شبكة سولانا هي الآن أكثر شبكات العملات المستقرة نشاطًا في العالم. ليس من حيث العرض، ولا الضجة الإعلامية، ولكن من حيث المقياس الأهم حقًا: حجم المعاملات. في فبراير 2026، عالجت سولانا ما يقارب 650 مليار دولار من حجم تداول العملات المستقرة المعدل، محتكرة حوالي 36٪ من الحصة السوقية العالمية. بينما جاءت إثيريوم في المرتبة الثانية بنسبة 30٪، تتبعها ترون بنسبة 15٪، ثم قاعدة (Base) بنسبة 11٪. وبلغ إجمالي الحجم الشهري العالمي وحده في ذلك الشهر القياسي حوالي 1.8 تريليون دولار.
لماذا هذا التقدم مهم؟
هذه الصدارة في الحجم مهمة لأن قطاع العملات المستقرة يتجه نحو شيء أكبر بكثير. يتوقع محللو ستاندرد تشارترد، بقيادة جيفري كيندريك، أن تصل القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2028. بينما تبلغ اليوم حوالي 315 مليار دولار. هذا يعني قفزة بمقدار 6 أضعاف في أقل من ثلاث سنوات، والشبكة التي تتعامل مع أكبر تدفق هي المستفيد الأكبر.
كيف وصلت سولانا إلى هذه المرتبة؟
تحتل سولانا المرتبة الرابعة فقط من حيث إجمالي عرض العملات المستقرة بقيمة 15.58 مليار دولار. بينما تهيمن إثيريوم على الصدارة بعرض يتراوح بين 161 إلى 163 مليار دولار. وتحتفظ ترون بحوالي 86-87 مليار دولار. لكن العرض يخبرك أين يتم تخزين العملات المستقرة. بينما يخبرك الحجم أين يتم استخدامها فعليًا.
لقد قفز عرض العملات المستقرة على سولانا بأكثر من 75٪ خلال العام الماضي، مسجلاً رقمًا قياسيًا. وانفجرت أحجام التداول من أربع إلى خمس مرات خلال فترات النمو الرئيسية، مدفوعة بتداولات التمويل اللامركزي (DeFi)، وتوفير السيولة لعملات الميم، وبنية دفع سريعة التوسع.
الأسباب واضحة:
- على جانب العرض، يهيمن الدولار الأمريكي الرقمي (USDC) على مزيج العملات المستقرة في سولانا بحوالي 8.41 مليار دولار، مما يمثل 54٪ من العملات المستقرة على الشبكة.
- يأتي التيثر (USDT) في المرتبة الثانية بحوالي 3.1 مليار دولار.
- عملة باي بال المستقرة (PYUSD) نمت إلى حوالي 759 مليون دولار وهي تتسارع.
- يضيف الوافدون الجدد مثل USDG و USD1 من World Liberty Financial، والعملات المستقرة التي تدر عائدًا مثل USDY، عمقًا أكبر للسوق.
ماذا عن إثيريوم وترون؟
هما لن يختفيا، وأي نظرة صادقة على مشهد العملات المستقرة يجب أن تعترف بأهميتهما.
إثيريوم تظل القاعدة المؤسسية لـ DeFi. فهي تحتفظ بأكبر عرض للعملات المستقرة بفارق كبير، مع تركيزات عالية لكل من USDT و USDC. للعمليات المؤسسية الكبيرة وتسويات DeFi، لا تزال إثيريوم هي الأساس. لكن المقايضة هي في السرعة والتكلفة. بالنسبة للمعاملات الصغيرة عالية التردد، لا يمكنها منافسة سولانا على أي من الجبهتين.
ترون هي القوة المسيطرة لعملة التيثر (USDT). حوالي 98٪ من عرض العملات المستقرة لديها هو التيثر، وتسيطر الشبكة على تحويلات الأموال في الأسواق الناشئة والمعاملات المباشرة منخفضة التكلفة. إنها مصدر دخل ضخم لشركة التيثر وتحقق حجمًا ثابتًا. لكن نظام DeFi الخاص بها أقل تطورًا من نظام سولانا، وهي لا تجذب نفس التنوع في التكاملات الجديدة.
