يستمر الطلب على توكنيز الأصول في الازدياد، لكن الحماس يدور في الغالب حول الفرص الكبيرة للعملات الرقمية والمصارف الكبيرة ووول ستريت.
ماذا عن المؤسسات الصغيرة؟
العملات الرقمية الصغيرة
أصوات المؤسسات الصغيرة تصل إلى واشنطن
كانت هذه المؤسسات جزءاً من الحوار السياسي الأسبوع الماضي خلال جلسة استماع لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب الأمريكي حول توكنيز الأصول. وقدّم الشاهد الديمقراطي، المستشار العام لشبكة بلوم، سلمان بنائي، رؤية مقنعة لقيمة هذه التقنية في شهادته.
وقال: “بلوم هي ‘طبقة الامتثال’ الخاصة بإيثيريوم، وهي الطبقة الثانية الوحيدة المصممة لدعم توكنيز الأصول مع ضوابط مكافحة غسل الأمال والعقوبات على مستوى البروتوكول. كما يدمج بروتوكولنا لإدارة الأصول (نيست) الامتثال مباشرة في الأصول المُوَكنة”.
ودافع بنائي عن الدمج الآمن لتقنية التوكنيز في الأسواق المالية، وطرح فكرة الأوراق المالية المدعومة بالأصول والتي تركز على المجتمع المحلي.
وأضاف: “ينبغي على الكونغرس تشجيع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لتسهيل توكنيز الأصول للأوراق المالية المدعومة بالأصول التي تشمل برامج مدعومة اتحادياً لتعزيز تكوين رأس المال للمجتمعات المحرومة”.
كما أعرب عن قلقه بشأن كيف يمكن للتشرذم التنظيمي أن يؤثر على القدرة التنافسية العالمية للولايات المتحدة في هذا القطاع الناشئ.
وختم قائلاً: “السلطات القضائية الأجنبية لا تنتظر ما ستقرره هيئة الأوراق المالية والبورصات أو الكونغرس. فالبنية التحتية لأسواق رأس المال العالمية تُبنى الآن”.
هيكل سوق واضح لتعزيز المنافسة
قبل أيام قليلة، كنتُ أحد المشاركين في جلسة عالمية حول توكنيز الأصول استضافها المعهد الدولي للقانون. وركزت المتحدثة المشاركة، آن صوفي سيسي، الرئيسة الإدارية والمستشارة العامة لمجموعة كايكو، على هيكل السوق. وناقشت طبقة البنية التحتية المفقودة وتحديات الامتثال التي يمكن أن تحدد نجاح أو فشل التوكنيز عبر الحدود.
وأكدت قائلة: “أثبتت العملات الرقمية، مع التمويل اللامركزي (DeFi)، أن العقود الذكية وسلاسل الكتل تعمل لتمكين الخدمات المالية. إن بنية البيانات الأساسية هي طبقة حتمية وضرورية لربط خطوط بيانات السوق التقليدية بتنفيذ العقود على السلسلة”.
وفي دعوتها للعمل، شجعت سيسي على تشكيل مجموعات عمل صناعية وشراكات بين القطاعين العام والخاص، ومعايير مشتركة لإثبات الاحتياطيات.
يمكن لهذه التوصيات أن تفتح الباب أمام فرص للمؤسسات الصغيرة. ولكن ما هو الطريق إلى الأمام؟
خطوات نحو التنسيق التنظيمي
هناك الكثير من العمل السياسي والتنظيمي الذي يتعين القيام به لتعزيز الوضوح وتحفيز قطاع توكنيز الأصول القوي، مع تمكين المؤسسات الصغيرة والتقليدية من الدخول إليه.
على الرغم من أننا في المراحل الأولى، إلا أنه لكي تقود الولايات المتحدة سوق التوكنيز العالمي، يجب على واشنطن التحرك بسرعة أكبر. يحتوي مشروع قانون هيكل السوق في مجلس الشيوخ الأمريكي على قسم حول التوكنيز، لكنه متوقف. ومع ذلك، فإن التوجيهات بدأت تظهر تدريجياً، والحديث عن التنسيق بين الوكالات التنظيمية مشجع.
قبل بضعة أسابيع، أصدرت مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي، ومكتب المراقب المالي للعملة بياناً مشتركاً يحدد التوجيهات الخاصة بالتعامل مع رأس المال للأوراق المالية المؤهلة المُوَكنة.
لا تزال الولايات المتحدة بحاجة إلى تطوير إطار شامل لضمان عدم تهميش اللاعبين الصغار مع ازدهار توكنيز الأصول.
الأسئلة الشائعة
ما هو توكنيز الأصول؟
توكنيز الأصول هو عملية تحويل ملكية أصل حقيقي (مثل عقار أو عمل فني) إلى رمز رقمي (توكن) على بلوكتشين، مما يسهل تداوله وإدارة ملكيته.
كيف يمكن للمؤسسات الصغيرة الاستفادة من التوكنيز؟
يمكن أن يساعد التوكنيز المؤسسات الصغيرة في الوصول إلى تمويل أوسع، وتبسيط العمليات، والمشاركة في الأسواق المالية العالمية من خلال تحويل أصولها إلى رموز رقمية قابلة للتداول بسهولة وشفافية.
ما هي التحديات التي تواجه انتشار التوكنيز؟
أبرز التحديات هي عدم وضوح الإطار التنظيمي، وصعوبة الامتثال للقوانين عبر الحدود، وغياب البنية التحتية الموحدة التي تربط بين الأسواق التقليدية والعالم الرقمي.
