في مايو 2022، قبل عامين ونصف، كان مشروع تيرا/لونا واحدًا من أكثر المشاريع الواعدة في مجال العملات الرقمية. لكن العملة المستقرة التلقائية الخاصة بها، TerraUSD (UST)، كانت تحتوي على خلل قاتل. ومع ارتباك السوق، انهار كل شيء. فقدت مليارات، وثقة المنظومة تشوهت، ولا يزال القطاع يشعر بالأوجاع.
ما كان تيرا/لونا؟
تيرا (لونا) كانت منصة بلوكتشين تسعى لإنشاء اقتصاد رقمي مستقر باستخدام العملة المستقرة التلقائية TerraUSD (UST) التي تم تصميمها للحفاظ على تعادل 1:1 مع الدولار الأمريكي.
استخدمت المنصة آلية فريدة حيث كان يتم الحفاظ على استقرار سعر UST من خلال عمليات سك وحرق لونا، الرمز الأصلي لها، استجابةً لتقلبات السوق.
- إذا انخفض UST عن $1، يمكن للمستخدمين حرقها وإنشاء لونا، مما يقلل من عرض UST ويدفع السعر للارتفاع إلى $1.
- إذا ارتفع UST عن $1، يمكن للمستخدمين حرق لونا، مما يزيد من عرض UST ويخفض السعر.
إنها مثل الرَافعة المتوازنة التي لا تسمح لأي طرف بأن ينخفض كثيرًا للأسفل.
لماذا انهار النظام البيئي لتيرا/لونا؟
حوالي مايو 2022، كانت تيرا/لونا شديدة الشعبية. في ذروتها، وصل العملة إلى المركز الرابع في قائمة أكبر العملات الرقمية من حيث القيمة السوقية، بقيمة تجاوزت 40 مليار دولار.
في نفس الوقت، كانت مشاريع التمويل اللامركزي DeFi تزداد شعبية، وكان زراعة العائد ملفتاً بشكل خاص للمجتمع. حيث يقوم المستخدمون بتخصيص رموزهم على مشروع أو شبكة، ويكسبون عوائد.
- كان أحد هذه المشاريع هو Anchor Protocol، منصة التمويل اللامركزي على بلوكتشين تيرا، والتي قدمت معدلات فائدة عالية (حتى 20%) على ودائع UST.
- عند بداية سحب المستثمرين لأموالهم الكبيرة في بداية مايو 2022، بدأ UST يفقد ربطه. كانت مثل تأثير الدومينو: كلما ابتعد UST عن $1، زادت الخوف، وكلما زادت الخوف، زادت عمليات السحب.
بسبب الطبيعة التلقائية للمشروع، زاد عرض لونا من حوالي 350 مليون رمز إلى أكثر من 6.5 تريليون، مما تسبب في انهيار قيمته من $80 إلى $0.0001 – في غضون أيام قليلة.
ونتيجة لذلك، اختفت القيمة السوقية الكاملة للنظام، ومعظم البورصات شطبت الرموز بسبب التقلب الشديد.
ما بعد الانهيار
تيرا/لونا أثر بشكل واسع على سوق العملات الرقمية بالكامل، على المدى القصير والطويل. على سبيل المثال، انخفض البتكوين من حوالي $40,000 إلى ما يقارب $20,000 في الأسابيع التي تلت الانهيار. كما شهدت العملات البديلة الأخرى خسائر مضاعفة بالأرقام.
الانهيار هز ثقة المستثمرين في العملات المستقرة التلقائية وبرز ثغرات في النظام البيئي للعملات الرقمية. في الوقت نفسه، جذب المزيد من التدقيق التنظيمي.
- للأسوأ، تأثرت العديد من الشركات الكبرى في العملات الرقمية بشدة بـ UST وLUNA، حيث أجبرت بعضها على إعلان الإفلاس والإغلاق.
- واجه دو كوون، وجه المشروع، مشاكل قانونية حيث بدأت التحقيقات في الاحتيال والتلاعب بالسوق.
تم القبض عليه في الجبل الأسود في 23 مارس 2023 وتم اعتقاله بمطار بودغوريتشا أثناء محاولته الصعود برحلة باستخدام مستندات مزيفة. محاكمته من المقرر أن تبدأ في أوائل عام 2026، وفقًا لتقرير بلومبرغ.
الأسئلة الشائعة
- كيف انهمرت قيمة UST إلى هذا الحد؟ حدث ذلك عندما بدأت تتزعزع الثقة في ربطها بالدولار.
- كيف أثر انهيار تيرا/لونا على السوق الكلي للعملات الرقمية؟ أدى إلى فقدان كبير للثقة وزيادة التدقيق التنظيمي.
- ما هو مصير دو كوون؟ يواجه محاكمة بتهم الجنائية ويُحتفظ به حاليًا تحت الحجز القانوني.
