استضافت شبكة “بوليغون” (Polygon) بعضًا من أبرز تطبيقات البلوكتشين للمؤسسات المالية الكبرى حتى الآن. ففي نوفمبر 2022، نفذ بنك “جي بي مورغان” (JP Morgan) أول صفقة تمويل لامركزي (DeFi) عبر العملات المختلفة على شبكة بوليغون، وكانت هذه واحدة من أولى صفقات البلوكتشين التي يقودها بنك وتضم مؤسسات مالية حقيقية. بعد ذلك، وسعت شركة “فرانكلين تمبلتون” (Franklin Templeton) أول صندوق استثمار مشترك أمريكي لها على سلسلة البلوكتشين ليشمل شبكة بوليغون. كما استخدمت شركة “هاميلتون لين” (Hamilton Lane) خاصية الترميز على بوليغون لتخفيض الحد الأدنى للاستثمار في الائتمان الخاص من مئات الآلاف من الدولارات إلى 10,000 دولار فقط. على الجانب الاستهلاكي، أطلقت شركتا “نايك” (Nike) و”ريديت” (Reddit) مبادرات ضخمة على شبكة بوليغون، لكن تم إيقاف كلا البرنامجين لاحقًا. تبحث هذه المقالة في ماهية هذه المشاريع التي بنتها المؤسسات على شبكة بوليغون، وكيف عملت التكنولوجيا الأساسية، وما هو وضع كل مشروع حتى شهر يونيو 2026.
ما الذي يجعل شبكة بوليغون جذابة للمؤسسات الكبيرة؟
شبكة بوليغون هي شبكة توسع من الطبقة الثانية (Layer 2) مبنية فوق شبكة إيثيريوم (Ethereum). إنها تعالج المعاملات بشكل أسرع وبتكلفة أقل بكثير من شبكة إيثيريوم الرئيسية، مع الاحتفاظ بأمان إيثيريوم الأساسي. بالنسبة للمؤسسات، هذا يحل مشكلة عملية: حيث يمكنها العمل داخل نظام إيثيريوم البيئي، واستخدام أدوات التطوير الخاصة به، والوصول إلى سيولته دون دفع رسوم الغاز (Gas fees) الباهظة التي تجعل استخدام الشبكة الرئيسية مكلفًا على نطاق واسع.
على سبيل المثال، كان فريق البلوكتشين في بنك جي بي مورغان بحاجة إلى بنية إيثيريوم التحتية مع تكاليف معاملات أرخص. وبالإضافة إلى سلسلة الإثبات (PoS)، تقدم بوليغون آلة إيثيريوم افتراضية ذات معرفة صفرية (zkEVM) ومجموعة أدوات تطوير السلاسل (CDK). تسمح مجموعة أدوات تطوير السلاسل، التي صدرت في عام 2023، للمؤسسات ببناء سلاسل مخصصة من الطبقة الثانية مع قواعد وصول ومعاملات محددة، مع البقاء متصلة بنظام بوليغون البيئي الأوسع من خلال طبقة التجميع (AggLayer). طبقة التجميع هي طبقة بدأت العمل في أوائل 2024 وتوحد السيولة عبر السلاسل المبنية على بوليغون بحيث لا تعمل كل سلسلة بمفردها.
جي بي مورغان ومشروع غارديان: كيف أجرى بنك صفقة تمويل لامركزي حية على سلسلة عامة؟
في 2 نوفمبر 2022، نفذ بنك جي بي مورغان ما وصفه بأول صفقة حية له على سلسلة بلوكتشين عامة باستخدام التمويل اللامركزي والودائع المرمزة والبيانات المعتمدة القابلة للتحقق. تمت المعاملة على شبكة بوليغون الرئيسية (PoS) كجزء من مشروع “غارديان” (Project Guardian)، وهي مبادرة تجريبية أدارتها سلطة النقد في سنغافورة (MAS).
