انطلق Stable كشبكة بلوكشين جديدة من الجيل الأول، مصممة خصيصًا لتسوية مدفوعات العملات المستقرة.
منذ بداية العام، تفوق الرمز المميز الأصلي للشبكة، $STABLE، بشكل ملحوظ على جزء كبير من السوق الأوسع، مما جذب انتباه المتداولين والمستثمرين المهتمين بالبنية التحتية على حد سواء.
إذن، ما هو Stable بالضبط، ولماذا يختلف عن سلاسل الكتل الأخرى، وهل للرمز المميز $STABLE فائدة حقيقية تتجاوز الزخم قصير الأجل؟
ما هي شبكة Stable؟
Stable هي شبكة بلوكشين مبنية لغرض محدد وهو تحسين تسوية العملات المستقرة، وخاصة عملة USDT.
بدلاً من تقديم نفسها كمنصة ذكية عامة تتنافس في مجال التمويل اللامركزي أو الرموز غير القابلة للاستبدال، فإنها تركز على وظيفة أساسية واحدة: جعل تحويلات العملات المستقرة سريعة ويمكن التنبؤ بها ومنخفضة التكلفة.
الفرق الهيكلي الرئيسي هو نموذج رسوم المعاملات. في معظم سلاسل الكتل، يجب على المستخدمين الاحتفاظ برمز أصل متقلب لدفع الرسوم، مثل ETH على Ethereum أو SOL على Solana.
تزيل Stable هذا التعقيد. يتم دفع رسوم المعاملات بعملة USDT نفسها. يرسل المستخدمون USDT ويدفعون الرسوم بـ USDT. لا توجد حاجة لرمز ثانٍ لتنفيذ المعاملة.
هذا التصميم البسيط له آثار مهمة. فهو يلغي تقلب رسوم الشبكة، ويبسط عملية الانضمام للمستخدمين الجدد، ويجعل تكاليف الرسوم يمكن التنبؤ بها بالقيمة الدولارية. وهذا الأمر مهم لتدفقات الدفع والحوالات المالية وتسوية دفعات التجار والعمليات الخزينة.
أطلقت Stable شبكتها الرئيسية في ديسمبر 2025 وقدمت نفسها كبنية تحتية للنشاط المالي المبني على العملات المستقرة. وتدعمها جهات فاعلة في الصناعة لها خبرة عميقة في مجال العملات المستقرة، بما في ذلك كيانات مرتبطة بالنظام البيئي الأوسع لعملة USDT.
الجمهور المستهدف ليس مستخدمي التمويل اللامركزي التقليدي، بل مزودي الدفع والبورصات ومنصات التكنولوجيا المالية والشركات التي تبحث عن تسوية معاملات عبر البلوكشين دون التعرض لتقلبات الرموز المميزة.
على عكس Ethereum أو Solana، تركز Stable على حالة استخدام محددة: المعاملات المقومة بالدولار على نطاق واسع.
ما هي فائدة الرمز المميز $STABLE؟
من المهم التمييز بوضوح بين الأصلين في النظام البيئي:
- عملة USDT هي أصل المعاملات. هي التي تنتقل عبر الشبكة وتُستخدم لدفع الرسوم.
- في المقابل، يقوم الرمز المميز $STABLE بتأمين الشبكة. يقوم المدققون بتخزين $STABLE للمشاركة في عملية التحقق من المعاملات. كما يتم التنسيق لقرارات الحوكمة وتحديثات البروتوكول من خلاله. بهذا المعنى، يلعب $STABLE دوراً مشابهاً لرموز الجيل الأول الأخرى؛ فهو يدعم الأمن الاقتصادي للشبكة بدلاً من الاستخدام في المعاملات.
هذا الفصل مقصود. نموذج Stable يعزل وظيفة الدفع عن تقلب سعر الرمز المميز. المستخدمون الذين يتعاملون بعملة USDT لا يتعرضون لتقلبات سعر $STABLE. في الوقت نفسه، يمكن لـ $STABLE أن يكتسب قيمة من خلال الطلب على التخزين وأهمية الحوكمة ونمو النظام البيئي، وليس من خلال دفع الرسوم المباشرة بالرمز نفسه.
ما إذا كان هذا الهيكل يدعم في النهاية قيمة مستدامة للرمز المميز يعتمد على الاستخدام المستدام للشبكة. إذا توسع حجم المعاملات وتدفق الرسوم، تصبح حوافز التخزين وأهمية الحوكمة أكثر معنى. إذا ركد الاستخدام، يبقى دور الرمز المميز هيكلياً في الغالب.
أداء السوق منذ الإطلاق
نُشر تحديث الشبكة الرئيسية v1.2.0 في 23 يناير، مع جدولة النشر في 4 فبراير.
جعل التحديث عملة USDT الأصلية هي الرمز المستخدم لدفع رسوم الشبكة، وطور من قابلية مراقبة التخزين، وحسّن التوافق، وأدخل دعماً محكماً للمعاملات بدون رسوم. من بين هذه التغييرات، فإن التحول إلى USDT كأصل لدفع الرسوم هو الأكثر أهمية من الناحية الاقتصادية، لأنه يغير آليات الرسوم ويقلل من تعقيد المعاملة.
