تشهد العملة الرقمية $XRP ضعفاً في الطلب عبر العديد من مؤشرات السوق الرئيسية، مما يختبر ما إذا كان النمو المؤسسي المتزايد على منصة XRP Ledger (XRPL) قادراً على ترجمة ذلك إلى نشاط مستدام من المستثمرين والشبكة.
صناديق $XRP المتداولة في البورصة تسجل تدفقات خارجة
سجلت صناديق $XRP المتداولة في البورصة الأمريكية (ETFs) صافي تدفقات خارجة بلغ نحو 7.2 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 10 يوليو، وفقاً لبيانات SoSoValue. وقد أنهت هذه التدفقات الخارجة موجة تدفقات داخلة استمرت تسعة أسابيع وجلبت ما يقرب من 200 مليون دولار لهذه المنتجات.
يصنف هذا التدفق الأسبوعي الخارج ضمن أكبر خمسة تدفقات خارجة لصناديق $XRP هذا العام، على الرغم من أنه يمثل فقط انعكاساً متواضعاً في الاتجاه العام. فقد اجتذبت هذه المنتجات صافي تدفقات داخلة تراكمية بقيمة 1.48 مليار دولار، بينما اقتربت أصولها المجمعة من مليار دولار في نهاية الأسبوع.
ومع ذلك، تزامن هذا التحول مع انخفاض في التعرض للعقود الآجلة وبعض من أضعف نشاط مستخدمي XRPL المسجل في عام 2026، مما يشير إلى أن الطلب يبرد في كل من منتجات الاستثمار المنظمة والسوق الأوسع.
انخفاض الفائدة المفتوحة على $XRP مع ارتفاع تكاليف المتداولين المضاربين
يظهر هذا البرود في الطلب على الصناديق أيضاً في سوق الرافعة المالية، حيث يقلص المتداولون تعرضهم للمخاطرة.
انخفضت الفائدة المفتوحة العالمية على عقود $XRP الآجلة من حوالي 3 مليارات دولار في يونيو إلى نحو 2.3 مليار دولار بحلول منتصف يوليو، وفقاً لبيانات CoinGlass.
كان الانخفاض أكثر وضوحاً في منصة Binance، حيث انخفضت الفائدة المفتوحة من أكثر من 500 مليون دولار في منتصف يونيو إلى 399 مليون دولار بحلول 10 يوليو، وفقاً لبيانات CryptoQuant. ارتفعت عمليات التصفية للمراكز الطويلة بنسبة 94% عن الأسبوع السابق، وكانت أعلى بنسبة 172% من متوسطها لثلاثة أشهر، بينما انخفضت تصفية المراكز القصيرة بأكثر من النصف.
في الوقت نفسه، تحركت معدلات تمويل $XRP في الاتجاه المعاكس. فقد ارتفع معدل تمويل $XRP في Binance بنسبة 266% خلال الأسبوع على الرغم من تقلص حجم المراكز المفتوحة وارتفاع تصفية المراكز الطويلة.
يشير هذا الاختلاف إلى أن المتداولين المضاربين المتبقين يدفعون أقساطاً أعلى للحفاظ على مراكزهم في سوق مشتقات متقلص. هذا الهيكل قد يترك $XRP عرضة لتصحيح آخر في معدلات التمويل إذا ضعفت الأسعار واضطرت مراكز طويلة إضافية إلى الإغلاق.
تركيز نشاط XRPL مع تباطؤ نمو المحافظ
التراجع عن التداول بالرافعة المالية واضح أيضاً في XRPL، حيث تشارك عدد أقل من المحافظ حتى مع توليد الخدمات القائمة لنشاط أكبر.
أفادت منصة تحليل البلوكتشين Santiment أن XRPL شهد ثاني أكثر أيامه هدوءاً هذا الأسبوع، مسجلاً 25,350 محفظة نشطة فقط. كما جف تدفق المشاركين الجدد بشكل مماثل، مع انخفاض إنشاء المحافظ الجديدة إلى 2,130 محفظة، وهو أدنى مستوى مسجل منذ نوفمبر 2024.
جاء هذا التباطؤ بعد زيادة قصيرة في نشاط الشراء عند الانخفاضات في أواخر يونيو. ومنذ ذلك الحين، تراجعت أعداد المحافظ النشطة وإنشاء المحافظ الجديدة مرة أخرى، دون وجود محفز واضح للسعر أو الشبكة.
ومع ذلك، تشير مؤشرات أخرى إلى أن نشاط الشبكة أصبح أكثر تركيزاً بين المستخدمين والتطبيقات الحالية بدلاً من أن يختفي تماماً. قال “Vet”، وهو مدقق على XRP Ledger، إن المعاملات التي تحتوي على علامات المصدر ارتفعت بنسبة 28.6%، بينما زاد عدد علامات المصدر بنسبة 13%. تُستخدم هذه العلامات عادةً من قبل البورصات ومزودي الدفع وغيرها من الخدمات لتحديد المعاملات المرتبطة بالعملاء الذين يستخدمون حسابات مشتركة.
يشير هذا الارتفاع إلى نشاط أكبر من التطبيقات القائمة على الخدمات، لكنه لا يشير بالضرورة إلى تبني أوسع. يمكن لمجموعة أصغر من المنصات القائمة توليد المزيد من المعاملات حتى مع انخفاض عدد المحافظ النشطة والجديدة.
