لماذا أدرجت شركة T. Rowe Price لإدارة الأصول تريليونية الدولار عملات الميم في صندوقها المتداول للعملات المشفرة؟
عندما أطلقت شركة T. Rowe Price، التي تدير أصولاً بقيمة 1.9 تريليون دولار، أول صندوق تداول فوري مُدار بنشاط للعملات الرقمية المتعددة في يوليو، توقع المستثمرون رؤية أسماء مألوفة مثل بيتكوين وإيثيريوم وسولانا في المحفظة. لكن ما فاجأ الكثيرين كان فئة أخرى من الحيازات: عملات الميم.
بالنسبة لبلو ماكيلاري، رئيسة قسم الأصول الرقمية في T. Rowe Price والمديرة الرئيسية للمحفظة في صندوق T. Rowe Price Active Crypto ETF، لم يكن القرار يتعلق بمطاردة الضجة على الإنترنت، بل ببناء ما وصفته بأنه تمثيل شامل لسوق العملات الرقمية.
قالت ماكيلاري إن الإدارة النشطة تعني الحكم على كل عملة مؤهلة بناءً على جدارتها الاستثمارية، وليس رفضها بسبب سمعتها. إذا كانت عملة ميم راسخة تمتلك زخماً قوياً أو يمكنها تحسين المحفظة، فإن استبعادها من حيث المبدأ قد يُبقي المستثمرين على الهامش.
وأضافت: “أردنا إدارة نشطة حقيقية. لن أقف على مبدأ وأقول: سأكون متعجرفاً فكرياً، وإذا أدت عملات الميم أداءً جيداً، فلن يشارك مستثمروي في تلك المكاسب”.
أطلقت شركة إدارة الأصول ومقرها بالتيمور صندوق TKNZ كأول صندوق تداول فوري مُدار بنشاط للعملات الرقمية المتعددة. على عكس صناديق بيتكوين أو إيثيريوم الفورية التقليدية، يمنح الصندوق المديرين حرية تعديل الحيازات عبر سلة من العملات الرقمية بناءً على البحث وظروف السوق وإدارة المخاطر. يحمل حالياً رسوم إدارة بنسبة 0.75% مع إعفاء مؤقت من الرسوم حتى مايو 2027.
بالنسبة للعديد من المستثمرين، تظل عملات الميم مرادفة للمضاربة. لكن ماكيلاري جادلت بأن هذه النظرة تتجاهل الدور الذي تلعبه عملات الميم الراسخة داخل أنظمة البلوكشين البيئية.
وأوضحت: “هذه عملات ميم راسخة. هذه عملات موجودة منذ سنوات وتعد من بين أكبر الأصول الرقمية من حيث القيمة السوقية”.
يدرج الصندوق حتى الآن عملة ميم واحدة فقط، وهي الدوجكوين، كجزء من تداولاته، وتمثل حالياً 1.26% من الصندوق. الأغلبية، حوالي 60% من الصندوق، موزعة بين بيتكوين وإيثيريوم، مع ثالث أكبر تخصيص لعملة بينانس كوين.
علاوة على ذلك، تعتقد ماكيلاري أن تداول عملات الميم يوفر معلومات قيّمة حول صحة شبكات البلوكشين.
وقالت: “عندما ننظر إلى سلسلة شهدت موسم عملات ميم، فإن هذا أقرب ما يمكننا الوصول إليه لرؤية اختبار ضغط حقيقي للشبكة. لدعم هذا النوع من النشاط، يجب أن توفر السلسلة تسوية شبه فورية وتكاليف معاملات منخفضة وأن تظل موثوقة حتى خلال فترات الازدحام”.
ما هو صندوق TKNZ وكيف يعمل؟
صندوق TKNZ هو أول صندوق تداول فوري مُدار بنشاط للعملات الرقمية المتعددة في الصناعة. بدلاً من تتبع عملة واحدة فقط، يمنح المديرين حرية تعديل المحفظة بناءً على أبحاث السوق وظروفه، مع تخصيصات حالية تتركز في بيتكوين وإيثيريوم وبينانس كوين وجزء صغير في عملات الميم مثل الدوجكوين.
لماذا يضم الصندوق عملات الميم؟
وفقاً للمديرة بلو ماكيلاري، فإن إدراج عملات الميم الراسخة مثل الدوجكوين ليس لمطاردة الضجة، بل لأن هذه العملات أثبتت وجودها لسنوات وهي من بين الأصول الرقمية الأكبر قيمة سوقية. كما أن تداولها يوفر مؤشرات مهمة على صحة شبكات البلوكشين وكفاءتها في التعامل مع الضغط.
هل عملات الميم استثمار آمن؟
تظل عملات الميم عالية التقلب وتحمل مخاطر مضاربة كبيرة. لكن ضمن صندوق مُدار بنشاط مثل TKNZ، يتم تقييمها بناءً على جدارتها الاستثمارية وقدرتها على تحسين أداء المحفظة، وليس فقط على شعبيتها، مع تخصيص صغير لا يتجاوز حالياً 1.26% من إجمالي الصندوق.