شارك في الصفقة بنك جي بي مورغان (الذي يدير الآن قسم البلوكتشين الخاص به تحت اسم “كينيكسيس” Kinexys)، وبنك دي بي إس السنغافوري (DBS Bank)، وشركة إس بي آي ديجيتال أسيت القابضة اليابانية (SBI Digital Asset Holdings). وقد قاموا معًا بما يلي:
- استخدموا “آيف آرك” (Aave Arc)، وهو نسخة مخصصة للمؤسسات من بروتوكول التمويل اللامركزي آيف. فهو يسمح فقط للأطراف المعتمدة والمتحقق منها (KYC) بالوصول إلى مجمعات السيولة.
- أضاف بنك جي بي مورغان طبقة من التحقق على السلسلة باستخدام “بيانات معتمدة قابلة للتحقق” (W3C Verifiable Credentials)، مما سمح لكل مؤسسة بإثبات حالتها الامتثالية مباشرة على السلسلة، دون الحاجة إلى فحص KYC منفصل في كل واجهة.
وقد صرّح المسؤول في بنك جي بي مورغان أن شبكة بوليغون تم اختيارها لأنها توفر توافقًا مع إيثيريوم بتكلفة تجعل التحقق من الهوية على السلسلة مجديًا اقتصاديًا على نطاق واسع. ويعتبر هذا المثال الأكثر شهرة لبنك خاضع للرقابة يكمل صفقة تمويل لامركزي حقيقية على سلسلة عامة تحت رقابة امتثالية حقيقية.
ماذا بنت نايك على بوليغون فعليًا، وما هو وضعها الآن؟
أطلقت شركة نايك منصة “.Swoosh” في نوفمبر 2022 كمنصتها المخصصة للويب 3، المبنية على شبكة بوليغون. سمحت المنصة للمستخدمين بشراء وجمع وتداول منتجات نايك الافتراضية، بما في ذلك الأحذية الرياضية الرقمية والملابس المخصصة للاستخدام كملابس للشخصيات الرمزية (Avatars) في ألعاب وبيئات الويب 3. كان أول إصدار رئيسي للمنتجات هو “أور فورس 1” (Our Force 1 – OF1)، وهو رمز غير قابل للاستبدال (NFT) تم سكه على بوليغون.
بحلول أكتوبر 2022، وقبل الإطلاق الكامل لمنصة “.Swoosh”، حققت نايك إيرادات تراكمية بلغت 185 مليون دولار من جميع مشاريعNFT عبر منصاتها، أي عشرة أضعاف إيرادات أفضل تسع علامات تجارية تالية مجتمعة. كان قرار البناء على بوليغون عمليًا: حيث أن رسوم السك المنخفضة جعلت المنصة قابلة للتطبيق لقاعدة واسعة من المستهلكين.
ماذا حدث لبرنامج نايك على الويب 3؟
لم ينجُ تجربة نايك على الويب 3 من تغيير في القيادة وفترة طويلة من البرودة في سوقNFT. إليك الجدول الزمني لإنهاء البرنامج:
- أعاد الرئيس التنفيذي الحالي توجيه استراتيجية نايك نحو الرياضة الأساسية وبيع الجملة. اسم “.Swoosh” لا يزال يظهر في سياق شراكات الألعاب، لكن البنية التحتية لـNFT على بوليغون لم تعد تعمل.
يُفهم مشروع نايك على بوليغون كتجربةNFT استهلاكية تاريخية حققت إيرادات حقيقية وتفاعلًا كبيرًا من المستخدمين، قبل أن تتغير ظروف السوق واستراتيجية الشركة.
فرانكلين تمبلتون: أول صندوق استثمار مشترك أمريكي على سلسلة بلوكتشين عامة
يظل صندوق “فرانكلين أون تشين يو إس غفرنمنت موني فند” (FOBXX) أحد أكبر منتجات الخزانة المرمزة في السوق. يتم تمثيل الصندوق على السلسلة من خلال رمز “BENJI”، حيث يقابل كل رمز حصة في الصندوق. قامت فرانكلين تمبلتون بتوسيع BENJI ليشمل شبكات بلوكتشين متعددة، بما في ذلك بوليغون. لا يزال الصندوق يستخدم سلاسل البلوكتشين العامة كنظام رسمي لتسجيل الملكية ومعالجة المعاملات.
