نوفمبر قد يصبح أكتوبر الجديد لصناديق الاستثمار المشفرة الأمريكية بعد تأجيلات الإغلاق تؤخر قرارات هيئة الأوراق المالية

كان من المفترض أن يكون شهر أكتوبر هو الشهر الذي تصل فيه صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المشفرة، التي طال انتظارها، إلى الأسواق الأمريكية. فقد كانت المواعيد النهائية لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للموافقة على عدة طلبات لهذه الصناديق أو رفضها مجدولة طوال الشهر. ولكن عندما أغلقت الحكومة الأمريكية أبوابها، توقف العملية تمامًا — ولم تعد المواعيد النهائية ذات أهمية.

نوفمبر يحل محل أكتوبر

الآن، قد يحل شهر نوفمبر محل أكتوبر. تستخدم عدة شركات مصدرة طريقًا إجرائيًا لا يتطلب موافقة فعلية من هيئة الأوراق المالية. إنها نفس الطريقة التي سمحت لأربعة صناديق استثمار مشفرة — اثنان من Canary Capital، وواحد من Bitwise، وواحد من Grayscale — بأن تبدأ التداول في بداية هذا الأسبوع على الرغم من الشلل التنظيمي.

كيف تعمل هذه الآلية الجديدة؟

تقوم الشركات المصدرة بتقديم تصريحات تسجيل S-1 محدثة تتضمن لغة “عدم التأخير”. بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي، تصبح هذه الملفات سارية المفعول تلقائيًا بعد 20 يومًا ما لم تتدخل هيئة الأوراق المالية لإصدار أمر وقف أو طلب تعديلات. بالنسبة للصناديق الأربعة التي تم إدراجها هذا الأسبوع، لم تتخذ الهيئة أي إجراء، مما سمح لها بالانطلاق تلقائيًا.

موجة جديدة من الطلبات

هذا النجاح أشعل موجة جديدة من الطلبات. يوم الخميس، قدمت Fidelity تحديثًا لملف S-1 الخاص بصندوقها الاستثماري لـ Solana، وقامت Canary Capital بالمثل لصندوقها الاستثماري لـ XRP. إذا واصلت هيئة الأوراق المالية نهجها الحالي ولم توقف العملية، فقد يشهد السوق أول صندوق استثماري لـ XRP في أقرب وقت بحلول 13 نوفمبر.

هل هناك حدود لهذا الحل؟

ومع ذلك، هناك حدود لمدى نجاح هذا الحل البديل. بينما قامت هيئة الأوراق المالية بالفعل بمراجعة الملفات المتعلقة بصناديق Solana و HBAR و Litecoin، إلا أنها لم تتفاعل كثيرًا مع طلب XRP — وهو فجوة قد تدفع الهيئة إلى إيقاف الموافقة التلقائية.

قال محلل صناديق الاستثمار في Bloomberg Intelligence، جيمس سيفارت: “أعتقد أنه من الممكن أن نشاهد مجموعة من الصناديق تنطلق الشهر المقبل. وقد يكون هذا صحيحًا سواء أعادت الحكومة فتح أبوابها أم لا. ولكن هناك صناديق بطلبات ببساطة لم تتلق أي تعليقات من هيئة الأوراق المالية على ملفاتها، ولست متأكدًا من أنها يمكن أن تنطلق دون عودة الهيئة إلى العمل. لذا، نعم، من المحتمل أن تنطلق مجموعة الشهر المقبل، ولكن هناك بعضها الذي من غير المرجح أن ينطلق دون إعادة فتح الحكومة.”

خلاصة للمستثمرين

للمستثمرين، تمثل هذه التحول مرحلة جديدة في المساعي التي استمرت لسنوات لجلب صناديق الاستثمار المشفرة إلى الأسواق الأمريكية. بدلاً من انتظار الموافقة الرسمية من هيئة الأوراق المالية، تستخدم الشركات المصدرة آليات إجرائية للمضي قدمًا. ما إذا كان هذا الزخم سيستمر خلال نوفمبر قد يعتمد أقل على استعداد السوق — وأكثر على ما إذا كانت الحكومة ستعود إلى العمل.

الأسئلة الشائعة

• ما هي صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للمشفريات؟
  هي صناديق استثمارية تتداول في البورصة مثل الأسهم، تتيح للمستثمرين شراء وبيع العملات المشفرة مثل Bitcoin و Ethereum و Solana و XRP دون الحاجة إلى امتلاكها مباشرة في محفظة رقمية.
• كيف يتم الموافقة على هذه الصناديق الآن دون هيئة الأوراق المالية؟
  تستخدم الشركات طريقًا إجرائيًا بتقديم ملفات S-1 محدثة تحتوي على “عدم التأخير”. تصبح هذه الملفات سارية تلقائيًا بعد 20 يومًا إذا لم تتدخل هيئة الأوراق المالية لوقفها أو طلب تغييرات.
• ما هي العملات المشفرة التي قد تحصل على صناديق استثمار قريبًا؟
  من المحتمل أن نشهد صناديق لـ Solana و XRP في نوفمبر، لكن صناديق XRP قد تواجه عقبات أكبر لأن هيئة الأوراق المالية لم تدرس طلبها بشكل كافٍ بعد.