في خطوة استراتيجية، قامت شركة “تيثر” بتغيير استراتيجية احتياطياتها، حيث خفضت تعرضها لسندات الخزانة الأمريكية بينما زادت تخصيصاتها من البيتكوين والذهب. أظهر مُصدر عملة USDT المستقرة انخفاضًا ملحوظًا في تعرضه لدين الحكومة الأمريكية، مقترنًا بمركز موسع في الأصول الصلبة المعروفة بمتانتها واستقلاليتها عن الأنظمة المالية التقليدية.
انخفاض التعرض لسندات الخزانة في ظل مشهد اقتصادي وتنظيمي متغير
خفضت عملة “تيثر” المستقرة، العملاقة في مجال العملات المستقرة، ممتلكاتها من سندات الخزانة الأمريكية ورفعت احتياطياتها من الذهب والبيتكوين. وتستعد “تيثر” بهدوء لما تتوقعه الشركة أن يكون الجولة القادمة من خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
وفقًا لمؤسس “بت مكس” آرثر هايز، يُظهر تحديث احتياطيات “تيثر” الأخير تحولًا واضحًا بعيدًا عن سندات الخزانة الأمريكية ونحو البيتكوين والذهب بشكل أعمق، وهي علامة على أن الشركة تستعد لبيئة اقتصادية كلية متغيرة. علاوة على ذلك، لاحظت وكالة “ستاندرد آند بورز” العالمية أن “تيثر” تميل الآن بشكل أكبر نحو الأصول ذات التقلبات الأكبر في السعر، محذرة من أن هذا المزيج قد يعرض عملة USDT للخطر إذا أصبحت الأسواق متقلبة. ومع ذلك، فإن التصنيف الحالي لـ “ستاندرد آند بورز” على “تيثر” لا يزال ضعيفًا.
وردًا على ذلك، دافع الرئيس التنفيذي لشركة “تيثر”، باولو أردوينو، قائلاً إن الشركة لا تحتفظ بأصول سامة. ويؤكد أن نموها السريع يعكس تحولًا أوسع نحو أنظمة مالية جديدة تعمل خارج عالم البنوك التقليدي.
لماذا يصعب عمليًا كسر قوة “تيثر”؟
قدم المحلل في مجال العملات الرقمية، تيد بيلوز، نظرة ثاقبة حول ما يُعرف بـ “الخوف وعدم اليقين والشك” (FUD) المحيط بـ “تيثر” مع عودة هذه الشائعات للظهور مرة أخرى. ويركز هذا السرد على أحدث إفصاح للشركة، والذي يُظهر تحولًا ملحوظًا نحو الذهب والبيتكوين لتعويض انخفاض دخل الفوائد. وفي الوقت نفسه، إذا انخفضت هذه الأصول عالية المخاطر بنسبة 30٪، فقد يتبخر المخزون الاحتياطي لـ “تيثر”، مما يخلق بيئة تصبح فيها “تيثر” معسرة ويبدأ الذعر.
ومع ذلك، يظل تيد ثابتًا على رأيه ويعتقد أن “تيثر” مرت بعقد من الزمن من نفس الشائعات، ولا تزال عملة USDT مستقرة عند سعر 1.00 دولار. فهي تتمتع بسيولة كاملة، لكنها تعمل على نموذج الاحتياطي الجزئي، يشبه إلى حد كبير البنوك التقليدية. طالما ظلت عمليات الاسترداد طبيعية، فكل شيء سيعمل بسلاسة. ستظهر المشكلة فقط إذا كان هناك ذعر غير عقلاني، عندها قد يحدث ضغط على السيولة بسرعة.
وفقًا لتيد، فإن عملة USDT لا تدعمها النقد بالكامل، ولكنها مدعومة بمحفظة استثمارية متنوعة تشمل سندات الخزانة الأمريكية، والأصول المدرة للعائد، وبعض الأصول عالية المخاطر. وهذا كله يتناسب مع عملة مستقرة ضخمة تبلغ قيمتها 174 مليار دولار. وقال تيد: “إذا أراد أحد إنهاء عملة USDT، فهذا ممكن، لكنني أشك في ذلك بشدة”.
أسئلة شائعة
ماذا فعلت “تيثر” باحتياطياتها؟
- خفضت “تيثر” استثماراتها في سندات الخزانة الأمريكية وازدادت استثماراتها في البيتكوين والذهب.
لماذا غيرت “تيثر” استراتيجيتها؟
- يبدو أن الشركة تستعد لتغيرات اقتصادية محتملة، مثل خفض الفائدة من البنك الفيدرالي الأمريكي، وتتحول نحو أصول تعتبر أكثر أمانًا واستقلالية عن النظام المالي التقليدي.
هل عملة USDT المستقرة آمنة بعد هذا التغيير؟
- هناك آراء متباينة. بعض المحللين يحذرون من المخاطر إذا انخفضت أسعار البيتكوين والذهب، بينما يؤكد فريق “تيثر” على قوتها المالية وتنوع محفظتها الاستثمارية الضخمة التي تدعم العملة.