اعتبارًا من أبريل 2026، أبلغ الصندوق عن أصول تبلغ حوالي 825 مليون دولار، بينما مثل منتج BENJI المرمز أكثر من مليار دولار من قيمة الأصول على السلسلة عبر الشبكات المدعومة. يظل النشر على بوليغون نشطًا في عام 2026 ويستمر في العمل كقناة توزيع رئيسية متوافقة مع إيثيريوم. يُنظر إلى هذه المبادرة كمثال عملي على استخدام البلوكتشين لإدارة الصناديق والتسوية والتحويل، وليس كتجربة تسويقية منفصلة.
الصور الرمزية لريديت على البلوكتشين: تبني جماهيري ثم خروج كامل
أطلقت ريديت برنامج “الصور الرمزية القابلة للتحصيل” (Collectible Avatars) على بوليغون في يوليو 2022. كان التصميم متعمدًا في جعله غير مرئي. لم تستخدم ريديت أبدًا كلمات “بلوكتشين” أو “NFT” أو “عملات رقمية” في اتصالاتها الأولية. تم دعوة المستخدمين ببساطة لشراء أو الحصول على صور رمزية رقمية محدودة الإصدار مخزنة في ميزة تسمى “ريديت فولت” (Reddit Vault).
في غضون أشهر، أنشأ ملايين المستخدمين محافظ (Vaults) واحتفظوا برموزNFT على بوليغون دون أن يدركوا ذلك. بحلول منتصف 2023، تجاوز عدد الحائزين الفريدين عشرة ملايين. بحلول 2025، ارتفع هذا الرقم لأكثر من 15 مليونًا. تم إنشاء أكثر من 33.5 مليون صورة رمزية قابلة للتحصيل في المجموع.
كيف انتهى برنامج ريديت؟
انهارت طموحات ريديت في البلوكتشين على مراحل على مدى عامين:
- تم إيقاف برنامج الصور الرمزية في النهاية. يقف هذا البرنامج كدراسة حالة حقيقية في كيفية جذب جمهور عريض لتقنية البلوكتشين دون احتكاك تقني، وكذلك كدراسة حالة لما يحدث عندما تتغير أولويات الشركة وتتم إزالة البنية التحتية الأساسية.
هاميلتون لين وترميز الائتمان الخاص
قامت شركة هاميلتون لين، إحدى أكبر شركات الاستثمار في الأسواق الخاصة في العالم، بإحضار صندوق فرص الائتمان الأول (SCOPE) الخاص بها إلى السلسلة عبر منصة “سكيوريتايز” (Securitize) في عام 2023. استخدم الإطلاق شبكة بوليغون لترميز الوصول إلى استراتيجية ائتمان خاص.
سمح الترميز بتخفيض الحد الأدنى للاستثمار من 2 مليون دولار إلى 10,000 دولار من خلال صندوق مغذي مرمّز. يسمح الترميز بتمثيل حصص الملكية في الصندوق كرموز على البلوكتشين. بالنسبة للمستثمرين، خلق هذا مسارًا أكثر سهولة للوصول إلى الائتمان الخاص.
تطور المشروع منذ إطلاقه الأولي على بوليغون. في يوليو 2025، قامت سكيوريتايز بترقية السيارة المرمزة (sSCOPE) بإصدار أصلي على إيثيريوم وأوبتيميزم (Optimism)، مع تسعير يومي للقيمة الصافية للأصول (NAV). بينما كانت بوليغون شبكة الإطلاق الأصلية، أصبح SCOPE الآن صندوقًا مرمّزًا متعدد السلاسل. يُعد توسعه المستمر أحد أوضح الأمثلة على كيفية استخدام مديري الأصول التقليديين للبنية التحتية للبلوكتشين العام لتوسيع نطاق الوصول إلى استثمارات الأسواق الخاصة.
هل لا تزال بوليغون ذات صلة بالاستخدام المؤسسي في عام 2026؟
تم إغلاق برامجNFT الاستهلاكية من نايك وريديت. بينما تظل تطبيقات البنية التحتية المالية من فرانكلين تمبلتون وهاميلتون لين نشطة ومتوسعة. هذا التمييز هو الطريقة الأكثر دقة لتقييم أهمية بوليغون المؤسسية في منتصف عام 2026.
