أعلنت منصة ليدو DAO عن تفاصيل شاملة لبرنامج NEST، وهو النظام الآلي الذي تعمل على تطويره لإعادة شراء توكن الحوكمة الخاص بها $LDO.
يأتي هذا البرنامج كاستجابة مباشرة لانخفاض قيمة توكن $LDO، الذي فقد أكثر من 95% من قيمته منذ عام 2021.
ما هو برنامج NEST من ليدو؟
برنامج NEST (الاقتصاد الرمزي لدعم الشبكة) هو الحل طويل الأمد الذي تقدمه ليدو DAO لتقليص الفجوة المتزايدة بين أرباح البروتوكول وقيمة توكنه، وهي مشكلة كانت المنصة تحذر منها منذ أشهر.
يعمل NEST كآلية تلقائية بالكامل، وهو منفصل تمامًا عن الاقتراح الذي طرحته المنصة في مارس لإنفاق أموال الخزانة مباشرة على شراء $LDO.
تم تحديد هدف سنوي للإيرادات يبلغ 40 مليون دولار (حوالي 109 آلاف دولار يوميًا). إذا تجاوز البروتوكول هذا الرقم في أي يوم، يتم توجيه 50% من الإيرادات الإضافية إلى برنامج NEST لشراء $LDO.
ومع ذلك، يمكن للبرنامج شراء ما قيمته 50 ألف دولار فقط من $LDO يوميًا، مع حد أقصى سنوي يبلغ 10 ملايين دولار.
النظام السابق الذي اقترحته لجنة النمو في ليدو كان سيستخدم ما يصل إلى 10 آلاف stETH من خزانة المنظمة، بقيمة تقارب 20 مليون دولار، لشراء $LDO.
بلغت نسبة سعر $LDO إلى ETH حوالي 0.00016، مسجلة انخفاضًا بنسبة 70% عن مستوياتها خلال العامين الماضيين. في نفس الفترة، انخفضت صافي مكافآت البروتوكول بنسبة 20% فقط تقريبًا. كما أعلنت المنظمة أن تكاليفها انخفضت بنسبة 13% مقارنة بالعام السابق، وارتفع معدل الرسوم إلى 6.11% من 5%.
تحتفظ ليدو بأكبر حصة من إيثيريوم المراهن فيه، بحوالي 23%. وتشير بيانات DefiLlama إلى أن القيمة الإجمالية المقفلة في ليدو تبلغ حوالي 17.8 مليار دولار مقابل قيمة سوقية تبلغ حوالي 252 مليون دولار. وتبلغ الرسوم السنوية حوالي 693 مليون دولار، بينما تبلغ الإيرادات السنوية حوالي 38 مليون دولار.
لا سيولة كافية في البورصات اللامركزية
بالكاد توجد سيولة كافية على السلسلة لتنفيذ الخطة. فقط حوالي 90 ألف دولار من $LDO متاحة للشراء ضمن نطاق 2% من السعر الحالي. هذا يعني أن عملية شراء واحدة كبيرة بقيمة 2 مليون دولار ستستهلك كل السيولة المتاحة عدة مرات، مما قد يسبب قفزة حادة في السعر.
لتجنب ذلك، سمح الاقتراح بشراء $LDO من خلال منصات مركزية مثل Binance وOKX وBybit وGate وBitget، حيث يقدم كل منها عمق سوق يزيد عن 100 ألف دولار، بالإضافة إلى مسارات على السلسلة مثل CoW Swap و1inch وUniswap. تتم عمليات الشراء على دفعات من 1000 stETH، وتتطلب كل دفعة موافقة حوكمة خاصة مع فترة اعتراض مدتها ثلاثة أيام وحد أقصى للانزلاق السعري بنسبة 3% تحت السعر المرجعي.
تفاعل السوق بشكل إيجابي مع خطة إعادة الشراء، حيث ارتفع سعر $LDO بنحو 30% في شهر واحد، متغلبًا على التراجع الأوسع في سوق التمويل اللامركزي.
الأسئلة الشائعة
ما هو برنامج NEST الخاص بمنصة ليدو؟
NEST هو برنامج آلي أطلقته ليدو DAO لإعادة شراء توكن $LDO من السوق باستخدام جزء من الأرباح اليومية للبروتوكول، بهدف دعم سعر التوكن وتقليص الفجوة بين قيمة التوكن وأرباح المنصة.
كم يستطيع برنامج NEST شراءه من التوكن؟
يمكن للبرنامج شراء ما يصل إلى 50 ألف دولار من $LDO يوميًا، بحد أقصى سنوي يبلغ 10 ملايين دولار، شرط أن تتجاوز الإيرادات اليومية للبروتوكول عتبة 109 آلاف دولار.
لماذا يعتبر نقص السيولة تحديًا لبرنامج إعادة الشراء؟
لأن السيولة المتاحة لشراء $LDO قريبة من السعر الحالي محدودة جدًا (حوالي 90 ألف دولار فقط)، مما قد يؤدي إلى تقلبات سعرية حادة، لذا تمت الموافقة على استخدام منصات مركزية ولامركزية متعددة لتنفيذ عمليات الشراء بشكل أكثر كفاءة.