أظهرت بيانات CryptoQuant نفس الانقسام. ارتفع عدد المعاملات بنحو 3% إلى 4% مقارنة بالأسبوع والشهر السابقين، لكنه ظل أقل بنحو 21% من متوسطه لثلاثة أشهر. كانت العناوين النشطة أيضاً أقل بنسبة 11% عن خطها الأساسي لثلاثة أشهر. انخفضت نسبة قيمة الشبكة إلى المعاملات خلال الفترة، مما يشير إلى أن الاستخدام قد يستقر بعد انخفاض سابق. لكن التحسن يظل محدوداً، حيث تستمر أحجام المعاملات ومشاركة المستخدمين في التخلف عن متوسطاتها طويلة الأجل.
هل يمكن للنمو المؤسسي لـ XRPL إحياء الطلب على $XRP؟
لقد زاد ضعف وضع $XRP في السوق من أهمية النشاط المؤسسي المتطور على XRPL. تظهر البيانات من CryptoSlate أن العملة انخفضت بنحو 5% خلال الأسبوع الماضي إلى حوالي 1.11 دولار، حيث تشير التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة وانخفاض التعرض للعقود الآجلة وضعف نمو المحافظ إلى انخفاض الطلب في عدة أجزاء من السوق.
في الوقت نفسه، تستخدم المؤسسات XRPL بشكل أكبر للأصول المرمزة والتسوية. قالت Evernorth، وهي شركة خزينة أصول رقمية تركز على $XRP، إن حوالي 4 مليارات دولار من الأصول الحقيقية المرمزة المرتبطة بالشبكة تغطي الآن أكثر من 500 منتج. هذا النمو يعطي المطورين حافزاً لجعل دفتر الأستاذ أكثر ملاءمة للبنوك ومديري الأصول وغيرها من الشركات المالية.
يركز أحدث جهودهم على الخصوصية، وهي إحدى الميزات الرئيسية التي تطلبها المؤسسات غالباً قبل نقل النشاط المالي الحساس إلى البلوكتشين العامة. سيقدم معيار XLS-96 المقترح تحويلات سرية للرموز متعددة الأغراض (Multi-Purpose Tokens). سيستخدم التشفير وإثباتات المعرفة الصفرية لإخفاء الأرصدة الفردية ومبالغ التحويل مع السماح للمدققين بالتحقق من امتثال المعاملات لقواعد عرض العملة في دفتر الأستاذ.
سيسمح الاقتراح أيضاً بالإفصاح الانتقائي، مما يمكّن المصدرين من تقديم معلومات المعاملات للجهات التنظيمية والمدققين دون جعلها متاحة للجمهور. ستبقى ضوابط مثل التجميد (freezing) واسترداد الأموال (clawback) متاحة للأصول السرية. هذه الميزات يمكن أن تجعل XRPL أكثر جاذبية للمؤسسات التي لا تريد أن يراقب المنافسون أو المراقبون الخارجيون تحركات ضماناتهم أو مبالغ تسوياتهم أو مراكز تداولهم في الوقت الفعلي.
الاهتمام المؤسسي بالشبكة ينتج بالفعل حالات استخدام عملية. في مايو، أكملت Ondo Finance وRipple وMastercard ومنصة Kinexys التابعة لـ JPMorgan عملية استرداد عبر الحدود شملت منتج سندات الخزانة الأمريكية المرمزة من Ondo. تمت معالجة جزء الأصول المرمزة على XRPL في أقل من خمس ثوانٍ، بينما تحرك دفعة الدولار المقابلة عبر شبكة Kinexys و JPMorgan المصرفية. أظهرت المعاملة كيف يمكن للأصول المسجلة في دفتر الأستاذ أن تتفاعل مع البنية التحتية المالية التقليدية.
إضافة التحويلات السرية يمكن أن يساعد في توسيع هذا النشاط عن طريق إزالة عقبة رئيسية أمام التبني المؤسسي. المزيد من الأصول المرمزة ومعاملات التسوية والمنتجات المالية على XRPL يمكن بدوره أن يعزز الطلب على $XRP إذا تم استخدام العملة للسيولة أو رسوم المعاملات أو الضمانات أو التسوية.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: لماذا انخفض الطلب على عملة XRP مؤخراً؟
ج: لأن مؤشرات السوق الرئيسية تظهر ضعفاً، حيث سجلت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تدفقات خارجة، وانخفضت العقود الآجلة، وقل عدد المحافظ النشطة والجديدة على شبكة XRPL. - س: هل هناك تطورات إيجابية على شبكة XRPL؟
ج: نعم، هناك نمو في الأصول الحقيقية المرمزة واهتمام مؤسسي متزايد، وتخطط الشبكة لإضافة ميزات الخصوصية (مثل معيار XLS-96) لجذب البنوك والمؤسسات المالية الكبرى. - س: كيف يمكن أن يعود الطلب على XRP للارتفاع؟
ج: إذا نجحت شبكة XRPL في جذب المزيد من المؤسسات باستخدام ميزات الخصوصية الجديدة، وزاد استخدام العملة في السيولة ورسوم المعاملات والتسوية، فقد يؤدي ذلك إلى تعزيز الطلب على $XRP مرة أخرى.
