تخطط شركة “جرايسكيل” لتحويل مكافآت التعدين (التخزين) من صناديق إيثريوم وسولانا الخاصة بها إلى دفعات نقدية تُصرف مرة واحدة على الأقل كل ثلاثة أشهر، بدءًا من حوالي 7 أغسطس. سيمنح هذا المستثمرين طريقة مباشرة لمقارنة العوائد الفعلية لكل صندوق.
التفاصيل الأساسية للخطة
في إيداعات هيئة الأوراق المالية (SEC) بتاريخ 17 يوليو لصندوقي “جرايسكيل إيثريوم ستيكينج ETF” و”جرايسكيل سولانا ستيكينج ETF”، قالت الشركة إنها تعتزم تعديل اتفاقيات الثقة الخاصة بهما. إذا تم تنفيذ الخطة، فسيقوم كل صندوق بتحويل عملاتETH أوSOL التي تم الحصول عليها كمكافآت تخزين إلى نقد مرة واحدة على الأقل كل ربع سنة، ثم توزيع الأرباح بسرعة بعد دفع المصروفات التي لا تغطيها الشركة الراعية.
يحدد هذا الشرط الحد الأدنى، وليس تاريخ دفع ثابت أو عائد مضمون. يمكن لجرايسكيل توزيع الأموال بشكل أكثر تكرارًا، مع اعتماد كل دفعة على مكافآت التخزين الفعلية التي تم استلامها خلال الفترة. تؤكد الإيداعات أن هذه المبالغ لا يمكن التنبؤ بها بدقة، لذا فإن الانتظام ينطبق على العملية وليس النتيجة.
من دفعة واحدة إلى نظام مقارن منتظم
الهيكل المقترح سيجعل آلية توزيع النقد التي استخدمها صندوق ETHE في وقت سابق من هذا العام منتظمة. في 6 يناير، دفع الصندوق حوالي 0.083 دولارًا للسهم الواحد، أو 9.39 مليون دولار إجمالاً، من مكافآت التخزين التي تم الحصول عليها بين 6 أكتوبر و31 ديسمبر، وتم بيعها نقدًا، وفقًا لتقرير موقع CryptoSlate في يناير.
أظهر توزيع يناير ذلك تحويل مكافآت التخزين إلى نقد للمساهمين. إضافة صندوق GSOL وجدول زمني أدنى من شأنه أن يخلق أساسًا متكافئًا لمقارنة صافي التدفقات النقدية الفعلية، وتكلفة الرسوم المعلنة، والتوقيت عبر كل من إيثريوم وسولانا، بدلاً من الحكم على الهيكل من حدث واحد فقط لصندوق ETHE.
يعكس التصميم أيضًا إطار عمل مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) للتخزين داخل الصناديق الاستئمانية المؤهلة. تسمح الإجراءات الضريبية Revenue Procedure 2025-31 للصندوق الامتثالي بتوزيع صافي مكافآت التخزين بشكل متسق إما عينيًا أو بعد بيع نقدي بما لا يقل عن مرة كل ثلاثة أشهر. تختار اتفاقيات جراي سكيل المقترحة النقد تحديدًا، مما يتطلب من الصناديق بيع مكافآت العملات الأصلية قبل تمرير صافي الأرباح للمساهمين.
توزيع النقد لا يؤجل جميع العواقب الضريبية حتى وقت الدفع. بافتراض معاملة الصندوق كصندوق ائتماني مانح، توضح إفصاحات ETHE وGSOL أن حاملي الأسهم الأمريكيين سيعترفون بحصتهم النسبية من مكافآت التخزين كدخل خاضع للضريبة عندما يستلمها الصندوق، بغض النظر عن موعد توزيع النقد لاحقًا. بيع عملات ETH أو SOL لتمويل الدفع يمكن أن ينتج عنه أيضًا ربح أو خسارة رأسمالية نسبية.
المكسب للمستثمر هو قابلية المقارنة: سجل نقدي متكرر عبر أصلين. أما المقايضات المتبقية فهي المكافآت المتغيرة، والمصروفات، والتحويل، والعواقب الضريبية الخاصة بكل حامل خلف كل دفعة.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
س1: كيف سأحصل على المكافآت من صناديق إيثريوم وسولانا الجديدة؟
ج: ستحصل على دفعات نقدية مباشرة في حسابك. ستقوم جراي سكيل بتحويل مكافآت التخزين التي تحصل عليها من عملات ETH أو SOL إلى نقد، ثم توزعها عليك مرة واحدة كل ثلاثة أشهر على الأقل.
س2: هل سأدفع ضرائب على هذه المدفوعات النقدية؟
ج: نعم. بموجب القوانين الضريبية الأمريكية، سيُطلب منك دفع ضرائب على حصتك من مكافآت التخزين بمجرد أن يستلمها الصندوق، وليس عند استلامك للنقد. قد تتحمل أيضًا ضرائب على أرباح رأس المال عند بيع العملات الرقمية لتحويلها إلى نقد.
س3: هل المدفوعات النقدية مضمونة بنفس المبلغ كل مرة؟
ج: لا. المدفوعات ليست ثابتة أو مضمونة. تعتمد على مكافآت التخزين الفعلية التي يحققها الصندوق خلال كل فترة، والتي تختلف بناءً على عوامل مثل عدد العملات المخزنة وأسعار الشبكة. أخبرت جراي سكيل أنه لا يمكن التنبؤ بهذه المبالغ بدقة.
