من معظم النواحي، الإجابة نعم. لقد اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) النقدية لـ XRP تدفقات صافية تراكمية بقيمة 1.21 مليار دولار منذ إطلاقها في نوفمبر 2025، على الرغم من انخفاض سعر XRP بنحو 38٪ خلال العام الماضي. هذا الانفصال بين انخفاض قيمة الأصل وزيادة الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة أمر نادر في عالم العملات الرقمية، وهو ما يجعل منتجات XRP تستحق نظرة فاحصة.
كم استثمر المستثمرون في صناديق XRP الاستثمارية؟
اعتبارًا من 2 أبريل 2026، تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة النقدية الأمريكية لـ XRP بإجمالي أصول صافية تبلغ 916.73 مليون دولار، مما يمثل حوالي 1.13٪ من إجمالي القيمة السوقية لـ XRP. هناك خمسة منتجات متداولة في البورصات الأمريكية الكبرى:
- هناك فجوة بين إجمالي التدفقات الداخلة (1.21 مليار دولار) وإجمالي الأصول (916.73 مليون دولار) تستحق الملاحظة. استمر المستثمرون في الشراء بينما انخفضت قيمة الأصل الأساسي. يعكس هذا الاختلاف انخفاض السعر الذي أدى إلى تآكل قيمة XRP المحتفظ بها داخل الصناديق، وليس بسبب سحب المستثمرين لأموالهم.
لماذا نسبة التدفقات الداخلة إلى الخارجة غير متوازنة؟
بالنظر إلى بيانات التدفق الأسبوعية، سجلت صناديق XRP الاستثمارية 16 أسبوعًا إيجابيًا مقابل 5 أسابيع سلبية فقط منذ الإطلاق. هذه نسبة تقريبًا 3:1 لصالح التدفقات الداخلة.
كانت الأسابيع الأولى هائلة. شهد أسبوع 14 نوفمبر 2025 تدفقًا بقيمة 243.05 مليون دولار. وأضاف أسبوع 28 نوفمبر 243.95 مليون دولار أخرى. وجلب أسبوع 5 ديسمبر 230.74 مليون دولار. هذه كانت أرقامًا قليلاً ما حققتها منتجات العملات الرقمية البديلة في أشهرها الأولى.
حتى مع تباطؤ الزخم في عام 2026، ظلت المنتجات إيجابية صافيًا بشكل عام. شهد يناير بعض التقلبات، مع تدفقات خارجة بقيمة 40.64 مليون دولار و 52.26 مليون دولار في أسبوعين متتاليين، لكن التدفقات الداخلة البالغة 56.83 مليون دولار و 38.07 مليون دولار و 43.16 مليون دولار في الأسابيع المحيطة أبقت التوازن إيجابيًا. كان فبراير ومارس أكثر هدوءًا، مع أسابيع إيجابية أصغر وتدفق خارج بقيمة 28.07 مليون دولار في منتصف مارس، لكن لا شيء أضر بشكل خطير بالمجموع التراكمي.
كيف يقارن هذا بصناديق البيتكوين والإيثيريوم الاستثمارية؟
من حيث القيمة المطلقة بالدولار، فإن صناديق البيتكوين الاستثمارية في فئة مختلفة بلا شك. فصندوق BlackRock’s IBIT وحده جذب أكثر من 62 مليار دولار في عام 2025. ولكن بالنسبة لحجم الأصول وتوقيت التدفقات، فإن صناديق XRP الاستثمارية تبرز.
ديسمبر 2025 هو أوضح مثال. جذبت صناديق XRP الاستثمارية ما يقرب من 470 مليون دولار ذلك الشهر عبر أسابيع متعددة من التدفقات الداخلة المتتالية. خلال نفس الفترة، كانت صناديق البيتكوين والإيثيريوم الاستثمارية تفقد أموالًا. سجلت صناديق البيتكوين الأمريكية الاستثمارية تدفقات خارجة تزيد عن مليار دولار في منتصف إلى أواخر ديسمبر، وخسرت صناديق الإيثيريوم الاستثمارية مئات الملايين أيضًا. كانت XRP هي فئة صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية الكبرى الوحيدة التي تجتذب رأس المال باستمرار خلال تلك الفترة.
