صناديق 21Shares XRP للاستثمار تفقد 54% من أصولها وسط عمليات استرداد بخسارة 13.4 مليون دولار
شهد صندوق 21Shares المتداول للعملة الرقمية XRP (TOXR) تراجعًا كبيرًا في أصوله خلال النصف الأول من عام 2026، حيث خسر أكثر من نصف قيمته السوقية. جاء هذا الانخفاض نتيجة لتراجع أسعار عملة XRP بالتزامن مع موجة استردادات كبيرة أدت إلى تحقيق خسائر بلغت 13.36 مليون دولار.
وفقًا للتقرير الربعي الذي نُشر في 11 أغسطس، أنهى الصندوق شهر يونيو بأصول صافية قدرها 112.9 مليون دولار، بانخفاض نسبته 54.4% مقارنة بـ 247.7 مليون دولار في نهاية ديسمبر. وخلال الفترة نفسها، انخفض سعر عملة XRP بنسبة 42.9% ليصل إلى 1.0431 دولار، بينما تراجع عدد الأسهم القائمة للصندوق بنسبة 20% إلى 11.11 مليون سهم من 13.89 مليون سهم سابقًا.
ويُظهر هذا الفارق كيف ساهمت عمليات سحب المستثمرين في تضخيم الخسائر الناتجة عن هبوط سعر XRP. فقد سجل الصندوق توزيعات استرداد بقيمة 75 مليون دولار خلال النصف الأول، مقابل مساهمات بقيمة 25.5 مليون دولار من خلال إنشاء أسهم جديدة، مما ترك الصندوق بصافي تدفقات رأسمالية سلبية بلغت 49.5 مليون دولار. وأصدر الصندوق 1.47 مليون سهم بينما تم استرداد 4.25 مليون سهم.
وأدت هذه الاستردادات إلى بيع جزء من حيازات الصندوق من XRP بخسارة. اعترف TOXR بخسائر بلغت 13.36 مليون دولار على عملات XRP التي تم التخلص منها لأغراض الاسترداد، بينما بقي 71.52 مليون دولار من الانخفاض في القيمة دون تحقيق على العملات التي استمر في الاحتفاظ بها.
تعافي الربع الثاني لم يخلق طلبًا مستدامًا
تراجع ضغط الاستردادات بشكل حاد خلال الربع الثاني من العام، لكن التدفقات اللاحقة تشير إلى أن هذا التحسن لم يتطور إلى انتعاش شامل. وفقًا للتقرير المالي، استحوذ الربع الأول على 4.03 مليون سهم من أصل 4.25 مليون سهم تم استردادها خلال النصف، بالإضافة إلى 11.68 مليون دولار من أصل 13.36 مليون دولار من خسائر الاسترداد المحققة.
وفي الفترة بين أبريل ويونيو، قام TOXR بإنشاء 480,000 سهم واسترداد 220,000 سهم، مما حقق إصدارًا صافيًا قدره 260,000 سهم. ورغم هذه الزيادة، انخفض صافي قيمة أصول الصندوق بنسبة 20.56% خلال الربع مع تراجع سعر XRP بنسبة 22.37%.
ومع ذلك، يبقى هذا الاستقرار هشًا على الرغم من الأداء القوي لصناديق العملات المرتبطة بـ XRP في ظروف السوق الحالية. فقد أشارت التقارير السابقة إلى أن صناديق XRP تشهد حاليًا موجة تدفقات داخلة مستمرة منذ أربعة أشهر بقيمة إجمالية تصل إلى حوالي 300 مليون دولار.
خلال هذه الفترة، كان أداء TOXR ضعيفًا، حيث سجل أقل من خمسة أيام من التدفقات الداخلة بقيمة حوالي 6 ملايين دولار، بينما انخفض صافي تدفقه التراكمي منذ الإطلاق إلى سالب 20 مليون دولار تقريبًا. ومن الجدير بالذكر أن هذا الصندوق هو الوحيد بين صناديق XRP الفورية الأمريكية الذي يسجل تدفقات تراكمية سلبية.
في الوقت نفسه، بلغ عدد أسهمه 11.12 مليون سهم في 11 أغسطس، بزيادة قدرها 10,000 سهم فقط عن مستواه في يونيو. فيما أعلنت شركة 21Shares عن أصول بقيمة 109.58 مليون دولار، أقل من 112.9 مليون دولار المسجلة في نهاية الربع، مما يجعل الصندوق أصغر حجمًا حتى بعد التحسن القصير في إنشاء الأسهم خلال الربع الثاني.
الأسئلة الشائعة
لماذا خسر صندوق TOXR أكثر من نصف أصوله؟
خسر الصندوق أكثر من نصف أصوله بسبب مزيج من انخفاض سعر عملة XRP بنسبة 42.9% خلال النصف الأول من 2026، بالإضافة إلى موجة كبيرة من عمليات الاسترداد من قبل المستثمرين، مما أدى إلى تفاقم الخسائر وبلوغها 13.36 مليون دولار.
هل تحسن وضع الصندوق في الربع الثاني من العام؟
شهد الربع الثاني تحسنًا نسبيًا حيث تراجع ضغط الاستردادات وحقق الصندوق إصدارًا صافيًا قدره 260,000 سهم، لكن هذا التحسن لم يستمر، حيث بقيت التدفقات ضعيفة ولم يتجاوز عدد الأسهم في أغسطس مستوى يونيو إلا بمقدار 10,000 سهم فقط.
كيف يقارن أداء TOXR مع صناديق XRP الأخرى؟
يعتبر TOXR الأسوأ أداءً بين صناديق XRP الفورية الأمريكية، حيث إنه الوحيد الذي يسجل تدفقات تراكمية سلبية منذ إطلاقه بنحو 20 مليون دولار، بينما شهدت الصناديق الأخرى تدفقات داخلة قوية بلغت حوالي 300 مليون دولار خلال أربعة أشهر متتالية.