كان لأكثر من 30 شركة من قائمة فورتشين 500 نشر على شبكة بوليغون (تجريبي أو رئيسي) حتى أوائل 2025. أطلقت شركة “سترايب” (Stripe) مدفوعات بعملةUSDC المستقرة عالميًا عبر إيثيريوم وبيس (Base) وبوليغون في ديسمبر 2025. في أبريل 2026، بدأت “ميتا” (Meta) في دفع مبالغ لمبدعين مختارين بعملةUSDC على بوليغون وسولانا (Solana) عبر سترايب. هذه ليست تجارب. إنها تدفقات دفع حية تعمل على بنية بوليغون التحتية اليوم.
على الجانب التقني، نفذت بوليغون سلسلة من الترقيات السريعة. رفع تحديث مايو 2026 حد غاز الكتلة إلى 140 مليونًا وقلص وقت الكتلة إلى 1.75 ثانية، مما دفع الإنتاجية النظرية القصوى للشبكة إلى حوالي 3800 معاملة في الثانية. تستمر طبقة التجميع (AggLayer) في معالجة أحد التحديات المستمرة للبلوكتشين في المؤسسات: تجزئة السيولة عبر الشبكات المنعزلة.
رمز $POL، الذي حل محل رمز MATIC من خلال هجرة بنسبة 1:1 في سبتمبر 2024، يتم تداوله بالقرب من 0.09 دولار اعتبارًا من 2 يونيو 2026، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 975 مليون دولار. سجل النشاط على السلسلة 1.4 مليار معاملة في عام 2025.
الخلاصة
يُظهر سجل بوليغون أن تبني البلوكتشين المؤسسي لم يعد نظريًا. بينما انتهت مبادراتNFT الاستهلاكية من نايك وريديت إلى حد كبير، تواصل المؤسسات المالية توسيع استخدامها للبنية التحتية للبلوكتشين للمدفوعات والصناديق المرمزة والائتمان الخاص وتسوية الأصول. من صفقة جي بي مورغان التاريخية في التمويل اللامركزي إلى صندوق فرانكلين تمبلتون المشترك على السلسلة واستراتيجية هاميلتون لين للائتمان الخاص المرمز، خدمت بوليغون كأرض اختبار لتطبيقات البلوكتشين الواقعية. بينما تستمر الشبكة في التطور من خلال الترقيات والترميز والبنية التحتية الموجهة للمؤسسات، فمن المرجح أن يتم تحديد أهميتها على المدى الطويل بقدرتها على دعم النشاط المالي الخاضع للرقابة على نطاق واسع.
أسئلة وأجوبة شائعة
س: لماذا اختارت المؤسسات الكبيرة مثل جي بي مورغان وفرانكلين تمبلتون شبكة بوليغون بالذات؟
ج: اختارت هذه المؤسسات بوليغون لأنها توفر توافقًا مع شبكة إيثيريوم ومعاملات أسرع وأرخص بكثير. هذا يعني أنها تستطيع استخدام أدوات إيثيريوم والاستفادة من أمانها ولكن بتكلفة منخفضة، مما يجعل تطبيقات مثل التحقق من الهوية والترميز مجدية اقتصاديًا على نطاق واسع.
س: ما الفرق بين مشاريع نايك وريديت ومشاريع فرانكلين تمبلتون وهاميلتون لين على بوليغون؟
ج: كانت مشاريع نايك وريديت تجارب استهلاكية تهدف لبيع الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) وجذب الجمهور العام، وقد تم إيقافها. أما مشاريع فرانكلين تمبلتون وهاميلتون لين فهي تطبيقات مالية تنظيمية لا تزال نشطة ومتوسعة، وتركز على ترميز الأموال والائتمان الخاص لتسهيل وصول المستثمرين.
س: هل لا تزال شبكة بوليغون خيارًا جيدًا للمؤسسات في عام 2026؟
ج: نعم، لا تزال بوليغون ذات صلة كبيرة. فبينما توقفت المشاريع الاستهلاكية، تستخدمها مؤسسات مالية كبرى للمدفوعات الحية وإدارة الصناديق. الشبكة تواصل تطوير تقنيتها لزيادة سرعتها وحل مشكلة تجزئة السيولة، مما يجعلها منصة عملية لدعم الأنشطة المالية الخاضعة للرقابة على نطاق واسع.