صناديق الإيثيريوم الاستثمارية، على الرغم من نجاحها في عام 2025، كانت مركزة بشدة في منتج واحد (BlackRock’s ETHA) وشهدت فترات تدفق خارج كبيرة خاصة بها. لم يطابق أي صندوق استثماري آخر للعملات البديلة سرعة أو حجم تراكم XRP، الذي وصل إلى 1.21 مليار دولار من التدفقات الداخلة التراكمية في غضون خمسة أشهر من الإطلاق.
ما الذي يدفع الطلب رغم انخفاض السعر؟
يتداول XRP حول 1.35 دولارًا في أوائل أبريل 2026. لقد بلغ ذروته عند 3.65 دولارًا في منتصف يوليو 2025 وسجل ستة أشهر متتالية من الانخفاض منذ سبتمبر، بانخفاض يزيد عن 60٪ من تلك الذروة.
مع ذلك، استمر مستثمرو الصناديق الاستثمارية في الشراء. من المحتمل أن يكون حل الدعوى القضائية بين Ripple وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد ساعد، حيث أزال عبئًا تنظيميًا كان يخيم على XRP منذ عام 2020. كما أن تصنيفها كسلعة فتح الطريق أمام المستثمرين المؤسسيين الذين كانوا مقيدين سابقًا. وقاعدة حاملي XRP أظهرت تاريخيًا قناعة قوية خلال فترات الانخفاض، وهو نمط يبدو أنه ينتقل إلى تدفقات الصناديق الاستثمارية.
الرقم الصافي للتدفقات الداخلة منذ بداية عام 2026 حتى الآن أكثر تواضعًا عند حوالي 41 مليون دولار، مما يشير إلى أن اندفاعة الإطلاق الأولية قد هدأت. لكن المنتجات لا تزال إيجابية صافيًا، والمجموع التراكمي يستمر في الزيادة تدريجيًا حتى في سوق صعبة.
هل كلمة “الأقوى” هي الكلمة المناسبة؟
ذلك يعتمد على المقياس. من حيث الدولارات الخام، فإن صناديق البيتكوين الاستثمارية لا تُضاهى. ولكن بالنسبة لصندوق استثماري لعملة رقمية بديلة عمره أقل من ستة أشهر، يستحوذ على 1.13٪ من إجمالي القيمة السوقية، ويحافظ على نسبة تدفق أسبوعي إيجابي إلى سلبي 3:1، ويجتذب رأس المال بينما ينخفض الأصل الأساسي بنحو 40٪، فإن الحجة قوية. لم يفعل أي منتج مماثل هذا من قبل.
ما إذا كان بإمكانهم الحفاظ على هذا في سوق هابطة مطولة هو أمر آخر. لكن البيانات المبكرة تشير إلى أن الطلب المؤسسي على التعرض لـ XRP أعمق مما قد توحي به مخططات الأسعار.
الأسئلة الشائعة
هل حققت صناديق XRP الاستثمارية نجاحًا؟
نعم، فقد اجتذبت تدفقات صافية كبيرة تزيد عن 1.2 مليار دولار منذ إطلاقها، حتى مع انخفاض سعر العملة نفسها، مما يدل على طلب مؤسسي قوي.
لماذا يستمر المستثمرون في شراء صناديق XRP رغم انخفاض السعر؟
بسبب إزالة الغموض التنظيمي بعد انتهاء الدعوى القضائية مع هيئة الأوراق المالية SEC، وتصنيف XRP كسلعة، وقناعة قاعدة المستثمرين التاريخية بالعملة.
كيف تتفوق صناديق XRP على صناديق البيتكوين والإيثيريوم؟
من حيث الأداء النسبي، فقد اجتذبت صناديق XRP استثمارات كبيرة في أوقات شهدت فيها صناديق البيتكوين والإيثيريوم خروج أموال، كما أن سرعة ونمو أصولها غير مسبوقة لعملة رقمية بديلة في هذا الوقت القصير.