وتستحق قاعدة (Base)، وهي الطبقة الثانية من كوين بيز، الذكر أيضًا. بعرض يبلغ حوالي 4.22 مليار دولار، معظمه من USDC، أظهرت قفزات شهرية قوية في الحجم وتستفيد من تداخل قاعدة المستخدمين بين كوين بيز للمستخدمين الأفراد والمؤسسات. كما تحمل شبكتا آربيتروم وهايبرليكيد نشاطًا ملحوظًا للعملات المستقرة التي يهيمن عليها USDC.
معًا، لا تزال إثيريوم وترون تحتفظان بنحو نصف إجمالي عرض العملات المستقرة. فهما تمتلكان المخزون. لكن سولانا تستحوذ على التدفق.
لماذا تهم توقعات الـ 2 تريليون دولار؟
توقعات ستاندرد تشارترد ليست مجرد رقم كبير. يقدر المحللون أن الوصول إلى 2 تريليون دولار سيولد طلبًا جديدًا بقيمة 800 مليار إلى 1 تريليون دولار على أذون الخزانة الأمريكية، حيث يدعم المصدرون عملاتهم المستقرة بديون حكومية قصيرة الأجل. هذا الحجم قد يجبر وزارة الخزانة الأمريكية على تعديل أنماط الإصدار وربما إيقاف عروض السندات طويلة الأجل. ومن المتوقع أن يأتي حوالي ثلثي النمو المتوقع من اعتماد الأسواق الناشئة، حيث تحل العملات المستقرة محل الودائع البنكية التقليدية.
كما أن الوضوح التنظيمي في طريقه أيضًا. فقانون GENIUS في الولايات المتحدة يتجه نحو منح مصدري العملات المستقرة إطارًا أكثر وضوحًا. اللاعبون المؤسسيون يتحركون: فيزا تسوي مدفوعاتها على سولانا. باي بال تبنى عليها مباشرة. ويسترن يونيون لديها عملة مستقرة قادمة (USDPT) مخطط لها على سولانا. كما أن صندوق BlackRock الرمزي (BUIDL) ومشاريع مثل USDe من Ethena و USDY من Ondo توسع من إمكانات العملات المستقرة لتتجاوز مجرد الربط بالدولار.
ماذا يعني هذا للمستقبل؟
سباق العملات المستقرة لا يدور حول من يملك أكبر عدد من الرموز المخزنة على شبكة ما. إنه يدور حول من ينقل أكبر قيمة بأقل تكلفة وأدنى احتكاك. حاليًا، هذا هو سولانا. إذا نما القطاع إلى 2 تريليون دولار كما يتوقع ستاندرد تشارترد، فإن الشبكة التي تتعامل بالفعل مع 36٪ من الحجم المعدل في وضع يسمح لها بالاستحواذ على حصة غير متناسبة من هذا النمو عبر المدفوعات و DeFi والتحويلات المالية.
ستبقى إثيريوم وترون مهمتين. لكن سولانا بنت سككًا حديدية فائقة السرعة، والمال بدأ يتحرك عليها بالفعل.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي الشبكة الأكثر استخدامًا للعملات المستقرة اليوم؟
ج: شبكة سولانا هي الأكثر نشاطًا في معاملات العملات المستقرة من حيث الحجم، حيث تعالج حوالي 36٪ من الحجم العالمي، متقدمة على إثيريوم وترون.
س: لماذا حجم المعاملات أهم من كمية العملات المخزنة؟
ج: لأن حجم المعاملات يظهر أين يتم استخدام العملات المستقرة فعليًا في الدفع والتجارة، بينما الكمية المخزنة قد تكون غير نشطة. سولانا تتفوق في حركة الأموال رغم أنها ليست الأولى في الكمية المخزنة.
س: كيف ستؤثر العملات المستقرة على الاقتصاد إذا نمت؟
ج: إذا وصلت القيمة السوقية إلى 2 تريليون دولار كما هو متوقع، فقد تولد طلبًا هائلاً على سندات الخزانة الأمريكية وقد تغير أنماط الادخار والتحويلات المالية، خاصة في الدول النامية.
