شهدت شبكتا سولانا وبي إن بي تشين ارتفاعًا كبيرًا في النشاط على السلسلة خلال الأسبوع الماضي، وذلك بفضل زيادة المضاربة على عملات الميم. وفقًا لبيانات من DefiLlama، ارتفع النشاط على سولانا بنسبة 38% ليصل إلى 31.4 مليون عنوان نشط. أما على بي إن بي تشين، فقد زاد حجم التداول بنسبة 45% خلال نفس الفترة. يشير هذا الارتفاع إلى اهتمام قوي بالتداول. لكن هذا النمو غير المسبوق في النشاط والمحافظ وحجم المعاملات لا يعني بالضرورة اعتمادًا مستدامًا للشبكة، لأن أنشطة التداول بعملات الميم تنطوي على فترات ربح محدودة وسريعة الزوال.
يرتبط هذا الارتفاع بتداول عملات مثل $ANSEM على سولانا، وعملتي TCC و CZ على بي إن بي تشين. بفضل حجم المعاملات هذا، تمكنت سولانا من احتلال المركز الأول بين سلاسل الكتل من حيث النشاط الأسبوعي.
عودة جنون عملات الميم
على سولانا، أنتج حوالي 31.4 مليون عنوان نشط حوالي 685 مليون معاملة خلال سبعة أيام، بحجم تداول بلغ 13.63 مليار دولار. حققت هذه المعاملات رسومًا بقيمة 4.06 مليون دولار، أي بزيادة 70% عن العام الماضي، بينما بلغت إيرادات البروتوكول الأسبوعية 422,500 دولار، بزيادة 21% عن أداء العام الماضي. وبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لسولانا 24.78 مليار دولار، بارتفاع 3.9% خلال الأسبوع.
بناءً على الأرقام المذكورة، بلغ متوسط المعاملات لكل عنوان نشط على سولانا حوالي 22 معاملة خلال الأسبوع، مما يشير إلى أن غالبية المعاملات تمت من قبل نفس المستخدمين الذين تداولوا مرارًا وتكرارًا. بلغت رسوم المعاملة الواحدة على الشبكة حوالي 0.0059 دولار، مما يؤكد أن انخفاض التكاليف ساعد سولانا على تحقيق هذا الحجم الكبير من التداولات.
نشاط بي إن بي تشين أقل إثارة للإعجاب مقارنة بسولانا، لكنه يتأثر بعوامل مماثلة. ارتفع حجم التداول اليومي لبي إن بي تشين من 240 مليون دولار إلى 350 مليون دولار، بنمو قدره 45%. علاوة على ذلك، سجلت الشبكة حوالي 8.3 مليون عنوان نشط و96.7 مليون معاملة، بنمو سنوي 3.5%، وبلغت الرسوم 182,000 دولار.
تترجم هذه الأرقام إلى حوالي 11.6 معاملة لكل عنوان نشط على بي إن بي تشين، ورسوم قدرها 0.0019 دولار لكل معاملة. وهذا يعني أن نشاط التداول في كلتا الشبكتين يتم برسوم منخفضة، لكن مستخدمي سولانا ينفذون ضعف عدد عمليات التداول التي ينفذها مستخدمو بي إن بي تشين.
توفر لوحات المعلومات الحية من DefiLlama مزيدًا من المعلومات عن السوق. تداولت عملة SOL حول 80.58 دولارًا، بينما تداولت عملة BNB حول 582.26 دولارًا مع اشتداد النشاط. تمكنت البورصات اللامركزية على سولانا من تحقيق حجم تداول قدره 1.81 مليار دولار، مقابل 349.52 مليون دولار على بي إن بي تشين.
لماذا يمكن أن يكون النشاط مضللاً؟
تسببت عملات الميم باستمرار في حدوث ارتفاعات مماثلة في نشاط الشبكة. ففي مارس 2024، أدت المضاربات حول عملات مثل Book of Meme إلى تجاوز حجم المعاملات اليومي على سلسلة سولانا 3.79 مليار دولار، ووصلت رسوم المعاملات إلى مستويات تاريخية، مع تجاوز منصة Jupiter مؤقتًا حجم تداول Uniswap اليومي.
