استغل باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة Tether، الانهيار الحاد الذي شهدته أسواق العملات الرقمية الأسبوع الماضي للتأكيد على قوة واستقرار عملة USDT، وهي أكبر عملة مستقرة في العالم، بينما واجهت العملات المنافسة صعوبة في الحفاظ على استقرار سعرها.
ماذا حدث بالضبط؟
جاءت تصريحات أردوينو بعد أن فقدت عملة USDe الصادرة عن Ethena Labs ربطها بالدولار لفترة وجيزة. حدث هذا خلال موجة التصفية القسرية الأكثر حدة في تاريخ سوق الأصول الرقمية، والتي اندلعت بعد إعلان الرئيس دونالد ترامب فرض رسوم جمركية جديدة على الواردات الصينية في 10 أكتوبر.
عملة USDT تثبت قوتها مرة أخرى
عبر منصة X، أعلن أردوينو أن “عملة USDT هي أفضل ضمان للمشتقات والتداول بالهامش. إنها عملة سائلة وتم اختبارها في أصعب الظروف.” وسخر من أولئك الذين يستخدمون عملات أخرى ذات سيولة منخفضة كضمان، قائلاً إنهم سيدفعون الثمن عندما تتحرك السوق.
ما هو الضعف الذي كشفته أزمة عملة USDe؟
عملة USDe، التي تبلغ قيمتها السوقية 14 مليار دولار وتصنف ثالث أكبر عملة مستقرة، كانت من أكثر العملات تضرراً خلال الأزمة. تعتمد USDe آلية مختلفة للحفاظ على استقرار سعرها، حيث تجمع بين حيازات العملات الرقمية الفعلية ومراكز بيع آجلة للتحوط، على عكس عملتي USDT و USDC المدعومتين بالعملة النقدية والسندات الحكومية.
خلال الاضطراب، انخفض سعر USDe على منصة Binance إلى 0.65 دولار بسبب مشكلة في تسعير المنصة نفسه. بينما ظلت فروق الأسعار في منصات التداول الأخرى محدودة جداً.
دور منصة Binance في تفاقم المشكلة
أدت المشاكل الفنية في أداء منصة Binance إلى تفاقم الوضع، مما أثر أيضاً على عملات أخرى مرتبطة بالمنصة. واعتذر الرئيس التنفيذي لـ Binance، ريتشارد تينج، عن أداء المنصة وتأثيرها على المستخدمين خلال الذروة، ووعد بتعويض المتضررين.
من ناحية أخرى، أوضح مؤسس Ethena Labs أن نظام السحب والإيداع التابع لهم تعامل مع أكثر من 2 مليار دولار خلال 24 ساعة دون أي مشاكل، مشيراً إلى أن انفصال الربط كان مشكلة في المنصة وليس في هيكل عملة USDe نفسه.
الدروس المستفادة من الانهيار
دخل حدث 10 أكتوبر تاريخ العملات الرقمية باسم “انهيار الرسوم الجمركية”، حيث تسبب في تصفية قسرية بقيمة 19 مليار دولار، وهي الأكبر في التاريخ.
كشف هذا الانهيار عن أمرين مهمين:
- اعتماد السوق الشديد على التداول بالرافعة المالية وأنظمة التسعير المركزي.
- حتى أنظمة التحوط المتطورة تظل عرضة للمشاكل الفنية في المنصات المركزية.
يدعو الخبراء الآن إلى استخدام أنظمة تسعير لا تعتمد على منصة واحدة، وإلى مراقبة الضمانات في الوقت الفعلي لاكتشاف علامات الخطر مبكراً.
الأسئلة الشائعة
ما الذي سبب الانهيار في سوق العملات الرقمية؟
سبب الانهيار هو إعلان الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب فرض رسوم جمركية جديدة على الصين، مما أدى إلى موجة بيع حادة وتصفية قسرية للصفقات بلغت 19 مليار دولار.
لماذا حافظت USDT على استقرارها بينما تعثرت عملات أخرى؟
لأن عملة USDT مدعومة باحتياطيات نقدية وسندات حكومية كبيرة وسائلة، وتمتلك سجلاً طويلاً في الحفاظ على استقرارها خلال فترات تقلب السوق، على عكس بعض العملات التي تعتمد على هيكل تحوط معقد.
ما هو الدرس الأهم من هذا الانهيار؟
الدرس الأهم هو ضرورة فهم نوع الضمانات التي تدعم العملات المستقرة التي تستخدمها، وتجنب الاعتماد الكبير على منصات تداول واحدة، والبحث عن مشاريع تقدم شفافية فورية حول ضماناتها.
