شهد سعر عملة XRP ارتفاعاً اليوم ليصل إلى حوالي 2.17 دولار، محققاً قفزة بنسبة 5.43% خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية. لكن السؤال الأكبر الذي يشغل أذهان المجتمع هو: إذا كان قد تم إطلاق ستة صناديق استثمارية (ETFs) لـ XRP وتتدفق ملايين الدولارات يومياً، فلماذا لا ينفجر سعر العملة نحو الأعلى؟
لماذا لم يرتفع سعر XRP رغم إطلاق الصناديق الاستثمارية؟
خلال الأسابيع القليلة الماضية، تم إطلاق صناديق استثمارية جديدة من شركات مثل Amplify وBitwise وCanary وRex-Osprey وFranklin Templeton وGrayscale. توقع الكثيرون أن يقفز السعر إلى 3 دولارات، ولكن بدلاً من ذلك شهد انخفاضاً. ولم تكن XRP وحدها في هذا، فقد شهد سوق العملات الرقمية تصحيحاً حاداً وانخفض سعر البيتكوين قرب 80 ألف دولار.
العوامل الحقيقية المؤثرة على سعر XRP
إليك التفسير الحقيقي لما يحدث:
التدفقات الاستثمارية ليست المحرك الرئيسي للسوق
تحدث المحلل في بلومبرغ، جيمس سيفارت، عن هذا الارتباك مباشرة. وشرح أن المستثمرين يكررون نفس الخطأ الذي حدث في الأيام الأولى لظهور صناديق البيتكوين الاستثمارية. يمكن للصناديق أن تستقبل مئات الملايين من الدولارات، لكن هذا لا يدفع الأسعار نحو الأعلى تلقائياً.
المحرك الرئيسي لأسعار العملات الرقمية لا يزال هو نشاط السوق الفوري على منصات التداول مثل بينانس وكوينبيز وكراكن. فهناك يتشكل ضغط الشراء والبيع الحقيقي. تمثل الصناديق الاستثمارية مجرد جزء صغير من سوق أضخم بكثير. فهي تضيف سيولة وهيكلية للسوق، لكنها لا تستطيع التغلب على سلوك المتداولين والمستثمرين في الأسواق الفورية.
الصناديق الاستثمارية لا تتحكم كلياً في الأسعار
منذ شهر سبتمبر، سمحت معايير إدراج جديدة للمصدرين بتسليم الأصل الرقمي الفعلي لإنشاء أسهم الصندوق. وهذا ينطبق على صناديق إيثريوم وبيتكوين وXRP وسولانا وهيديرا ولايتكوين. مما يجعل النظام أكثر كفاءة وشفافية.
ومع ذلك، أوضح سيفارت أن هذا التغيير لا يمنح الصناديق فجأة سلطة التحكم في الأسعار. إنه ببساطة يضمن أن تكون مدعومة بأصول حقيقية وليس مجرد أصول وهمية.
معظم أموال الصناديق ليست استثمارات جديدة
من أكثر التفاصيل التي يتم تجاهلها هو مصدر التدفقات الداخلة للصناديق. جزء كبير من الحجم التداولي الأولي في صناديق XRP يأتي من مستثمرين يمتلكون XRP أساساً. لم يشتروا عملات جديدة، بل قاموا فقط بنقل ممتلكاتهم إلى صندوق استثماري لأسباب مثل التخطيط للمستقبل أو المزايا الضريبية أو التخزين الآمن طويل الأجل.
إذا قام شخص ما بنقل XRP بقيمة خمسين مليون دولار من محفظته الشخصية إلى صندوق استثماري، فإنه يُسجل كتدفق مالي للصندوق. لكنه لا يخلق ضغط شراء جديداً في السوق. هذا هو السبب في أنه قد يبدو وكأن الملايين تتدفق بينما السعر بالكاد يتحرك.
الظروف العامة للسوق كانت معاكسة
انخفاض XRP لم يكن حدثاً منعزلاً. لقد اقترب البيتكوين من 80 ألف دولار، مما أدى إلى سحب معظم العملات الرقمية الأخرى نحو الانخفاض. التصحيح العام لسوق العملات الرقمية طغى على أخبار إطلاق الصناديق. حتى التدفقات القوية لم تستطع مواجهة ضغط البيع عبر القطاع بأكمله. عندما تضعف ظروف السوق العامة، لا تستطيع الصناديق وحدها الحفاظ على استقراره.
تأخيرات هيئة الأوراق المالية أثرت على القطاع
عامل آخر كان إغلاق الحكومة الأمريكية لمدة 42 يوماً، والذي أصبح أطول توقف إجباري في تاريخ الولايات المتحدة وأوقف مؤقتاً عمليات هيئة الأوراق المالية (SEC). هذا أبطأ معالجة طلاصق صناديق العملات الرقمية البديلة وأخر توسع السوق. الآن بعد أن عادت الهيئة للعمل، الجداول الزمنية تتحرك مرة أخرى، والعديد من المنتجات الأخرى في طريقها للحصول على الموافقة.
الأسئلة الشائعة
- س: إذا كانت صناديق XRP الاستثمارية تجذب ملايين الدولارات، فلماذا لا يرتفع السعر؟
ج: لأن جزءاً كبيراً من هذه الأموال هو مجرد نقل لملكية XRP موجودة مسبقاً من محافظ شخصية إلى الصناديق، وليس شراءً جديداً للعملة، لذا لا يوجد ضغط شراء حقيقي يدفع السعر للأعلى. - س: ما هو العامل الرئيسي الذي يتحكم في سعر XRP؟
ج: النشاط في السوق الفوري (السبوت) على منصات التداول الكبرى مثل بينانس وكوينبيز هو المحرك الرئيسي للأسعار، وليس فقط الصناديق الاستثمارية. - س: هل يمكن أن تؤدي الصناديق الاستثمارية إلى ارتفاع كبير في السعر قريباً؟
ج: الصناديق تضيف سيولة وهيكلية للسوق على المدى الطويل، لكنها لا تستطيع بمفردها دفع السعر للأعلى إذا كانت ظروف السوق العامة ضعيفة أو إذا كان هناك ضغط بيع قوي في السوق الفوري.
