كان مؤتمر “Consensus Hong Kong 2026” بكل المقاييس مؤتمرًا للأصول الواقعية المرمزة (RWA) الذي صادف أنه يتحدث عن العملات الرقمية. سيطرت مناقشة تحويل الأصول الواقعية إلى رموز رقمية على جميع الفعاليات، ولكن ليس بالطريقة نفسها التي كانت عليها قبل عام.
لقد تركت العروض التقديمية البسيطة الطريق لخلافات حقيقية حول البنية التحتية واللوائح التنظيمية وما الذي تحققه عملية التحويل إلى رموز رقمية بالفعل. إليكم ما يتم مناقشته على أرض الواقع.
العملات المستقرة هي أصول واقعية رمزية – والجميع متفق الآن
كان أحد أوضح نقاط الاتفاق هو أن أنجح أصل واقعي مرمز موجود بالفعل. العملات المستقرة مثل USDT و USDC هي الدليل. خلال المؤتمر، أوضح متحدثون من شركات كبرى أن الطلب يتزايد على العملات المستقرة المدعومة بالذهب والسلع، وليس فقط بالدولار.
المغزى هنا هو أن الحد الفاصل بين العملة المستقرة والأصل الواقعي المرمز أصبح اصطناعياً. فالعملات المستقرة تدعم نفسها بأصول مثل الذهب والسندات الحكومية، بينما تستخدم منصات الأصول الواقعية العملات المستقرة للتسوية. هاتان الفئتان تندمجان لتصبحا طبقة مالية واحدة معتمدة على الترميز.
معركة البنية: الأنظمة المسموحة مقابل الأنظمة المفتوحة
كان الخلاف الأكبر في المؤتمر بين شركتين تزعمان فعل الشيء نفسه: تحويل الأصول إلى رموز رقمية.
- الرؤية الأولى (مسموحة): تدعو بعض الشركات لإصدار الرموز مباشرة ضمن إطار مسموح وخاضع للتنظيم. يقول مؤيدو هذه الطريقة إنها توفر حماية أكبر للمستثمر وتضمن الالتزام بالقوانين.
- الرؤية الثانية (مفتوحة): تدعو شركات أخرى لاستخدام نماذج “التغليف” المفتوحة، حيث يتم تحويل أصل موجود خارج السلسلة إلى رمز عليها. ميزة هذه الطريقة هي سرعة اندماجها مع التطبيقات المالية اللامركزية (DeFi) ووصولها لمستثمرين حول العالم دون عوائق.
في الواقع، قد تكون الحلول الهجينة هي المستقبل، حيث تجمع بين ضوابط النظام المسموح ومرونة النظام المفتوح.
سرعة التسوية: الميزة الأهم
إذا كان هناك ادعاء واحد تكرر في كل مكان، فهو أن الميزة القاتلة للتحويل إلى رموز رقمية ليست الوصول أو الشفافية، بل السرعة.
يمكن أن تتم عمليات الإيداع والسحب في غضون ساعة أو أقل، مقارنة بدورات التسوية التقليدية التي قد تمتد لأيام. بالإضافة إلى ذلك، تسمح البنية التحتية للعملات الرقمية باستخدام الأصل المشترى كضمان فوري، وهو أمر غير ممكن في التمويل التقليدي.
الأصول المادية: حيث تواجه الفكرة التحديات
عندما نتحدث عن ترميز أصل مادي مثل الذهب أو الفضة أو العقارات، تظهر تحديات لوجستية حقيقية. لا تختفي تكاليف التخزين والنقل والقيود التجارية بمجرد إنشاء رمز رقمي للأصل.
هناك فجوة بين ترميز الأصول المالية (مثل الأسهم) وترميز الأصول المادية. تتطلب الأخيرة بنية تحتية قوية لإثبات وجود الأصل المادي وحفظه بشكل آمن، وهو أمر معقد ولكنه ليس مستحيلاً كما تثبت بعض النماذج الناجحة.
آسيا: مركز ثقل صناعة الأصول الواقعية المرمزة
برزت آسيا، وتحديداً هونغ كونغ وسنغافورة واليابان، كمركز الجاذبية الرئيسي لهذه الصناعة. تبحث الشركات العالمية عن هذه الأسواق بسبب وضوح الإطار التنظيمي والتوجه الإيجابي تجاه الابتكار المالي. بينما تستمر المعارك التنظيمية في أماكن أخرى، تبني آسيا البنية التحتية وتضع السوابق التي قد تحدد مستقبل القطاع.
الخلاصة: ما هو على المحك؟
أظهرت المناقشات أن الصناعة تجاوزت مرحلة التساؤل عما إذا كان التحويل إلى رموز رقمية سيحدث. النقاش الآن يدور حول “الكيفية”. الإجابات تختلف حسب نوع الأصل والمنطقة والنموذج التجاري.
قد يكون اندماج العملات المستقرة مع الأصول الواقعية المرمزة هو التحول الأكثر أهمية. إذا كانت أنجح الأصول المرمزة هي العملات المستقرة، وإذا كانت العملات المستقرة نفسها تدعمها أصول واقعية، فقد يختفي التصنيف الذي يفصل بينهما قريباً.
الأسئلة الشائعة
ما هو أهم شيء ناقشه مؤتمر Consensus 2026؟
ركز المؤتمر على الأصول الواقعية المرمزة (RWA)، وخاصة الخلاف حول أفضل طريقة لبنائها (أنظمة مسموحة أم مفتوحة) وكيف أن العملات المستقرة مثل USDT أصبحت جزءاً رئيسياً من هذه الفئة.
ما هي الميزة الرئيسية لتحويل الأصول إلى رموز رقمية؟
الميزة الأهم هي سرعة التسوية، حيث يمكن إتمام المعاملات في ساعات أو دقائق بدلاً من أيام، بالإضافة إلى إمكانية استخدام الأصول المشتراة كضمان فوري.
أين يتركز نمو صناعة الأصول الواقعية المرمزة؟
تتركز الجهود والتطورات الرئيسية في آسيا، خاصة في هونغ كونغ وسنغافورة واليابان، بسبب وضوح اللوائح التنظيمية والدعم الحكومي للابتكار المالي.
