بدأ تحويل الأصول الواقعية إلى رموز رقمية كتجربة هامشية في عالم العملات الرقمية، لكن هذا الواقع يتغير بسرعة الآن. فالمستثمرون يتدفقون بنشاط على الخزائن الأمريكية والعقارات والسلع المُرمزَة.
ما أهمية تحويل الأصول إلى رموز رقمية؟
على الرغم من كل الاهتمام الذي تحظى به الأصول الواقعية المُرمزَة، فإن التأثير الأكبر يحدث خلف الكواليس. حيث يمكن تسوية الأصول المُرمزَة على الفور، والعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وتقضي على طبقات الوساطة التي أرهقت الأسواق التقليدية لعقود. من وجهة نظري، فإن أهم محرك لنموها لا علاقة له بإعادة اختراع التمويل، بل يتعلق في الواقع بإصلاح المشاكل الإدارية المزمنة أخيراً. فتقليل مخاطر التسوية، والتسوية الأسرع، وعدد أقل من الوسطاء ليست مجرد مكاسب تقنية فحسب؛ بل تزيد من كفاءة السوق وتؤثر بشكل مباشر على الربحية.
المخاطر التي تواجه الأصول المُرمزَة
مع ذلك، هناك نقطة عمياء واضحة يمكن أن تعترض طريق تبني الأصول الواقعية المُرمزَة. على وجه التحديد، أنا أتحدث عن هندسة التخزين وإجراءات الحفظ. لأن الحقيقة هي: نحن لسنا قريبين حتى من معايير المستوى المؤسسي في هذا المجال. لا تزال إدارة المفاتيح، والاستجابة للحوادث، وضوابط الحفظ الفرعية غير ناضجة، وقد يؤدي التعامل الخاطئ بمفتاح واحد إلى محو سنوات من التقدم وخلق التزامات قانونية هائلة. كما أن الأطر القانونية المحتملة لا تزال في مهدها، ولا يوجد معيار عالمي أساسي في هذا المجال.
المستقبل الهجين: التمويل التقليدي يلتقي بالترميز
لا أعتقد أن الأسواق المُرمزَة ستحل تماماً محل الأسواق التقليدية. فالبنية التحتية والدعم وراء الأسواق التقليدية راسخان جداً في المجتمع العالمي. بدلاً من ذلك، وبالنظر إلى الأمام من ثلاث إلى خمس سنوات، من المرجح أن نرى نموذجاً هجيناً حيث يتعايش النظامان ويكمل أحدهما الآخر. سيكون المفتاح لبناء مثل هذا النظام الهجين هو القدرة على التشغيل البيني. بدون أن تتمكن الأنظمة والسلاسل والسجلات المختلفة من التواصل مع بعضها البعض، فإن الأصول المُرمزَة معرضة لخطر البقاء محصورة في جزر منعزلة.
كيف لا تتخلف عن الركب؟
الواقع المؤسف الذي أراه غالباً هو أن العديد من البنوك والبورصات والشركات تتعامل مع الأصول الواقعية المُرمزَة كما لو كانت مجرد ترقية نظام أخرى. لكنها ليست كذلك. فالتطوير في هذا المجال يتطلب إعادة بناء من الصفر. هذه تكنولوجيا جديدة، وهذا يتطلب عمليات جديدة، وأنظمة مبنية لغرض محدد، والأهم من ذلك، عقلية جديدة. إذا افترضت استراتيجيتك أن الأصول الواقعية المُرمزَة هي ببساطة تحسين لمكدسك الحالي، فستكون في غضون عامين أو نحو ذلك في وضع استراتيجي غير مؤهل وتصبح ناضحاً للإزاحة.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي الأصول الواقعية المُرمزَة (RWAs)؟
ج: هي أصول من العالم الحقيقي مثل العقارات أو السندات الحكومية يتم تحويلها إلى رموز رقمية على شبكة البلوكشين لتسهيل تداولها وإدارتها.
س: ما هي فوائد تحويل الأصول إلى رموز رقمية؟
ج: الفوائد تشمل التسوية الفورية، والتداول على مدار 24 ساعة، وتقليل عدد الوسطاء، مما يزيد من الكفاءة ويقلل التكاليف.
س: ما هي التحديات التي تواجه الأصول المُرمزَة؟
ج: أبرز التحديات هي عدم نضج أنظمة الحفظ وإدارة المفاتيح، وعدم وجود أطر تنظيمية عالمية واضحة، مما قد يهدد الثقة في هذه الأصول.
