تتعرض شركات مدرجة في البورصة وتحتفظ بعملة سولانا (SOL) كأصل في خزينتها لخسائر غير محققة تتجاوز 1.5 مليار دولار، وذلك وفقاً لتكاليف الشراء المُعلنة وأسعار السوق الحالية التي يرصدها موقع كوين جيكو.
تركيز الخسائر في عدد قليل من الشركات
تتركز هذه الخسائر ضمن مجموعة صغيرة من الشركات المدرجة في الولايات المتحدة، والتي تملك مجتمعة أكثر من 12 مليون عملة سولانا، أي ما يقارب 2% من إجمالي المعروض منها. وعلى الرغم من أن الخسائر لم تُحقق بعد، إلا أن أسواق الأسهم قامت بإعادة تسعير هذه الشركات، حيث تتداول معظمها بقيمة أقل بكثير من قيمة العملات الرقمية التي تملكها.
وتظهر بيانات كوين جيكو أن شركات فوروارد إندستريز، وشاربز تكنولوجي، ودي فاي ديفلوبمنت كورب، ويوبيكسي، تتحمل مجتمعة أكثر من 1.4 مليار دولار من الخسائر غير المحققة المُعلنة. ومن المرجح أن يكون الرقم الإجمالي أقل من الواقع، حيث لم تفصح شركة سولانا كومباني بالكامل عن تكاليف شرائها.
فجوة متسعة بين الخسائر الورقية والضغوط المالية
تُسلط هذه الأرقام الضوء على فجوة متزايدة بين الخسائر الورقية والضغط على السيولة. فبينما لم تُجبر أي من هذه الشركات على بيع عملات سولانا لديها، إلا أن انخفاض مضاعفات صافي قيمة الأصول والتراجع الحاد في أسعار أسهمها قد قلص من قدرتها على جمع رأس مال جديد.
توقف عمليات الشراء لخزائن سولانا
تُظهر بيانات المعاملات التي جمعها كوين جيكو أن الجزء الأكبر من عمليات شراء سولانا حدثت بين يوليو وأكتوبر 2025، عندما قامت عدة شركات بعمليات شراء كبيرة ومركزة.
ومنذ ذلك الحين، لم تفصح أي من أكبر خمس شركات تملك خزائن سولانا عن عمليات شراء جديدة مهمة، كما لم تُسجل أي مبيعات على سلسلة الكتل (بلوكتشين).
- فوروارد إندستريز: أكبر مالك، جمعت أكثر من 6.9 مليون عملة سولانا بمتوسط تكلفة 230 دولاراً للعملة. وبسعر تداول يبلغ حوالي 84 دولاراً للعملة الآن، تبلغ خسائرها غير المحققة أكثر من مليار دولار.
- شاربز تكنولوجي: قامت بشراء واحد بقيمة 389 مليون دولار قرب ذروة السوق. وتقدر قيمة حيازاتها من سولانا الآن بحوالي 169 مليون دولار، بانخفاض يزيد عن 56% من تكلفة الشراء.
- دي فاي ديفلوبمنت كورب: اتبعت استراتيجية شراء تدريجية وتُعلن عن خسائر أقل، لكن أسهمها لا تزال تتداول بأقل من قيمة حيازاتها من سولانا.
- سولانا كومباني: التي بنت مركزاً يبلغ 2.3 مليون عملة سولانا عبر عدة دفعات شراء، أوقفت أيضاً عمليات الشراء منذ أكتوبر وفقاً لسجل المعاملات.
أسواق الأسهم تشير إلى “شتاء الخزائن”
تُظهر بيانات أسعار الأسهم من جوجل فاينانس أن أكبر خمس شركات تملك خزائن سولانا عانت من انخفاضات حادة خلال الأشهر الستة الماضية، وأداؤها كان أسوأ بكثير من أداء عملة سولانا نفسها.
وانخفضت أسعار أسهم فوروارد إندستريز، ودي فاي ديفلوبمنت كورب، وشاربز تكنولوجي، وسولانا كومباني بنسبة تتراوح بين 59% و73% خلال ستة أشهر.
وبالنسبة لشركة يوبيكسي، تبلغ خسائرها غير المحققة على حيازاتها من سولانا 130 مليون دولار. ومع ذلك، فإن أسهمها انخفضت بشكل أكثر حدة من نظيراتها، حيث هبطت بأكثر من 80% خلال الأشهر الستة الماضية. ومثل شركات الخزائن الأخرى، أوقفت يوبيكسي عمليات الشراء الجديدة منذ سبتمبر.
الأسئلة الشائعة
ما هي الخسائر غير المحققة لشركات الخزائن التي تملك سولانا؟
تتعرض شركات مدرجة في البورصة وتحتفظ بسولانا لخسائر غير محققة تتجاوز 1.5 مليار دولار، بسبب الفرق بين سعر شرائها المرتفع والسعر الحالي المنخفض في السوق.
هل اضطرت هذه الشركات لبيع عملات سولانا لديها؟
لا، لم تضطر أي من الشركات الرئيسية إلى بيع حيازاتها من عملة سولانا حتى الآن، لكن انخفاض قيمة أسهمها يحد من قدرتها على جمع أموال جديدة.
متى توقفت هذه الشركات عن شراء المزيد من سولانا؟
توقفت أكبر الشركات المالكة لسولانا عن عمليات الشراء الجديدة المهمة منذ خريف عام 2025، بعد موجة شراء مركزة حدثت في الأشهر السابقة.