يتناسب هذا الارتفاع الأخير أيضًا مع الأبحاث الأوسع التي تسلط الضوء على كيفية عمل سوق عملات الميم. وفقًا لـ Galaxy Research، ساهمت عملات الميم في حوالي 30% من حجم التداول في البورصات اللامركزية على سولانا في أواخر عام 2025، انخفاضًا من حوالي 60% في وقت سابق من ذلك العام. ولوحظ أيضًا أن متوسط فترة الاحتفاظ بعملات الميم كان حوالي 100 ثانية فقط، مما يعني أن حصة كبيرة من الأرباح الناتجة خلال ارتفاعات التداول تذهب إلى البورصات ومنصات الإطلاق والبنية التحتية الأخرى للسوق من خلال رسوم المعاملات، وليس إلى المتداولين أنفسهم.
تؤكد أبحاث مختلفة أنه لا يمكن ببساطة الاعتماد على ارتفاع النشاط على السلسلة بسبب الطبيعة المضللة لمثل هذا السلوك. ركز أحد الأبحاث على نظام عملات الميم في سولانا ولاحظ أن منصات التداول مثل Pump.fun كانت مسؤولة عن حوالي 40% إلى 67% من جميع معاملات البورصات اللامركزية، وأن أقل من 2% من إجمالي العملات الرقمية التي تم إطلاقها في الربع الرابع من 2024 تم تداولها في النهاية في البورصات اللامركزية الكبرى.
ذكر بحث آخر عبر سلاسل متعددة غطى حوالي 35,000 عملة ميم تعمل على إيثريوم وبي إن بي سمارت تشين وسولانا وبيز، أن 82.8% من عملات الميم التي حققت عوائد تزيد عن 100% تم التلاعب بها من خلال التداول الوهمي وتضخيم الأسعار القائم على مجمعات السيولة، مما يوضح أن الارتفاع في نشاط التداول قد يكون نتيجة لسلوك مضاربي منسق وليس نشاطًا عضويًا.
ما الذي يجب متابعته؟
السؤال الرئيسي الآن هو ما إذا كانت أحجام التداول ستبقى مرتفعة بعد أن يتوقف الناس عن الاهتمام بعملات $ANSEM و TCC و CZ.
من المحتمل أن يتجلى التغيير الإيجابي الدائم في أساسيات الشبكة من خلال زيادة مستمرة في عدد عناوين الشبكة وزيادة مستمرة في إجمالي القيمة المقفلة (TVL) وإيرادات البروتوكول وتوليد الرسوم عندما تهدأ المضاربات. من ناحية أخرى، إذا حدث انخفاض حاد في النشاط بعد أحدث جولة من المضاربات على عملات الميم، فسيتبع ذلك النمط الذي أظهرته الدراسات السابقة والحلقات السابقة في سوق سولانا.
أسئلة شائعة
ما سبب الزيادة الكبيرة في نشاط سولانا وبي إن بي تشين مؤخرًا؟
السبب الرئيسي هو زيادة المضاربات على عملات الميم مثل $ANSEM و TCC و CZ، مما أدى إلى ارتفاع عدد المعاملات والعناوين النشطة على كلا الشبكتين.
هل هذا النشاط يعني أن استثماراتي في هذه الشبكات آمنة على المدى الطويل؟
ليس بالضرورة. تشير الأبحاث إلى أن أغلب نشاط عملات الميم يكون مؤقتًا ومضللاً، حيث أن فترات الربح قصيرة جدًا ومعظم الأرباح تذهب لمنصات التداول وليس للمستخدمين. لذلك لا يعكس هذا النشاط بالضرورة اعتمادًا مستدامًا للشبكة.
ما الذي يحدد استمرار هذا النشاط أم لا؟
يعتمد ذلك على استمرار الاهتمام بعملات الميم المحددة. إذا انخفضت المضاربات، فمن المحتمل أن ينخفض النشاط بشكل حاد. الاستدامة الحقيقية تظهر من خلال زيادة مستدامة في العناوين النشطة وإجمالي القيمة المقفلة (TVL) بعيدًا عن فترات التداول السريع.
