليار دولار من القيمة السوقية، أي أكثر من خمسة أضعاف الـ 329 مليون دولار المسجلة في نهاية يونيو 2025. وارتفع حجم التحويلات الشهري على البلوك تشين من 53 مليون دولار في يونيو 2025 إلى 9.22 مليار دولار في يونيو 2026.
كما ارتفعت ودائع الأصول الحقيقية المُرمزة في منصات الإقراض والتبادلات اللامركزية من 2.3 مليار دولار في الربع الثاني من 2025 إلى 7.4 مليار دولار في الربع الثاني من 2026، وفقاً لبيانات كوين شيرز وترمينال، حتى مع انخفاض إجمالي ودائع التمويل اللامركزي بنحو 15٪.
كوين بيس ليست وحدها في ملاحقة هذا الطلب. فمنصة ناسداك تبني بوابة مع شركة بايوارد المالكة لمنصة كراكن لربط الأسهم المُرمزة بشبكات البلوك تشين، وفقاً لتقرير ذا بلوك، بينما تتقدم سلسلة روبن هود في عدد حاملي الأسهم المُرمزة.
التحدي الحقيقي لكوين بيس سيكون إذا كان المستخدمون سيفعلون أكثر من مجرد الاحتفاظ بهذه الأصول. إذا استمرت الأسهم المُرمزة في التحول إلى ضمانات وسيولة في نظام التمويل اللامركزي، فإن تكامل تشين لينك سيلعب دوراً في تحويل الأسهم المُرمزة من مجرد تمثيل رقمي للأسهم إلى جزء أكثر نشاطاً من التمويل الرقمي.
الأسئلة الشائعة
ما هي الأسهم المُرمزة وكيف تعمل؟
الأسهم المُرمزة هي نسخ رقمية من أسهم شركات حقيقية مثل آبل وإنفيديا تعمل على شبكات البلوك تشين. يتم إنشاؤها كرموز رقمية ويتم تعديل سعرها تلقائياً ليعكس توزيعات الأرباح وتقسيم الأسهم، مما يسمح للمستخدمين بشرائها وبيعها واستخدامها كضمانات في التطبيقات اللامركزية.
هل يمكن للمستخدمين الأمريكيين استخدام هذه الأسهم المُرمزة؟
لا، الوصول حالياً مقيد للمستخدمين غير الأمريكيين في الدول المؤهلة فقط. كما أن التحويلات تخضع لفحص العقوبات ويمكن تجميد الأصول على مستوى المحفظة إذا لزم الأمر.
ما هو دور تشين لينك في هذه الشراكة؟
تشين لينك ستوفر التغذية السعرية الموثوقة للأسهم المُرمزة على شبكة بيس. هذا يعني أن بروتوكولات الإقراض والاقتراض ستتمكن من تحديد قيمة الضمانات بدقة وتصفية المراكز عندما تنخفض عن الحدود المطلوبة، مما يجعل هذه الأسهم قابلة للاستخدام الفعلي في نظام التمويل اللامركزي بدلاً من بقائها خاملة في المحافظ.
