توسع المعروض من عملة XRP يتجاوز عمليات حرق الرسوم
شهد المعروض المتداول من عملة XRP زيادة من خلال الإصدارات الشهرية من حساب الضمان، والتي تجاوزت الكميات التي أعيدت إلى الضمان. وفي تحليل نشر في 19 أغسطس، قارنت شركة 21Shares عملة XRP مع عملات دفع رقمية أخرى، مشيرة إلى أن المعروض المتداول نما بنسبة 5.5% على أساس سنوي من خلال إصدارات الضمان وإعادة القفل، بمعدل إضافة شهري يبلغ حوالي 272 مليون XRP.
وفقاً لـ21Shares، فإن التضخم في عملة XRP أقل من عملة Toncoin التي تبلغ نسبته 9.6% سنوياً، وعملة Stellar XLM بنسبة 8.8%. فقط عملة Tron تمكنت من توليد إيرادات كافية لتعويض نمو المعروض، محققة عائداً إيجابياً صافياً لحامليها بنسبة 1.4% سنوياً.
وأشار التقرير إلى أن الشركة قدرت أن الإيرادات تحتاج إلى الارتفاع بمقدار 12,700 ضعف تقريباً لتعويض سنة واحدة من المعروض الجديد بالقيم السوقية الحالية. كما ذكر التقرير أن المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) لعملة XRP في الولايات المتحدة استوعبت فقط 14.8% من الزيادة في المعروض المتداول خلال النصف الأول، وسجلت صافي بيع خلال شهرين من أصل ستة أشهر.
وفقاً للتقرير، غطت مشتريات المنتجات المتداولة أكثر من نصف المعروض الجديد خلال شهر مايو، الذي كان الأقوى لهذه الصناديق على الإطلاق. ومع ذلك، فإن معدل التدفق السنوي البالغ 588 مليون دولار يمثل حوالي سبع المعروض السنوي الصافي.
طلب XRP يحتاج إلى استخدام مباشر
يمكن أن يخلق الاستخدام الأوسع طلباً يتجاوز رسوم المعاملات إذا اكتسبت XRP دوراً أكبر في إدارة الخزانة والمدفوعات والسيولة. وقد كررت شركة Anodos Finance وصف Ripple السابق لعملة XRP بصفتها “النجم الشمالي”، مشيرة إلى استخدام الأصل في المقتنيات المؤسسية ومدفوعات الموظفين.
كما حدد براد جارلينجهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، فرصة في حجم مدفوعات ومقاصة سنوي يبلغ 16 تريليون دولار، رغم أن الأصول الرقمية تمثل حالياً حصة ضئيلة من هذه التدفقات. تحويل حتى جزء من هذا النشاط إلى تسويات قائمة على XRP يمكن أن يخلق طلباً، لكن الحجم والتوقيت لا يزالان غير مؤكدين.
هناك قناة أخرى محتملة تتمثل في وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين ينفذون معاملات في العالم الحقيقي، لكن القيمة المستدامة ستعتمد على نشاط تسوية مفيد وليس على عدد المعاملات فقط. ويبقى القبول المؤسسي المباشر لعملة XRP كضمان أو هامش هو المحفز الواضح الأبرز الذي لم يُحسم بعد.
إيرادات XRPL تتراجع رغم حجم التسويات
سوّت الشبكة 159.9 مليار دولار خلال النصف الأول من 2026، لكن إيراداتها المعلنة انخفضت بشكل حاد، وفقاً لـ21Shares، مضيفة أن رسوم المعاملات التقليدية تراجعت بنسبة 66.3% لتصل إلى 90,800 دولار. وفي هيكل تكلفة المعاملات في السجل، تُحرق عملات XRP المدفوعة للمعاملات القياسية بشكل دائم بدلاً من توزيعها على المصادقين.
فقط 10.6% من الإيرادات المعلنة البالغة 1.18 مليون دولار وصلت إلى حاملي العملة بشكل غير مباشر عبر تقليل المعروض، وفقاً لـ21Shares. أما فئات الإيرادات الأخرى فذهبت إلى مزودي السيولة والمبدعين. وهذا التمييز مهم لأن سجل XRP والأصل الأصلي XRP يؤديان وظائف منفصلة: XRPL يوفر البنية التحتية للتسوية، بينما توفر XRP رسوم المعاملات والسيولة المحتملة.
نمو RLUSD يعزز السيولة المؤسسية
قدمت العملة المستقرة Ripple USD (RLUSD) أقوى إشارة نمو خلال الفترة نفسها. وفقاً لـ21Shares، بلغ إجمالي معروضها 1.56 مليار دولار بحلول 30 يونيو، مع احتفاظ 52% منها على سجل XRP، مقارنة بحوالي 10% قبل عام واحد. ونتيجة لذلك، توسعت قاعدة العملات المستقرة في السجل بنسبة 1,131%، مما خلق سيولة أعمق مقومة بالدولار للأصول المرمزة والتمويل اللامركزي.
كما تقدم النشاط المؤسسي عندما أطلقت شركة Aviva Investors فئة أسهم مرمزة من صندوق سيولة الدولار الأمريكي على سجل XRP في يوليو. وافق البنك المركزي الأيرلندي على الهيكل، بينما قدمت Komainu خدمات الحفظ وقدمت Licuido البنية التحتية للترميز.
يمثل هذا الإطلاق أول منتج صندوق مرمز لشركة Aviva، ويأتي بعد عمليات نشر سابقة على سجل XRP شملت abrdn وOndo Finance وSociete Generale. وأظهرت بيانات منفصلة للنظام البيئي حوالي 4 مليارات دولار من الأصول المرمزة عبر أكثر من 500 منتج، إلى جانب استمرار تدفقات صناديق XRP المتداولة وزيادة إنشاء المحافظ.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين إصدارات الضمان الشهرية وحرق رسوم المعاملات في XRP؟
إصدارات الضمان الشهرية تضيف عملات XRP جديدة إلى المعروض المتداول، بينما حرق رسوم المعاملات يزيل العملات نهائياً من التداول. حالياً، الإصدارات تفوق عمليات الحرق، مما يعني أن المعروض الكلي يتزايد بشكل مستمر.
هل توسع المعروض من XRP يؤثر سلباً على قيمة العملة؟
نعم، توسع المعروض دون طلب مماثل يضغط على قيمة العملة. لكن مقارنة بعملات أخرى مثل Toncoin وStellar، فإن معدل التضخم في XRP أقل نسبياً، مما يجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين على المدى الطويل.
ما الدور الذي تلعبه عملة RLUSD المستقرة في نظام XRP البيئي؟
RLUSD تعزز السيولة المؤسسية على سجل XRP من خلال توفير أصل مستقر مقوم بالدولار، مما يسهل المعاملات والتمويل اللامركزي، ويزيد من استخدام السجل في التطبيقات المالية المؤسسية.
