تواجه صناعة العملات الرقمية مشكلة في البنية التحتية نادراً ما يتم مناقشتها بشكل مباشر: لقد كنا نبني أنظمة مالية على سلاسل الكتل (Blockchains) التي لم تُصمم أساساً للتمويل، مما يفرض علينا إعادة التفكير في هيكلية هذه السلاسل.
القيد الحقيقي: لم تُصمم سلاسل الكتل للتمويل
عندما قررنا مكان بناء منصتنا للتبادل اللامركزي (DEX)، كان الخيار واضحاً بالنسبة لي. يسأل الجميع: لماذا لا نستخدم إيثيريوم (Ethereum)؟ الجواب يكشف الكثير عن طريقة تفكيري في البنية التحتية.
الفارق الأساسي بين كيفية معالجة إيثيريوم وسوي (Sui) للمعاملات هو أن إيثيريوم تعالج المعاملات بشكل تسلسلي، مما يخلق اختناقات عند زيادة الطلب. لم يكن هذا خطأ في التصميم، بل لأن إيثيريوم بُنيت لتكون منصة حوسبة عامة.
التمويل يتطلب شيئاً مختلفاً. معظم العمليات المالية مستقلة. عندما تقوم “أليس” بتبادل الرموز ويقوم “بوب” برهن أصوله، لا تعتمد هذه المعاملات على بعضها. المعالجة المتوازية ليست مجرد تحسين للسرعة؛ إنها ضرورية هيكلياً.
تم بناء سوي من الأساس مع تنفيذ متوازٍ للعمليات. هذا الخيار المعماري لا يجعلها أسرع فحسب، بل يتيح فئة مختلفة تماماً من المنتجات المالية أن تعمل على نطاق واسع.
جاء الدليل أسرع مما توقعنا. في ستة أشهر، توسعت منصتنا من الصفر إلى 500 مليون دولار من السيولة و 1.1 مليار دولار في حجم التداول اليومي، مع خدمة 2.1 مليون مستخدم دون اختناقات تذكر. معالجة هذا الحجم دون فشل في المعاملات ليس إنجازاً تسويقياً؛ بل هو دليل على متانة البنية التحتية.
لماذا تكامل البنية التحتية أهم من المنتجات الفردية
هناك مشكلة أخرى أكثر دقة: يجب أن تكون المنتجات المالية لبنات بناء قابلة للتكامل، وليس أنظمة معزولة.
يجب أن تسمح طبقة البنية التحتية المالية المصممة بشكل صحيح للبروتوكولات الأخرى بالبناء على أساسيات مشتركة. إذا كان على كل بروتوكول بناء نظامه الخاص لإدارة الخزينة، وحلوله الخاصة للرهن، وبنية تحتية خاصة للسيولة، فإن النظام البيئي يتفتت.
عندما بنينا بروتوكولنا، اخترنا عمداً عدم إنشاء منصة تبادل لامركزي (DEX) فقط. لقد أنشأنا أساسيات بنية تحتية يمكن للبروتوكولات الأخرى استخدامها بدلاً من إعادة بنائها. حلنا لإدارة الخزينة، MSafe، يؤمن الآن مئات الملايين عبر نظام إيكولوجي. ليس لأننا فرضنا اعتماده، بل لأنه حل مشكلة حقيقية بشكل أفضل من البدائل.
المزيد من البروتوكولات التي تبنى على بنية تحتية مشتركة يعني المزيد من نقاط التكامل، ومزيداً من القدرة على التكوين، وقيمة نظام أعلى للجميع.
مشكلة رأس المال المؤسسي هي في البنية التحتية، وليس الميزات
لطالما عانت العملات الرقمية من تبني المؤسسات. التفسير المعتاد يركز على عدم اليقين التنظيمي أو قيود تجربة المستخدم. لكن عنق الزجاجة الحقيقي غالباً ما يكون أبسط: لا يمكن للمؤسسات استخدام بنية تحتية لامركزية تفتقر إلى قدرات الامتثال.
المؤسسات لن تضع رأس مال كبير في أنظمة لا يمكنها توفير التدقيق التنظيمي، أو التحقق من الهوية، أو وثائق الامتثال. هذه ليست ميزات إضافية، بل هي متطلبات هيكلية أساسية للمشاركة المؤسسية.
الحل ليس بمركزة النظام، بل ببناء الطبقة الصحيحة فوق البنية التحتية اللامركزية. إذا كان بإمكانك تقديم الامتثال كخيار اختياري، والسماح للمستخدمين المؤسسيين بالتحقق من هويتهم والتداول بوضوح تنظيمي كامل، مع الحفاظ على البنية الأساسية بدون قيود، فإنك تحل المشكلة دون تنازلات.
الخلاصة: المستقبل للبنية التحتية المتخصصة
الادعاء الذي أقدمه هو: سلاسل الكتل المبنية للحوسبة العامة لا يمكنها أن تخدم كبنية تحتية مالية بكفاءة. التمويل يتطلب بنية معمارية مصممة خصيصاً للمعالجة المتوازية، وأساسيات قابلة للتكوين، والامتثال المؤسسي.
البروتوكولات ستهاجر نحو سلاسل الكتل التي تمتلك هذه الخصائص—ليس لأنها موضة، بل لأن الاقتصاديات التشغيلية على بنية تحتية أفضل هي ببساطة أعلى.
هذا ليس جدالاً بأن “سوي أفضل من إيثيريوم”. يمكن وينبغي لإيثيريوم أن تستمر في التطور. ولكن الأنظمة المالية تحتاج إلى أن تُبنى على أسس معمارية مختلفة عن منصات الحوسبة العامة.
السؤال للمجتمع ليس أي سلسلة ستربح. بل هل نحن على استعداد للاعتراف بأن فكرة “مقاس واحد يناسب الجميع” في بنية سلاسل الكتل لم تكن الصحيح أبداً، وأن البنية التحتية المتخصصة تنتج نتائج مالية أفضل؟
الأسئلة الشائعة
- ما هي المشكلة الرئيسية في البنية التحتية للعملات الرقمية؟
المشكلة هي أن العديد من سلاسل الكتل لم تُصمم أساساً للتعامل مع المتطلبات المالية، مثل المعالجة المتوازية للعمليات والتكامل بين الخدمات، مما يؤدي إلى بطء وازدحام عند زيادة الطلب. - لماذا تعتبر المعالجة المتوازية مهمة للتمويل؟
لأن معظم المعاملات المالية مستقلة ولا تعتمد على بعضها. المعالجة المتوازية تسمح بتنفيذ العديد من العمليات في نفس الوقت، مما يزيد السرعة ويقلل الازدحام والرسوم، على عكس المعالجة التسلسلية البطيئة. - كيف يمكن جذب رأس المال المؤسسي إلى العملات الرقمية؟
عن طريق بناء بنية تحتية لامركزية تتضمن خيارات للامتثال التنظيمي، مثل التحقق من الهوية (KYC) وتوفير مستندات التدقيق، كطبقة اختيارية فوق النظام الأساسي اللامركزي، دون المساس بلامركزية الشبكة.
