العملة المستقرة USDe تدخل دورة توسع جديدة بصافي نمو 547 مليون دولار في مايو – اكتشف التفاصيل الآن!

استقرالعمودي USDe التابع لـ Ethena يدخل مرحلته الخامسة من التوسع في السوق، حيث سجل إنشاءًا صافيًا بقيمة 547 مليون دولار في مايو 2025. تُعرف هذه الدورة الجديدة باسم “المرحلة الخامسة”، وتأتي بعد سلسلة من فترات النمو والانكماش التي لوحظت خلال العام الماضي، كما وثّقها مستشارو Entropy.

إجمالي المعروض من USDe يقترب من 5 مليارات دولار

يبلغ إجمالي المعروض الحالي من USDe نحو 4.6 مليار دولار. وإذا استمر نمط التوسعات السابقة، خاصة دورة النمو الثالثة، فقد يصل معروض الاستقرالعمودي إلى 11.6 مليار دولار في الأشهر المقبلة، وربما يرتفع إلى 14 مليار دولار بحلول أغسطس 2025.

تقلبات المعروض على مدار العام

تُظهر بيانات مستشارو Entropy سلسلة من فترات الإنشاء والاسترداد المتعاقبة على مدار عام. بدأت المرحلة الأولى من النمو في مايو 2024، عندما ارتفع إصدار USDe إلى 3.6 مليار دولار خلال سبعة أشهر. ثم تلتها مرحلة تصحيح خلال المرحلة الثانية، حيث تجاوزت عمليات الاسترداد الإصدار الجديد، مما أدى إلى انخفاض القيمة السوقية إلى 2.4 مليار دولار مع انخفاض عوائد التخزين (sUSDe APY) إلى أقل من 5%.

في نوفمبر 2024، بدأت المرحلة الثالثة مع تجاوز إصدار USDe مليار دولار في شهر واحد، مسجلاً أكبر موجة نمو في المعروض. وبحلول يناير 2025، تضاعفت القيمة السوقية من أدنى مستوى سابق لها، لتصل إلى ذروة بلغت 6.1 مليار دولار. ومع ذلك، أعقب هذا الارتفاع مرة أخرى انخفاض في المعروض خلال المرحلة الرابعة، ليصل إلى 4.6 مليار دولار بحلول أوائل مايو 2025.

تأثير تقلبات العائد على معروض الاستقرالعمودي

يُظهر مخطط آخر من مستشارو Entropy مقارنة بين متوسط العائد السنوي (APY) لمنتجات تخزين USDE والقيمة السوقية للعملة بمرور الوقت. يُظهر التحليل ارتباطًا قويًا بين تغيرات APY وسلوك المعروض.

بين أغسطس وأكتوبر 2024، ارتفع APY إلى 45%، مما أدى إلى انكماش كبير في معروض USDe من 3.5 مليار دولار إلى 2.4 مليار دولار. ومع عودة ظروف التمويل إلى طبيعتها وانخفاض APY إلى 20%، عاد نشاط المستثمرين، مما أدى إلى نمو متجدد.

خلال شهري مارس وأوائل مايو 2025، ارتفع عائد جسر الرمز المميز (APY) إلى أكثر من 45%، لكن الجمهور لم يشارك على نطاق واسع. ونتيجة لذلك، انخفض مقدار USDe المتداول بنسبة 25%، مما يشير إلى أن العوائد المرتفعة لم تحافظ على التضخم السريع.

عمليات الإنشاء والحرق تقتصر على Ethereum

تُظهر المخططات أن جميع عمليات إنشاء USDe وإتلافها تمت فقط على شبكة Ethereum من مايو 2024 إلى مايو 2025. تمثل الأشرطة الزرقاء الأموال المضافة، بينما تمثل الأشرطة الحمراء الأموال المسحوبة. تتبع كل فترة نمو، بدءًا من مايو 2024 ونوفمبر 2024 ومايو 2025، فترات تصحيح في السوق.

الأسئلة الشائعة

• ما هي المرحلة الحالية لتوسع USDe؟
  يدخل USDe حاليًا المرحلة الخامسة من التوسع، مع إنشاء صافي بقيمة 547 مليون دولار في مايو 2025.
• كيف تؤثر تقلبات العائد على معروض USDe؟
  هناك ارتباط قوي بين تغيرات APY وسلوك المعروض. فمع ارتفاع العائد، ينخفض المعروض، والعكس صحيح.
• هل يمكن أن يصل معروض USDe إلى 14 مليار دولار؟
  إذا استمر نمط النمو السابق، خاصة المرحلة الثالثة، فقد يصل المعروض إلى 11.6 مليار دولار قريبًا وربما 14 مليار دولار بحلول أغسطس 2025.