نظرياً، يجب أن يحسن هذا من كفاءة الشبكة ويدعم النمو طويل الأجل للنظام البيئي.
كانت مراكز السوق المفتوحة تتجه صعوداً بوضوح نحو هذا الحدث. بلغ متوسط المراكز المفتوحة 18.3 مليون دولار في أوائل يناير، وارتفع إلى 23.7 مليون دولار في يوم الإعلان، ووصل إلى 29.4 مليون دولار في يوم النشر، قبل أن يمتد إلى 33.0 مليون دولار بعد أسبوعين.
توسعت القيمة السوقية للرمز ما يقرب من 60٪ مقارنة بمتوسطات أوائل يناير، وزادت المشاركة بالرافعة المالية بشكل ملحوظ قبل الترقية.
ومع ذلك، تحكي ديناميكيات التمويل قصة أكثر عدوانية. بينما كان التمويل إيجابياً قليلاً حول وقت الإعلان، انقلب سلبياً بشدة نحو وقت النشر ووصل إلى مستويات قصوى. هذا الحجم لا يعكس تحوطاً تقليدياً، بل يعكس اختلالاً حاداً في المراكز القصيرة أو تموضعاً عدوانياً ضد هذا التحرك. المهم أن هذا حدث بينما كانت المراكز المفتوحة تتوسع، مما يشير إلى أن المتداولين كانوا يضيفون الرافعة المالية بنشاط بدلاً من إغلاق المخاطر.
من ناحية أخرى، تزامنت ذروة حجم العقود الآجلة في 29 يناير فوق 500 مليون دولار مع إعلان عملة USDT الجديدة، ويبدو أنها تمثل صدمة سيولة أوسع بدلاً من إعادة تسعير مباشرة لتحديث Stable نفسه. تجاوزت تلك الذروة القيمة السوقية المتداولة وكانت مدفوعة بالحدث، لكنها لم تمثل الحد الأقصى للتمويل الهيكلي. ظهر الاختلال الأكثر عدوانية في التمويل في الفترة التي سبقت وبعد النشر في 4 فبراير.
يشير الجمع بين ارتفاع المراكز المفتوحة والتمويل السلبي العميق إلى أن الترقية أصبحت ساحة معركة للمراكز المالية بدلاً من كونها محفزاً صعودياً من جانب واحد. اتجه المتداولون بقوة نحو المراكز القصيرة قبل تحديث بنّاء من الناحية الأساسية، مما خلق الظروف للتقلب وإمكانية حدوث ضغط على هذه المراكز.
حتى الآن، تشير البيانات إلى أن الحدث عمل في المقام الأول كمحفز للرافعة المالية، حيث لا يزال اعتماد الشبكة الهيكلي بحاجة إلى تأكيد من خلال النشاط النقدي المستمر ونمو الاستخدام على السلسلة.
الخلاصة: أين يقف $STABLE الآن؟
هيكلياً، تقدم Stable فكرة واضحة: العملات المستقرة هي بالفعل أصل التسوية المهيمن في عالم العملات الرقمية، لذا يجب بناء البنية التحتية حولها بدلاً من الرموز المميزة المضاربة.
يعكس تصميم الشبكة هذا التركيز. الرسوم بعملة USDT، والإنهاء في أقل من ثانية، وهيكل التكلفة المتوقع، والتوجه نحو المؤسسات يميزها عن منصات الجيل الأول الأوسع.
ما إذا أصبحت Stable بنية تحتية أساسية أو بقيت سلسلة متخصصة يعتمد في النهاية على الاعتماد. إنها لا تحاول استبدال Ethereum. إنها تحاول جعل تحويلات USDT تبدو كسكة مالية أصلية بدلاً من كونها حلاً بديلاً في عالم العملات الرقمية.
مع ذلك، هناك مفارقة صغيرة. بينما صُمم البروتوكول للقضاء على تقلب الرسوم من خلال ربطها بعملة USDT، فإن الرمز المميز $STABLE نفسه كان أي شيء مستقر، حيث تجاوزت تقلباته خلال اليوم 30٪ خلال فترات الذروة.
طبقة الدفع قد تكون مقومة بالدولار، لكن طبقة الملكية لا تزال تنتمي بشدة إلى عالم العملات الرقمية المتقلب.
الأسئلة الشائعة
س: ما هو الهدف الرئيسي من شبكة Stable؟
ج: الهدف الرئيسي هو جعل تحويلات العملات المستقرة مثل USDT سريعة ورخيصة ويمكن التنبؤ بتكلفتها، لتصبح شبكة مالية مخصصة للمدفوعات والتسويات.
س: لماذا لا أحتاج لشراء الرمز $STABLE لإجراء معاملة؟
ج: لأن رسوم المعاملات على شبكة Stable تدفع بعملة USDT نفسها. يمكنك إرسال USDT ودفع الرسوم منها مباشرة، دون الحاجة لامتلاك أي رمز مميز آخر.
س: ما هي فائدة الرمز المميز $STABLE إذن؟
ج: يتم استخدام $STABLE لتأمين الشبكة من خلال تخزينه من قبل المدققين، وللتصويت على قرارات التطوير والحوكمة. قيمته تأتي من نمو واستخدام الشبكة، وليس من كونه وسيلة دفع.
