يثير مؤسس شركة استثمارية في العملات الرقمية جدلاً كبيراً حول قيمة العملات المشفرة الحقيقية، حيث يرى أن قيمتها السوقية لا تعكس تأثير الشبكة الحقيقي، وهو ما يختلف معه خبراء آخرون.
ما هي تأثيرات الشبكة في العملات الرقمية؟
يعتقد المؤسس أن العملات الرقمية لا تستفيد من تأثيرات الشبكة الإيجابية، بل تعاني من تأثيرات سلبية. ويشير إلى أنه مع زيادة عدد المستخدمين، تزداد الازدحامات في الشبكة، مما يؤدي إلى:
- ارتفاع رسوم المعاملات.
- بطء في سرعة التحويلات.
- تجربة استخدام سيئة للمستخدمين.
ويضرب مثلاً بفيسبوك، مشيراً إلى أن المنصة لم تَسْؤْ مع إضافة ملايين المستخدمين الجدد، على عكس ما يحدث في شبكات العملات الرقمية.
ردود الخبراء على هذه الآراء
يرى بعض المحللين أن تقييم العملات الرقمية مبالغ فيه، لكن البعض الآخر يعتقد أن المؤسس يستخدم إطاراً تحليلياً خاطئاً.
فقد أوضح أحد الاستراتيجيين في شركة Wintermute أن تطبيق منطق تطبيقات المستهلك على البنية التحتية للعملات الرقمية مثل البلوكتشين ليس صحيحاً. وأكد أن تأثيرات الشبكة الحقيقية تظهر في:
- طبقة التحقق والأمان.
- طبقة السيولة.
- وليس في عدد المستخدمين العاديين.
من جهة أخرى، قال مستثمر في شركة Heartcore إنه لا يتفق مع فكرة أن الرسوم تزداد سوءاً مع النمو. وأشار إلى أن العملات الرقمية عالية الأداء تحافظ على رسوم منخفضة جداً، بينما تتحسن السيولة وتزداد العوائد مع زيادة الاعتماد عليها.
كيف يتم تقييم العملات الرقمية؟
قدم المؤسس تقديرات رياضية تقريبية لقيمة كل مستخدم على شبكة البلوكتشين. إذا قمنا باستبعاد البيتكوين، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية حوالي 1.26 تريليون دولار. مع وجود ما بين 40 إلى 70 مليون مستخدم نشط شهرياً، فإن قيمة كل مستخدم تتراوح بين 18,000 إلى 31,500 دولار.
بالمقارنة، تبلغ القيمة السوقية لشركة Meta (التي تمتلك فيسبوك) حوالي 1.6 تريليون دولار لـ 3.1 مليار مستخدم نشط، أي حوالي 516 دولاراً لكل مستخدم فقط.
ويرى خبير سابق في الاستثمار الويب 3 أن تأثيرات الشبكة الحالية تتركز في:
- العملات المستقرة.
- البورصات المركزية.
- منصات التداول اللامركزية.
وكلما زادت فائدتها كوسيط للتبادل وضمان، زاد عدد المتداولين وعمق السيولة.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي تأثيرات الشبكة في العملات الرقمية؟
ج: هي التأثيرات التي تحدث عندما تؤدي زيادة عدد المستخدمين إلى زيادة قيمة الشبكة أو، كما يرى البعض، إلى مشاكل مثل الازدحام وارتفاع الرسوم.
س: هل العملات الرقمية مبالغ في تقييمها حالياً؟
ج: آراء الخبراء منقسمة. يعتقد البعض أن قيمتها لا تعكس الأساسيات الحقيقية، بينما يرى آخرون أن طرق التقييم التقليدية لا تناسب طبيعة تقنية البلوكتشين.
س: أين تظهر تأثيرات الشبكة الحقيقية في عالم العملات الرقمية؟
ج: وفقاً للخبراء، تظهر بشكل أساسي في طبقات الأمان والتحقق (الفلديرات)، والسيولة في العملات المستقرة والبورصات، وليس فقط في عدد المستخدمين النهائيين.
