تستحوذ منصة إيثينا على حصة سوقية متزايدة في عالم العملات المستقرة بفضل استراتيجيتها الفريدة التي تجمع بين نموذجين مختلفين. هذا النموذج المزدوج يضعها في منافسة مباشرة مع العملة المستقرة الشهيرة USDC من شركة سيركل.
ما هي استراتيجية إيثينا المزدوجة؟
تعتمد إيثينا على عملتين مستقرتين رئيسيتين:
- USDe: عملة مستقرة “اصطناعية” تحافظ على قيمتها باستخدام استراتيجيات متطورة في أسواق المشتقات المالية. هذا النموذج يجذب مستخدمي التمويل اللامركزي (DeFi) الراغبين في تحقيق عوائد.
- USDtb: عملة مستقرة تقليدية مدعومة بأصول حقيقية (مثل السندات) ومحفوظة لدى جهات موثوقة، مما يجذب المؤسسات والمستثمرين الذين يبحثون عن الاستقرار والامتثال التنظيمي.
نجاح مذهل ونمو سريع
أثبتت هذه الاستراتيجية فعاليتها، حيث تخطت قيمة العملة USDe عملة DAI لتصبح ثالث أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية، بعد العملاقين USDT و USDC فقط. تشير البيانات إلى أن القيمة السوقية لـ USDe تجاوزت 12.26 مليار دولار، مع نمو كبير في عدد حامليها. كما تضيف عملة USDtb حوالي 1.8 مليار دولار أخرى إلى نظام إيثينا.
شراكات قوية لدعم الانتشار
يعتمد توسع إيثينا على تحالفات استراتيجية مع منصات كبرى مثل بينانس وأنكوريدج وجوبيتر. هذه الشراكات تساعد في دمج عملاتها المستقرة في كل من المنصات المركزية واللامركزية، مما يعزز وصولها واستخدامها.
المخاطر والتحديات التي تواجه إيثينا
لا يخلو النموذج من المخاطر. في أكتوبر 2025، انخفض سعر USDe إلى 0.65 دولار خلال هبوط حاد في السوق، مما كشف عن حساسية النموذج الاصطناعي للتقلبات الشديدة ونقص السيولة. وعلى الرغم من تعافي السعر، أثار هذا الحدث مخاوف بشأن مخاطر الاستقرار.
ضغوط تنظيمية تلوح في الأفق
تواجه إيثينا أيضًا تحديات تنظيمية، حيث يطالب منظمو الاتحاد الأوروبي بتعديل أو تعليق بعض عملياتها بسبب شكوكهم حول آلية العملات الاصطناعية. هذا الوضع يمنح منافسها الرئيسي، USDC، ميزة بسبب جهود شركة سيركل في بناء هيكل امتثال قوي وقبول تنظيمي أوسع.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين عملتي إيثينا المستقرتين؟
عملة USDe هي عملة اصطناعية تعتمد على استراتيجيات مالية معقدة لتوليد العوائد، بينما عملة USDtb عملة تقليدية مدعومة بأصول حقيقية لضمان الاستقرار.
لماذا تعتبر إيثينا منافسًا لـ USDC؟
لأن نموذجها المزدوج يقدم حلولاً لمختلف أنواع المستخدمين (أفراد ومؤسسات)، مما يسمح لها بجذب حصة سوقية من العملات المستقرة الراسخة مثل USDC.
ما هي المخاطر الرئيسية المرتبطة بإيثينا؟
أبرز المخاطر هي حساسية عملتها USDe للتقلبات الحادة في السوق، مما قد يؤدي إلى انخفاض قيمتها مؤقتًا، بالإضافة إلى التحديات التنظيمية المتزايدة خاصة في أوروبا.
